盡管重大無先例資產(chǎn)重組已經(jīng)終止，但鄂武商A控股權(quán)大決戰(zhàn)才剛剛開始。公司第一大股東武漢商聯(lián)(集團(tuán))股份有限公司(下稱“武商聯(lián)”)將繼續(xù)增持上市公司股份的話音剛落，便在復(fù)牌首日開始付諸行動。

　　鄂武商A前日公告，武商聯(lián)及其控股股東武漢國有資產(chǎn)經(jīng)營公司、一致行動人武漢經(jīng)濟(jì)發(fā)展投資(集團(tuán))有限公司前日通過二級市場集中交易和大宗交易兩種方式一舉增持了5％的鄂武商A。記者發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)席位則扎堆出售進(jìn)行“配合”。

　　武商聯(lián)高價搶籌

　　鄂武商A發(fā)布公告稱，武商聯(lián)及其關(guān)聯(lián)方、一致行動人集中交易增持約1414.41萬股，通過大宗交易方式增持1121.84萬股，共計增持本公司股份2536.25萬股。

　　據(jù)深交所公開交易信息，鄂武商A前日成交金額達(dá)8.995億元。其中僅武漢當(dāng)?shù)氐娜易C券營業(yè)部席位就合計買入了約5.30億元，占當(dāng)日成交總額的近六成。買入前三家席位中，分別為華泰聯(lián)合證券武漢西馬路營業(yè)部、廣發(fā)證券武漢京漢大道營業(yè)部和天風(fēng)證券武漢八一路營業(yè)部。

　　其中，被稱為“武商聯(lián)大本營”的華泰聯(lián)合證券武漢西馬路營業(yè)部當(dāng)天買入29818.40萬元。即使以21.16元的當(dāng)日漲停價計算，該席位也累計買入了約1409萬股鄂武商A。

　　同時，在大宗交易中，也正是該營業(yè)部席位以21.16元的漲停價分四筆買入了1121.84萬股鄂武商A，買入成本逾2.37億元。

　　值得注意的是，控股權(quán)爭奪戰(zhàn)另一方浙江銀泰投資有限公司(下稱“銀泰投資”)在鄂武商A因重大重組而停牌前的最后一個交易日，通過二級市場增持，與關(guān)聯(lián)方共持有鄂武商股權(quán)占鄂武商A總股本的24.48%。與武商聯(lián)及一致行動人持股比例相差不大。

　　但隨后的停牌過程中，武商聯(lián)稱其與一致行動人合計持有鄂武商A 24.52%的股權(quán)，仍為公司第一大股東。在6月1日，武商聯(lián)又與中國電力工程顧問集團(tuán)中南電力設(shè)計院簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，成為一致行動人，合計持股比例繼續(xù)升至24.67%。

　　在此次增持5%股份后，武商聯(lián)及其關(guān)聯(lián)方、一致行動人已經(jīng)合計持有29.67%的鄂武商A。與銀泰投資及其關(guān)聯(lián)方的持股差距一下子被拉大。

　　增持有術(shù)

　　與銀泰系簡單地從二級市場增持不同，武商聯(lián)為保持對鄂武商A的控股權(quán)，想盡各種辦法。

　　此前，武商聯(lián)主要通過簽署一致行動人的方式來鞏固話語權(quán)。目前，武商聯(lián)的關(guān)聯(lián)方有武漢國資公司、漢通投資，一致行動人有經(jīng)發(fā)投、開發(fā)投、武鋼實(shí)業(yè)、市總工會、阿華美制衣、市統(tǒng)建辦、中南電力設(shè)計院等七家。

　　而武商聯(lián)在前日的大幅增持，機(jī)構(gòu)的“配合”也功不可沒。除了通過大宗交易賣給武商聯(lián)及一致行動人大量股份外，機(jī)構(gòu)席位在二級市場也十分配合地大幅減持。

　　據(jù)深交所公開信息，前日賣出鄂武商A的五家交易席位均為機(jī)構(gòu)專用席位，合計賣出3.22億元的鄂武商A。其中，賣出金額最多的一家高達(dá)1.39億元。按前日交易價格計算，該席位至少賣出了658萬股。

　　實(shí)際上，鄂武商A也是一直受到機(jī)構(gòu)青睞的重倉對象。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，2010年末，共有52家專業(yè)投資機(jī)構(gòu)持有該股，其中絕大多數(shù)為基金。

　　從2011年一季度末的機(jī)構(gòu)持股情況來看，有五家專業(yè)投資機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在前十大流通股股東名單中。其中匯添富均衡增長基金持有2061.74萬股鄂武商A，持股比例最高；而一家QFII也持有755.28萬股鄂武商A。

　　對于機(jī)構(gòu)席位的大舉減持，一位基金公司研究員認(rèn)為，機(jī)構(gòu)的減持應(yīng)該主要基于價值投資，通過對上市公司的綜合考量后，對上市公司未來預(yù)期的不樂觀。

　　但華泰聯(lián)合此前的一份研報則認(rèn)為，近期沸沸揚(yáng)揚(yáng)的銀泰系與武商聯(lián)的股權(quán)之爭，背后實(shí)質(zhì)是產(chǎn)業(yè)資本在追求資本效率的過程中，與傳統(tǒng)國有體制的碰撞。銀泰系從2006年來對公司股權(quán)的渴求也體現(xiàn)其對公司潛在價值的認(rèn)可。無論銀泰投資與武商聯(lián)最終股權(quán)爭奪結(jié)果如何，都將有利于二級市場股東。
　　（第一財經(jīng)日報 谷東）