協(xié)信暴雷、福晟落敗、彰泰地產(chǎn)結(jié)盟旭輝，房企的日子越來越難過，紅星地產(chǎn)也走到亟待輸血時刻。

3月28日，紅星美凱龍集團將旗下紅星地產(chǎn)18%股權(quán)賣給遠(yuǎn)洋資本，對價200億元。

長期以來，紅星地產(chǎn)一直被業(yè)內(nèi)稱作“隱貴房企”，伴隨紅星美凱龍實施下沉策略，在三四線城市大肆擴張，并不斷將土地納入囊中。去年，其全口徑銷售金額超過600億元，在行業(yè)排名第63位。

紅星、遠(yuǎn)洋200億牽手

這一次，車建興找老朋友們“幫忙”，金科股份黃紅云、萬科郁亮沒伸出援手，遠(yuǎn)洋資本的出手，卻令人意外。

3月28日，紅星美凱龍集團和遠(yuǎn)洋資本達成戰(zhàn)略合作，遠(yuǎn)洋資本耗資200億元，獲得紅星美凱龍集團旗下上海紅星美凱龍房地產(chǎn)集團有限公司（下稱：紅星地產(chǎn)）18%股權(quán)。

啟信寶顯示，上海紅星美凱龍企業(yè)經(jīng)營、上海鈺簫、上海鈺萃分別持有紅星地產(chǎn)97.09%、1.94%和0.97%股權(quán)。

斑馬消費發(fā)現(xiàn)，作為紅星地產(chǎn)新晉戰(zhàn)略投資者，遠(yuǎn)洋資本此次擲下重注，與其關(guān)聯(lián)房企遠(yuǎn)洋集團有不小的關(guān)系。

遠(yuǎn)洋集團1993年成立，曾是全球房企第三。2020年實現(xiàn)協(xié)議銷售金額1310.40億元，同比增長11%。

克而瑞榜單顯示，2020年，遠(yuǎn)洋集團以全口徑銷售金額1183.4億元，排名第36位。去年，遠(yuǎn)洋集團在榜單中較上年下滑11位。通過遠(yuǎn)洋資本與紅星地產(chǎn)牽手，預(yù)示著公司重回TOP30的決心。

據(jù)媒體報道，在當(dāng)天簽署的協(xié)議里明確，紅星地產(chǎn)和遠(yuǎn)洋資本關(guān)聯(lián)的房企遠(yuǎn)洋集團（03377.HK）將整合各自資源優(yōu)勢，在項目土地聯(lián)動開發(fā)方面合作，實現(xiàn)互利共贏。

紅星地產(chǎn)一直被隔離在紅星美凱龍（01528.HK，601828.SH）體系之外，車建興主導(dǎo)此次股權(quán)出售，可能是無奈之舉。

紅星地產(chǎn)一直依賴紅星美凱龍集團“輸血”，但美凱龍集團（系紅星美凱龍控股股東）早已債臺高筑，截至去年9月，美凱龍集團有息負(fù)債909.87億元。據(jù)聯(lián)合資信報告顯示，美凱龍集團1年內(nèi)有息債務(wù)規(guī)模高達353.04億元，現(xiàn)金短債比僅0.55倍。

美凱龍集團發(fā)債資料顯示，截至去年9月，其受限資產(chǎn)賬面價值1047.68億元，占總資產(chǎn)的41.07%，占凈資產(chǎn)的151.84%。

紅星美凱龍的模式是商業(yè)加地產(chǎn)，伴隨紅星美凱龍最近幾年的下沉策略，成立于2009年的紅星地產(chǎn)，在三四線城市大肆擴張，并不斷將土地納入囊中。據(jù)不完全統(tǒng)計，2020年，紅星地產(chǎn)共斬獲土地11宗，拿地支出約167億元。

截至2020年6月，紅星地產(chǎn)土地儲備超過2000萬平方米。因此，紅星地產(chǎn)也一度被業(yè)內(nèi)稱作“隱貴房企”。

2020年，紅星地產(chǎn)全口徑、權(quán)益銷售額分別為614億元和438億元，榜單排名第63位。

紅星美凱龍也缺錢

紅星地產(chǎn)嗷嗷待哺，上市企業(yè)紅星美凱龍作為國內(nèi)家居賣場龍頭企業(yè)，在去年疫情影響下，日子也難過。

今年1月29日，公司披露業(yè)績預(yù)警，其實現(xiàn)歸母凈利潤17.11億元-19.71億元，同比減少56.0%-61.8%。

公司對外解釋，疫情期間免除自營商場租戶一個月租金及管理費等，以及項目前期品牌執(zhí)行委托管理業(yè)務(wù)，建造施工業(yè)務(wù)進度延遲，使得相應(yīng)收入下滑。

雖然今年疫情的影響正在逐步消散，家居消費需求逐步回暖，但持續(xù)加緊的樓市調(diào)控，讓公司業(yè)績也不容盲目樂觀。

紅星美凱龍債務(wù)壓力也不低，截至去年9月末，公司賬面貨幣資金62.20億元，1年內(nèi)到期的非流動負(fù)債約125億元，同比增長89.74%。同期，公司總負(fù)債規(guī)模達到799.9億元，同比增長8.05%。

木匠出身的車建興，早年通過600元親戚借款做家具生意，1997年借鑒國外家具MALL模式在南京建設(shè)首個紅星美凱龍家具城，從此走上快速發(fā)展之路。2015年、2018年，公司分別在聯(lián)交所、上交所上市，成為國內(nèi)家居行業(yè)第一家A+H股的企業(yè)。

截至2020年末，紅星美凱龍經(jīng)營92家自營商場、273家委管商場，并通過戰(zhàn)略合作經(jīng)營11家家居商場。

發(fā)展太快，債務(wù)危機也接踵而來，公司不得不通過不斷融資來緩解償債壓力。今年1月中旬，公司披露擬籌資上限3億元的員工持股計劃；今年3月初，公司非公開發(fā)行股票募資37億元，剛獲得審核通過。

車建興曾說，公司34年發(fā)展過程中，“危機感”一直伴隨左右。

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