▲中國銀河證券股份有限公司 投資銀行總部總監(jiān)、保薦代表人 賈瑞興

問：請分析一下公司綜合毛利率變動情況?

中國銀河證券股份有限公司 投資銀行總部總監(jiān)、保薦代表人 賈瑞興：報告期內(nèi)公司綜合毛利率基本穩(wěn)定，主要得益于：

1、公司經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)具備了多業(yè)態(tài)協(xié)同發(fā)展的成熟經(jīng)驗，公司的抗風(fēng)險能力逐步提升。多業(yè)態(tài)的合理布局、銷售規(guī)模穩(wěn)步提升使得公司毛利率比較穩(wěn)定;2、公司專注于商品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，讓消費者更多、更好的接觸到性價比高的商品;3、公司專注于綜合超市業(yè)態(tài)，在山東細(xì)分市場上精耕細(xì)作，不斷向三線、四線城市進行滲透;尤其是農(nóng)村綜合超市銷售占比的提高，有利于提升公司綜合毛利率�？傮w來看由于公司銷售規(guī)模較大、商品品類繁多，公司綜合毛利較為穩(wěn)定，報告期內(nèi)未出現(xiàn)大幅波動的情形。

問：公司的銷售模式是怎樣?

中國銀河證券股份有限公司 投資銀行總部執(zhí)行總經(jīng)理、上海市場部副總經(jīng)理 徐揚：連鎖超市行業(yè)的主要銷售模式包括自營、聯(lián)營和出租。公司的銷售模式也涵蓋前述三種模式。

(1)自營為公司與供應(yīng)商在超市業(yè)態(tài)下的主要合作方式。

(2)聯(lián)營是公司與供應(yīng)商在超市業(yè)態(tài)下的補充合作方式。

(3)公司出租業(yè)務(wù)的利潤來源主要為租賃供應(yīng)商依合同向公司交納的租金。

問：公司除山東省內(nèi)，或者說威海市內(nèi)，還有拓展全國業(yè)務(wù)的計劃么?

家家悅集團股份有限公司 董事長 總經(jīng)理 王培桓：山東省具有廣闊的市場空間，2015年山東省實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值63,002.30億元，全國排名第三;2015年底山東省常住人口9,847.16萬人，為中國第二人口大省。2015年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入31,545元，同比增長7.95%，農(nóng)村居民人均可支配收入12,930元，同比增長8.82%，為零售市場整體增長提供了有利支撐。

山東省常住人口城鎮(zhèn)化率57.01%，遠(yuǎn)低于江蘇、浙江等沿海發(fā)達(dá)地區(qū)，潛在的提升空間為山東零售市場，特別是村鎮(zhèn)零售市場的進一步發(fā)展提供動力。

公司將繼續(xù)深化“山東廣度、膠東深度、覆蓋社區(qū)、城鄉(xiāng)一體”的戰(zhàn)略，依托物流支撐，繼續(xù)強化東部區(qū)域的網(wǎng)絡(luò)密度，加快向西部區(qū)域梯度推進，在山東省市場精耕細(xì)作，進一步提升市場占有率和影響力。在鞏固和強化山東省市場影響力的同時，公司不排除通過開設(shè)門店、收購、線上經(jīng)營等方式在山東省外進行擴張，屆時公司將嚴(yán)格按照監(jiān)管部門的要求履行相應(yīng)的審批程序并及時對外公告。

問：公司物流技術(shù)有哪些?

家家悅集團股份有限公司 董事會秘書 副總經(jīng)理 丁明波：

1、配送系統(tǒng)

公司采用了先進的物流配送系統(tǒng)(WMS)，物流工作人員利用無線射頻終端(RF設(shè)備)接收后臺信息系統(tǒng)工作指令，進行商品的上架、配送或盤點工作。語音揀選技術(shù)是一種國際先進的物流應(yīng)用技術(shù)，將任務(wù)指令通過TTS(Text To Speech)轉(zhuǎn)化為語音播報給作業(yè)人員，并可以將作業(yè)人員的口頭指令轉(zhuǎn)化為實際操作。語音揀選與目前廣泛應(yīng)用的紙張揀選、RF揀選相比，在節(jié)約成本的同時，大幅降低了配送差錯率，更提高了工作效率。公司是國內(nèi)最早使用語音揀選的零售企業(yè)之一，以RF揀選與語音揀選相結(jié)合方式實現(xiàn)了無紙化作業(yè)，提高了物流工作效率。

