昨日，西單商場(chǎng)發(fā)布公告首次公開(kāi)承認(rèn)了重組傳聞，并宣布繼續(xù)停牌。這份公告的發(fā)布也證實(shí)了在西單商場(chǎng)上一次停牌時(shí)本報(bào)獨(dú)家披露的與西單商場(chǎng)有關(guān)的重組計(jì)劃。

　　西單商場(chǎng)昨日發(fā)布重組停牌公告稱(chēng)，公司在8月2日接到控股股東北京西單友誼集團(tuán)的通知：目前，北京西單友誼集團(tuán)正在籌劃涉及西單商場(chǎng)的資產(chǎn)重組。由于重組計(jì)劃正在進(jìn)行中，西單商場(chǎng)從昨日起繼續(xù)停牌。一位分析人士稱(chēng)，西單商場(chǎng)宣布停牌表明重組雙方已基本達(dá)成共識(shí)，具體的合并計(jì)劃很快將浮出水面。

　　實(shí)際上，早在西單商場(chǎng)7月底宣布因“重大事項(xiàng)”停牌的第二天，記者就從可靠渠道獲悉，西單商場(chǎng)的母公司西單友誼集團(tuán)正計(jì)劃和擁有新燕莎集團(tuán)的首旅集團(tuán)進(jìn)行重組。而西單商場(chǎng)一位高層也向記者證實(shí)了這一傳聞，并表示，重組意向確定后，北京西單友誼集團(tuán)就開(kāi)始與首旅集團(tuán)就合并細(xì)節(jié)展開(kāi)談判。

　　公開(kāi)資料顯示，西單友誼集團(tuán)涉及的領(lǐng)域包括商業(yè)零售、網(wǎng)上購(gòu)物、物流配送、進(jìn)出口貿(mào)易等。該集團(tuán)主營(yíng)的業(yè)務(wù)板塊為商業(yè)零售，目前擁有北京市西單商場(chǎng)股份有限公司。而首旅集團(tuán)旗下從事商業(yè)零售的是新燕莎集團(tuán)，目前擁有燕莎友誼商城、貴友大廈、金源新燕莎MALL等多家百貨商場(chǎng)和購(gòu)物中心。

　　按照一般企業(yè)重組的慣例，相同業(yè)態(tài)的企業(yè)大多將會(huì)進(jìn)行合并。有消息稱(chēng)，西單商場(chǎng)與新燕莎集團(tuán)合并后，將沿襲“新燕莎系”的高端路線(xiàn)，成為首旅集團(tuán)旗下的高檔百貨品牌。不過(guò)，這些消息需要等到西單商場(chǎng)復(fù)牌后才能水落石出。
　�。ū本┥虉�(bào) 記者李鐸）

　　大股東與首旅重組 西單商場(chǎng)有望注入燕莎資產(chǎn)

　　8月4日西單商場(chǎng)未能如期復(fù)牌。中國(guó)證券報(bào)記者從知情人士處獲知，西單商場(chǎng)大股東西單友誼集團(tuán)將與首旅集團(tuán)重組，為了消除兩者旗下的西單商場(chǎng)和燕莎商城等同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，西單商場(chǎng)有望注入首旅集團(tuán)旗下新燕莎集團(tuán)的燕莎百貨資產(chǎn)。

　　內(nèi)涵式增長(zhǎng)未見(jiàn)起色

　　西單商場(chǎng)雖然在北京市具有相當(dāng)高的知名度，但整體盈利并不強(qiáng)，近些年的業(yè)績(jī)并沒(méi)有體現(xiàn)公司悠久的品牌和零售行業(yè)的景氣狀況。從西單商場(chǎng)近些年的財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)看，公司2007年至2009年度的凈利潤(rùn)分別為1694.01萬(wàn)元、-3055.04萬(wàn)元和3020.61萬(wàn)元。

　　從銷(xiāo)售情況來(lái)看，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自于北京，其在外地所開(kāi)門(mén)店經(jīng)營(yíng)并不理想。有分析師指出，公司各門(mén)店存在品牌結(jié)構(gòu)不合理，市場(chǎng)定位不清晰，區(qū)位優(yōu)勢(shì)不突出等問(wèn)題。2009年度財(cái)報(bào)顯示，公司主要銷(xiāo)售收入均在北京地區(qū)，占整體銷(xiāo)售收入的70％以上，公司大力開(kāi)拓的西部門(mén)店，銷(xiāo)售收入占比不到30％，而且諸多門(mén)店經(jīng)營(yíng)狀況不佳，還有虧損情況。

　　長(zhǎng)江證券資深分析師邵穩(wěn)重指出，公司在北京僅有西單商場(chǎng)總店為百貨店，位于核心商圈，其余門(mén)店均為社區(qū)購(gòu)物中心或超市。在核心商圈，西單商城還面臨君太百貨和中友百貨的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，西單商場(chǎng)自身盈利能力有限，對(duì)股價(jià)形成支撐的就是公司的重組預(yù)期。第一創(chuàng)業(yè)分析師田慧藍(lán)認(rèn)為，如果沒(méi)有外力因素，公司后續(xù)發(fā)展前景不佳。

　　燕莎注入將提升盈利能力

　　實(shí)際上，西單商場(chǎng)重組的傳聞?dòng)蓙?lái)已久。中國(guó)證券報(bào)記者了解到，上周北京市國(guó)資委牽頭召開(kāi)了一次座談會(huì)，北京市商貿(mào)系統(tǒng)的一把手均有參加，會(huì)上重點(diǎn)討論了北京市商貿(mào)系統(tǒng)的重組。

　　據(jù)知情人士透露，重組將在西單商場(chǎng)大股東和首旅集團(tuán)之間展開(kāi)。從首旅和西單友誼集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模來(lái)看，首旅資產(chǎn)規(guī)模要大很多，由首旅整合西單友誼將在情理之中。由于首旅集團(tuán)旗下的新燕莎有百貨業(yè)務(wù)，為了消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，西單商場(chǎng)有望獲得燕莎資產(chǎn)的注入，西單商場(chǎng)未來(lái)將成為西單友誼集團(tuán)和首旅集團(tuán)百貨資產(chǎn)的整合平臺(tái)。

　　公開(kāi)資料顯示，首旅集團(tuán)旗下的新燕莎集團(tuán)擁有燕莎友誼商城、貴友大廈、新燕莎銅鑼灣商業(yè)公司等多家子公司。

　　知情人士透露，燕莎百貨類(lèi)定位高端，資產(chǎn)質(zhì)地不錯(cuò)，盈利能力比較強(qiáng)，每年有20億元以上的銷(xiāo)售額。近年來(lái)燕莎商城也遭到了新光天地等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的沖擊，發(fā)展勢(shì)頭沒(méi)有以前強(qiáng)勁。但在燕莎資產(chǎn)注入西單商場(chǎng)后，肯定會(huì)顯著提升西單商場(chǎng)業(yè)績(jī)。

　　值得關(guān)注的是，華夏系基金早就提前潛伏在西單商場(chǎng)中。從公司的股東名單來(lái)看，2009年第四季度，華夏系只有一只基金進(jìn)駐，但到2010年一季度，華夏系共有六只基金則大舉進(jìn)入到前十大流通股東，合計(jì)持股達(dá)到3186.06萬(wàn)股。
　�。ㄖ袊�(guó)證券報(bào) 作者歐陽(yáng)波）