2009年銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)16.73%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)24.09%。公司2009年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入100.98億元，同比增長(zhǎng)16.73%；利潤(rùn)總額3億元，同比增長(zhǎng)24.52%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為2.13億元，同比增長(zhǎng)24.09% 。按照今年配股后的總股本6.81億股計(jì)算，2009年每股收益為0.31元。

　　財(cái)務(wù)費(fèi)用減少和投資收益增加對(duì)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)較大。2009年因償還貸款財(cái)務(wù)費(fèi)用減少1480萬(wàn)元，另外投資收益凈增加2440萬(wàn)元。公司最重要的2個(gè)子公司武漢倉(cāng)儲(chǔ)超市和武漢便民超市報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)8.2%和8.7%。

　　重慶地區(qū)虧損未明顯改善。報(bào)告期內(nèi)重慶地區(qū)未新增倉(cāng)儲(chǔ)超市，門(mén)店?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)3.85%，虧損仍有2000多萬(wàn)元，未明顯改善。

　　銷(xiāo)售收入同店增長(zhǎng)隨CPI提升而回暖，預(yù)計(jì)今年同店增長(zhǎng)提升約5個(gè)點(diǎn)。2009年超市行業(yè)主要受到宏觀因素的影響內(nèi)生增長(zhǎng)下滑，公司倉(cāng)儲(chǔ)超市同店增長(zhǎng)為6.03%，便民超市基本持平略負(fù)，從下半年開(kāi)始同店增長(zhǎng)回升十分明顯。據(jù)了解公司2010年1-2月份倉(cāng)儲(chǔ)超市同店增長(zhǎng)約為11.3%，便民超市1-2月可比門(mén)店增長(zhǎng)約為6.5%�？紤]到今年通脹情況和公司目前門(mén)店的年齡構(gòu)成，我們認(rèn)為今年公司超市同店增長(zhǎng)比去年提升5個(gè)點(diǎn)。

　　2010年在湖北省內(nèi)外延擴(kuò)張將加速。預(yù)計(jì)今年新增倉(cāng)儲(chǔ)大賣(mài)場(chǎng)不少于20家，便民超市60家。2009年公司共有連鎖網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)達(dá)643家，倉(cāng)儲(chǔ)超市網(wǎng)點(diǎn)139家，便民超市網(wǎng)點(diǎn)500家(加盟店71家)，百貨店4家。2009年新開(kāi)倉(cāng)儲(chǔ)超市16家，基本為5000平米以上的大店，便民超市50家，并儲(chǔ)備倉(cāng)儲(chǔ)賣(mài)場(chǎng)簽約項(xiàng)目20余家。

　　新的物流配送中心項(xiàng)目為公司在湖北二三線城市擴(kuò)張?zhí)峁┵|(zhì)量和速度的保證。

　　公司配股募集資金投資的咸寧、浠水物流中心計(jì)劃于今年完工。

　　盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2010年、2011年每股收益分別為0.39元、0.48元，對(duì)應(yīng)PE分別為29倍、23倍，在超市公司中較為便宜。公司雖然跨省擴(kuò)張不利，但省內(nèi)仍有做深做透空間，且公司注重細(xì)節(jié)管理提升內(nèi)生增長(zhǎng)，通過(guò)直采、自有品牌等來(lái)提升毛利率。維持公司增持-A的投資評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)格提升至13.5元。
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