2、冷鏈管理與車輛實時監(jiān)控

生鮮商品主要采用冷鏈配送，為了確保生鮮商品的新鮮度，公司對有冷藏需求的生鮮商品全部采用全程冷鏈配送，并結(jié)合專業(yè)的車載硬件設(shè)備平臺實時監(jiān)控冷鏈配送車內(nèi)溫度及車輛運輸狀態(tài)，針對冷鏈運輸進行統(tǒng)一化，規(guī)范化以及標(biāo)準(zhǔn)化管理。公司物流中央調(diào)度中心建立了一套現(xiàn)代化車輛智能定位管理系統(tǒng)解決方案，即家家悅北斗位置云服務(wù)平臺。通過使用平臺實現(xiàn)統(tǒng)一規(guī)范車輛監(jiān)管制度，提高調(diào)度車輛效率，保證生鮮商品運輸過程中的質(zhì)量與安全。

問：公司股價穩(wěn)定的具體措施有哪些?

中國銀河證券股份有限公司 投資銀行總部執(zhí)行總經(jīng)理、上海市場部副總經(jīng)理 徐揚：在啟動穩(wěn)定措施的前提條件滿足時，公司及相關(guān)責(zé)任主體可以視公司實際情況、股票市場情況，選擇單獨實施或綜合采取一些措施穩(wěn)定股價：

1、公司回購股票;

2、控股股東增持公司股票;

3、董事(不包括獨立董事、非控股股東提名的董事)、高級管理人員增持公司股票;

4、法律、行政法規(guī)、規(guī)范性文件規(guī)定以及中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他方式。

問：公司相關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量和食品安全責(zé)任義務(wù)的約定情況?

中國銀河證券股份有限公司 投資銀行總部總監(jiān)、保薦代表人 賈瑞興：根據(jù)相關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量和食品安全檢驗方提供的檢測報告，檢驗方根據(jù)申請人自送樣品進行檢測，其檢測結(jié)果僅對所收樣品負(fù)責(zé)，報告數(shù)據(jù)僅反映對所測樣品的評價，所以公司相關(guān)生鮮產(chǎn)品質(zhì)量和食品安全的檢驗主要由公司執(zhí)行，因此與產(chǎn)品質(zhì)量相關(guān)的責(zé)任義務(wù)主要體現(xiàn)在公司與供應(yīng)商之間。公司與供應(yīng)商簽訂《年度購銷合同》、《安全質(zhì)量生產(chǎn)及商業(yè)賄賂禁止協(xié)議》，針對“農(nóng)超對接”的基地供應(yīng)商，公司還與其簽署《基地/合作社合作協(xié)議》、《家家悅生鮮采購合同》，上述合同中對質(zhì)量條款的主要約定如下：

為了保證食品安全，雙方須嚴(yán)格按照國家相關(guān)法律法規(guī)的要求和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。公司制定基地產(chǎn)品生產(chǎn)與收購標(biāo)準(zhǔn)，并安排質(zhì)量管理人員不定期抽檢，按照產(chǎn)品收購標(biāo)準(zhǔn)收購產(chǎn)品。供應(yīng)商負(fù)責(zé)基地直接管理工作，并按照公司種植標(biāo)準(zhǔn)要求進行生產(chǎn)，保證基地產(chǎn)量和質(zhì)量規(guī)格。供應(yīng)商提供的商品應(yīng)符合食品安全的國家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及合同約定要求，對商品的質(zhì)量和安全負(fù)責(zé)并承擔(dān)因商品問題所引起的一切法律責(zé)任及賠償責(zé)任，禁止使用國家禁止和限制的添加物和投入品。產(chǎn)品上市前，供應(yīng)商需提取樣品到權(quán)威檢測機構(gòu)或家家悅檢測中心進行檢測以保證質(zhì)量。對于供應(yīng)商生產(chǎn)的、收購的不符合食品安全標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，公司有權(quán)追究供應(yīng)商責(zé)任，造成的一切責(zé)任后果都由供應(yīng)商承擔(dān)。如果政府職能部門抽檢發(fā)現(xiàn)供應(yīng)商違反相關(guān)規(guī)定，公司有權(quán)追究供應(yīng)商責(zé)任。

問：請介紹一下連鎖超市建設(shè)項目的背景?

