導(dǎo)語(yǔ)：國(guó)外媒體今天撰文稱，經(jīng)濟(jì)型酒店連鎖企業(yè)漢庭酒店的成長(zhǎng)歷程，已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展的一個(gè)縮影；但如果政府采取措施防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，則該公司恐受其害。

　　以下為全文：

　　漢庭酒店集團(tuán)旗下掌控著三個(gè)不同品牌的連鎖酒店，客房的平均價(jià)格為每晚174元人民幣(25.49美元)，并憑借這一價(jià)格優(yōu)勢(shì)迅速成長(zhǎng)。此次該集團(tuán)希望透過(guò)首次公開招股(IPO)籌資約1億美元。

　　該集團(tuán)旗下酒店的客房總數(shù)在2008年猛增160％，2009年繼續(xù)增長(zhǎng)35％。截至去年年底，漢庭酒店集團(tuán)共擁有28360間客房，其中多數(shù)位于中國(guó)東部的大城市。2009年的入住率高達(dá)94％，較此前兩年介于85-90%的水平有所提升。

　　隨著外國(guó)游客和商務(wù)旅行的增加，以及荷包充實(shí)的中國(guó)民眾更多地在國(guó)內(nèi)旅游，該國(guó)酒店業(yè)也蓬勃發(fā)展起來(lái)。

　　萬(wàn)豪國(guó)際集團(tuán)、喜達(dá)屋酒店及度假村國(guó)際集團(tuán)和凱悅酒店集團(tuán)第四季業(yè)績(jī)均優(yōu)于預(yù)估，就部分得益于中國(guó)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

　　中國(guó)民眾在旅行中愿意花錢住酒店以獲得更好享受，而經(jīng)濟(jì)型酒店則為旨在壓低成本的企業(yè)提供了很好的選擇。

　　“經(jīng)濟(jì)型酒店越來(lái)越受到企業(yè)管理人士的歡迎。”香港豐盛金融集團(tuán)的分析師William Lo說(shuō)，“(不過(guò)，)我們認(rèn)為該行業(yè)供應(yīng)過(guò)剩。”

　　中國(guó)政府正采取措施為高燒的房地產(chǎn)行業(yè)降溫，據(jù)傳酒店業(yè)將是政府下一個(gè)目標(biāo)。此前中國(guó)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)周四表示，對(duì)于78戶非以房地產(chǎn)為主業(yè)的中央企業(yè)，要加快進(jìn)行調(diào)整重組，在完成企業(yè)自有土地開發(fā)和已實(shí)施項(xiàng)目等階段性工作后要退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　媒體報(bào)導(dǎo)稱，由于酒店業(yè)者數(shù)量過(guò)于龐大，可能成為當(dāng)局下一個(gè)整治目標(biāo)。該行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到數(shù)千億元人民幣。

　　“很顯然，投資者需要考慮到中國(guó)國(guó)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)因素，它會(huì)影響到交易的整體風(fēng)險(xiǎn)狀況。”律師事務(wù)所Davis Polk & Wardwell LLP旗下資本市場(chǎng)集團(tuán)的聯(lián)合主管Richard Truesdell Jr.指出。該事務(wù)所是漢庭酒店集團(tuán)IPO的顧問(wèn)之一。

　　漢庭酒店集團(tuán)也未能免于遭受全球金融危機(jī)的沖擊。該集團(tuán)在招股說(shuō)明書中稱，其在無(wú)錫、蘇州和寧波的酒店業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，因?yàn)槠涓叨纫蕾嚨暮Ｍ饪驮丛诮鹑谖C(jī)中急劇減少。

　　“中國(guó)企業(yè)IPO的光環(huán)已經(jīng)褪色。”IPO Boutique高級(jí)合伙人Scott Sweet說(shuō)，“很多中國(guó)公司的IPO表現(xiàn)并不好，美國(guó)投資者已吃過(guò)大虧。”

　　Sweet說(shuō)，投資者仍在為盛大游戲等中國(guó)企業(yè)IPO給其帶來(lái)的虧損心痛不已。目前盛大游戲股價(jià)仍比招股價(jià)低47％。

　　Sweet說(shuō)，漢庭酒店集團(tuán)可能需降低招股價(jià)。該集團(tuán)原計(jì)劃以每單位10.25-12.25美元的價(jià)格，發(fā)行900萬(wàn)單位美國(guó)存托憑證。

　　IPOdesktop.com的總裁Francis Gaskins認(rèn)為，若IPO價(jià)格位于上述區(qū)間中點(diǎn)，則漢庭酒店集團(tuán)的股價(jià)凈值比將為2.6，遠(yuǎn)低于同業(yè)7天連鎖酒店的8.5和如家快捷酒店管理公司的3.9。他預(yù)計(jì)漢庭酒店集團(tuán)的IPO將一切順利。

　　漢庭集團(tuán)在招股說(shuō)明書中表示，其經(jīng)營(yíng)可能不符合某些中國(guó)法律。該集團(tuán)稱其并沒有所經(jīng)營(yíng)任何一家酒店的土地使用權(quán)和酒店的所有權(quán)。其手中的一些租約也沒有得到物業(yè)所有人或政府部門的許可。

　　漢庭集團(tuán)表示，可能因?yàn)闆]有在當(dāng)?shù)胤抗芫值怯浂涣P款或者發(fā)生租賃糾紛，而且也不確定是否違反了2008年1月生效的新勞動(dòng)合同法。

　　這些違規(guī)問(wèn)題在中國(guó)的酒店業(yè)者中并不罕見。7天連鎖酒店就曾在其招股說(shuō)明書中作出類似的聲明。

　　“高盛和摩根士丹利正在處理上市相關(guān)事宜。”IPOfinancial.com總裁David Menlow說(shuō)，“可見這不是什么大不了的事情。”高盛與摩根士丹利為此次IPO的主承銷商。

　　漢庭酒店集團(tuán)預(yù)計(jì)將于周四為IPO定價(jià)。
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