從多年前就覬覦時(shí)代零售（01832.HK）的物美，此番收購(gòu)計(jì)劃將落空。據(jù)外媒稱，剛剛半路殺出的競(jìng)購(gòu)者——韓國(guó)樂(lè)天百貨(Lotte Shopping Co.)以逾6億美元的高價(jià)與時(shí)代零售基本達(dá)成收購(gòu)協(xié)議。有知情者昨日向CBN記者確認(rèn)了此事。而物美則無(wú)奈痛惜又流失一家本土品牌，并表示此番逾6億美元的價(jià)格著實(shí)過(guò)高，物美絕不會(huì)做如此“非理性”的收購(gòu)。

　　攔路搶親

　　自此前幾度停牌并引發(fā)物美和聯(lián)華等加大國(guó)內(nèi)零售巨頭競(jìng)購(gòu)后，韓國(guó)零售巨頭樂(lè)天也高調(diào)殺入，但鑒于數(shù)年前物美就已接洽收購(gòu)事宜，加之上周物美高層接受記者采訪時(shí)透露出微妙訊息，使業(yè)界一度認(rèn)為物美志在必得。

　　然而事件出現(xiàn)戲劇化突變，據(jù)韓國(guó)《朝鮮日?qǐng)?bào)》報(bào)道，樂(lè)天百貨最終收購(gòu)了中國(guó)超市運(yùn)營(yíng)商時(shí)代零售公司(Times)。業(yè)界一位權(quán)威人士表示：“樂(lè)天瑪特(Lotte　Mart)和時(shí)代零售已簽署了合同。樂(lè)天向中方匯了收購(gòu)款額。”該人士說(shuō)：“據(jù)了解，樂(lè)天提出的收購(gòu)價(jià)格比競(jìng)爭(zhēng)公司高出3000萬(wàn)至5000萬(wàn)美元，因此成功收購(gòu)。”樂(lè)天集團(tuán)曾在今年初公布稱，將向樂(lè)天百貨投資約1.8萬(wàn)億韓元，其中將為海外投資使用3600億韓元左右。樂(lè)天百貨計(jì)劃把從時(shí)代零售收購(gòu)的53家大型商場(chǎng)改為樂(lè)天瑪特賣場(chǎng)經(jīng)營(yíng)。由此，樂(lè)天瑪特力壓在韓國(guó)擁有124家、在中國(guó)擁有22家賣場(chǎng)的新世界易買得，成為賣場(chǎng)數(shù)量最多的韓國(guó)流通企業(yè)。

　　有接近本次談判的知情者昨日透露，時(shí)代零售確實(shí)基本與樂(lè)天方面達(dá)成了收購(gòu)協(xié)議。“失意者”——物美商業(yè)董事長(zhǎng)助理富宇昨日表示非常遺憾。“我們又流失了一個(gè)民族品牌，但我們堅(jiān)決不會(huì)做如此非理性的收購(gòu)。韓國(guó)業(yè)者太熱情了。”富宇透露，其實(shí)此番收購(gòu)案會(huì)被樂(lè)天半路攔截的根本原因就是價(jià)高者得，6億多美元的價(jià)格著實(shí)過(guò)高，物美不會(huì)出這樣非理性的高價(jià)。

　　連鎖超市為什么能賣高價(jià)

　　時(shí)代零售10月12日停牌至今，根據(jù)停牌前最后的收盤價(jià)格計(jì)算，公司的市值為40.6億港元，擬出售的72.3%股權(quán)的估值為29.4億港元，約合3.79億美元。據(jù)外電稱，樂(lè)天給出了6.3億美元至6.5億美元極高溢價(jià)。物美內(nèi)部人士透露，物美的心理價(jià)位應(yīng)該不會(huì)超過(guò)4.6億美元。業(yè)界分析，目前零售業(yè)之所以溢價(jià)如此之高有幾大原因。

　　首先是規(guī)模，零售連鎖要降低成本并占據(jù)地盤，提高品牌影響力，規(guī)模是第一位的，尤其對(duì)樂(lè)天這樣，在中國(guó)市場(chǎng)獨(dú)資之路走得比較慢的外資業(yè)者而言，通過(guò)收購(gòu)國(guó)內(nèi)品牌急速擴(kuò)張是最便捷的方式，因此，稍有規(guī)模的本地零售企業(yè)有坐地要價(jià)的資本。

　　其次，是搶占區(qū)域巨頭，零售業(yè)大多具有區(qū)域性，比如物美主力在北方市場(chǎng)，百聯(lián)則傲居華東，要做全國(guó)布點(diǎn)，收購(gòu)區(qū)域領(lǐng)先者是各大零售企業(yè)的共同策略。樂(lè)天目前大多布局在北方市場(chǎng)，對(duì)于華東沿海地區(qū)還未攻入，故類似時(shí)代零售這類江浙強(qiáng)勢(shì)的區(qū)域品牌備受青睞。

　　此外，零售業(yè)有時(shí)還能帶動(dòng)商業(yè)地產(chǎn)增長(zhǎng)，所以對(duì)于符合上述特質(zhì)的零售企業(yè)，給出高溢價(jià)有一定的道理。

　　樂(lè)天的中國(guó)之路

　　樂(lè)天中國(guó)方面表示，該收購(gòu)案件是韓國(guó)總部在操作，具體細(xì)節(jié)尚不清楚，目前樂(lè)天在中國(guó)有樂(lè)天百貨和樂(lè)天瑪特賣場(chǎng)兩種業(yè)態(tài)，第一家百貨是與銀泰合資，位于北京，另有天津和沈陽(yáng)兩家百貨已簽約。而樂(lè)天瑪特在中國(guó)擁有10家門店，其中北京6家、天津2家、青島2家，沈陽(yáng)店將于今年12月開業(yè)。據(jù)悉，時(shí)代零售門店總數(shù)65家，其中大賣場(chǎng)53家、超市12家，主要分布在江蘇、浙江、安徽、上海。一旦收購(gòu)?fù)瓿桑瑯?lè)天將在華增加60多家門店。

　　樂(lè)天自與銀泰合作很不愉快甚至一度達(dá)到?jīng)Q裂邊緣后，便很主張獨(dú)資發(fā)展，其兩家新百貨項(xiàng)目就是獨(dú)資建設(shè)，而此次收購(gòu)也體現(xiàn)其獨(dú)立運(yùn)作的決心，但其后續(xù)挑戰(zhàn)依舊不小。數(shù)字顯示，江蘇時(shí)代零售今年上半年整體銷售達(dá)到21.48億元，較去年同期增加了2.9%；上半年凈利潤(rùn)為7754萬(wàn)元，相比去年同期下降13.17%；2009上半年同店平均零售額同比下降7.7%。且中國(guó)市場(chǎng)中，家樂(lè)福、沃爾瑪等巨頭的競(jìng)爭(zhēng)已非常白熱化。一份聯(lián)商網(wǎng)昨日出爐的在線調(diào)查顯示，57.143%的網(wǎng)民認(rèn)為樂(lè)天未來(lái)在華發(fā)展前景一般。
　　（第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 樂(lè)琰）