家家悅集團股份有限公司 董事會秘書 副總經(jīng)理 丁明波：

未來幾年，公司將按照“山東廣度、膠東深度、覆蓋社區(qū)、城鄉(xiāng)一體”的戰(zhàn)略，依托物流支撐，繼續(xù)強化東部區(qū)域的網(wǎng)絡(luò)密度，加快向西部區(qū)域梯度推進，多業(yè)態(tài)深耕膠東地區(qū)，大力發(fā)展綜合超市，依托于公司在山東省的品牌影響力和市場競爭力，開拓新區(qū)域，并逐步滲透，最終覆蓋整個山東省。

問：貴公司募集資金主要用途有哪些?

家家悅集團股份有限公司 董事長 總經(jīng)理 王培桓：本次募投項目所需資金總額為114,452萬元。本次發(fā)行募集資金將用于下列項目的建設(shè)：1 連鎖超市建設(shè)項目76,351萬元;2生鮮加工物流中心項目15,331萬元;3連鎖超市改建項目10,500萬元;4信息系統(tǒng)升級改造項目12,270萬元。本次募集資金到位后，若實際募集資金凈額不足以滿足募投項目的實際需要，資金缺口將由公司自籌資金解決。在本次募集資金到位前，公司將根據(jù)項目的建設(shè)進度和資金需求，先行以自籌資金投入并實施，待募集資金到位后，再根據(jù)募集資金使用的相關(guān)規(guī)定置換本次發(fā)行前已經(jīng)投入使用的自籌資金。

問：請進行一下公司營業(yè)收入周期性分析?

家家悅集團股份有限公司 財務(wù)總監(jiān) 姜文霞：零售類業(yè)務(wù)與民生經(jīng)濟息息相關(guān)，在五一、十一、元旦、春節(jié)等節(jié)假日，消費者購物往往呈現(xiàn)出消費剛性的特點，超市往往會迎合消費者的心態(tài)適當(dāng)?shù)倪M行促銷和宣傳，所以超市的銷售收入與節(jié)假日高度相關(guān)，但是從全年來看，各季度的銷售收入占比相對穩(wěn)定，這是由快消品生活密切度高的屬性決定的。

公司各季度營業(yè)收入比重比較穩(wěn)定，其中一季度受到元旦、春節(jié)等影響收入份額較高，三、四季度基本相當(dāng)，二季度收入份額最低。公司會根據(jù)消費者每季度的消費傾向制定相應(yīng)的營銷策略，同時調(diào)整供應(yīng)商訂單以適應(yīng)節(jié)假日需求高的消費特點。

問：請介紹一下公司租金的支付方式和會計處理方式?

家家悅集團股份有限公司 財務(wù)總監(jiān) 姜文霞：

發(fā)行人與出租方均簽訂租賃合同，約定租期、租金金額、租金支付方式及支付時間等條款。發(fā)行人租金支付方式均為銀行轉(zhuǎn)賬，相關(guān)會計處理符合企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定，具體如下所示：

A、發(fā)行人按合同約定支付租金時，增加預(yù)付賬款(租金)，減少銀行存款，即借：預(yù)付賬款，貸：銀行存款;

B、發(fā)行人每期按合同約定計提費用時，增加相關(guān)費用，減少預(yù)付款項，即借：銷售費用，貸：預(yù)付賬款;

C、發(fā)行人每期對根據(jù)合同約定應(yīng)計提租金與直線法計算租金差額調(diào)整時，增加費用，增加負(fù)債，即借：銷售費用，貸：其他流動負(fù)債。

問：傳統(tǒng)零售企業(yè)應(yīng)對網(wǎng)絡(luò)零售沖擊的舉措有哪些?

中國銀河證券股份有限公司 投資銀行總部執(zhí)行總經(jīng)理、上海市場部副總經(jīng)理 徐揚：

網(wǎng)絡(luò)零售是零售行業(yè)的一種銷售渠道，未來線上線下將會呈現(xiàn)相互融合的局面，我們應(yīng)對趨勢采取的措施如下：

①繼續(xù)保持并擴大生鮮領(lǐng)域的特有優(yōu)勢

②發(fā)展便利店等零售業(yè)態(tài)

③定位精品超市等高端生活方式

④設(shè)立自有品牌

⑤積極搭建自有電商平臺

問：請介紹一下公司的具體業(yè)務(wù)計劃?

家家悅集團股份有限公司 董事會秘書 副總經(jīng)理 丁明波：

公司的具體業(yè)務(wù)計劃如下：

1、連鎖網(wǎng)絡(luò)拓展計劃：公司將在審慎調(diào)查和研究的基礎(chǔ)之上，結(jié)合目標(biāo)市場發(fā)展前景、連鎖發(fā)展的整體戰(zhàn)略布局，以現(xiàn)有物流體系為支持，進一步拓展連鎖網(wǎng)絡(luò)。

2、物流體系改造計劃：物流配送體系的建設(shè)，是連鎖零售企業(yè)供應(yīng)鏈整合的基礎(chǔ)，直接影響著連鎖零售企業(yè)在市場上的競爭能力。物流體系的完善和供應(yīng)鏈的整合，可以提高物流配送效率，降低物流配送成本，保證物流配送質(zhì)量，為公司的長期可持續(xù)發(fā)展提供支持。

3、人力資源發(fā)展計劃：公司將通過內(nèi)部培養(yǎng)、外部招聘等方式增加人才儲備，并加強員工培訓(xùn)和繼續(xù)教育，不斷提升員工素質(zhì)，實現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展。

4、信息系統(tǒng)改造計劃：隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大，公司將繼續(xù)加強對信息系統(tǒng)的升級改造。

5、商品開發(fā)計劃：公司將繼續(xù)強化和廠家基地直接采購，積極尋找新的國內(nèi)和國外合作工廠以豐富雜貨生鮮品類。同時，公司將繼續(xù)強化自有品牌優(yōu)勢，擴大自有工廠、中央廚房和農(nóng)產(chǎn)品初加工的產(chǎn)能，增強自營商品的盈利能力。

6、融資計劃：公司將通過首次公開發(fā)行并上市建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)和充分的信息披露制度，進一步規(guī)范運作。同時，公司將按計劃推進募集資金投資項目，保持良好的經(jīng)營業(yè)績，為全體股東帶來更好的回報。在本次發(fā)行完成后，公司將按計劃嚴(yán)格管理、合理運用募集資金。

問：請簡述公司報告期內(nèi)應(yīng)付賬款情況?

家家悅集團股份有限公司 財務(wù)總監(jiān) 姜文霞：報告期內(nèi)公司應(yīng)付賬款余額較大，主要是向供應(yīng)商的賒購款，屬于商業(yè)信用的范疇。這種商業(yè)信用首先源于與供應(yīng)商良好的合作關(guān)系。

公司可以追溯至計劃經(jīng)濟時代的副食品公司，期間經(jīng)歷了糖酒站的批發(fā)階段，自1995年開始轉(zhuǎn)型經(jīng)營超市業(yè)務(wù)，前后歷經(jīng)40余年，公司與2,500多個供應(yīng)商、200多個養(yǎng)殖場及合作社建立起了穩(wěn)定、持續(xù)的合作關(guān)系;其次，隨著連鎖零售企業(yè)規(guī)模的擴大，渠道優(yōu)勢進一步明顯，能夠取得供應(yīng)商更加有利的結(jié)算條件;再次，公司應(yīng)付賬款較為分散，公司因應(yīng)付賬款集中而導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險較小;最后經(jīng)過多年的發(fā)展，公司在山東地區(qū)，尤其是在膠東地區(qū)已經(jīng)擁有了較高的知名度和市場影響力，并且正在不斷強化在山東地區(qū)的影響力，所以公司具有獲得供應(yīng)商持續(xù)的商業(yè)信用的能力。

問：請說明公司產(chǎn)品質(zhì)量和食品安全檢驗方情況?

中國銀河證券股份有限公司 投資銀行總部執(zhí)行總經(jīng)理、上海市場部副總經(jīng)理 徐揚：公司要求供應(yīng)商及時上傳有效期內(nèi)資質(zhì)證件至公司平臺,要求供應(yīng)商報送第三方檢驗報告及每批次商品的合格證明，物流配送中心根據(jù)批次報告收貨;此外，公司每年制訂抽檢計劃，定期向有資質(zhì)的第三方檢驗機構(gòu)送檢重點關(guān)注商品或新增檢測項目。相關(guān)第三方檢驗機構(gòu)包括政府機構(gòu)的檢驗方如威海市產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督檢驗所、威海出入境檢驗檢疫局檢驗檢疫技術(shù)中心、山東出入境檢驗檢疫局檢驗檢疫技術(shù)中心等。

此外，發(fā)行人生鮮產(chǎn)品質(zhì)量和食品安全的檢驗主要由公司執(zhí)行。公司各配送中心均配備了質(zhì)量安全檢測中心，同時公司設(shè)有區(qū)域質(zhì)量安全檢測室，配備國內(nèi)先進的檢測設(shè)備，由專職技術(shù)人員按照標(biāo)準(zhǔn)檢測，確保合格的生鮮食品進入超市銷售，確保農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全。謝謝!

<未完待續(xù)>