摩根大通認(rèn)為，中國中等規(guī)模超市擴(kuò)張空間良好；未來超市擴(kuò)張目標(biāo)將更多集中在二、三級城市，因這些地區(qū)競爭較低，超市運(yùn)營增長前景更為強(qiáng)勁。

　　摩根大通（JP Morgan）6月8日發(fā)布報(bào)告指出，中國政府公布的超市數(shù)據(jù)是針對擁有超過60個(gè)員工，并且每年銷售收入超過500萬元人民幣的大超市。并未包括所有銷售日常用品的超市，及其銷售額及利潤。根據(jù)摩根大通的預(yù)測，08年中國超市的總數(shù)可能達(dá)到45,500家，總建筑面積達(dá)到9,120萬平方米，大約有811,500名員工，地區(qū)銷售額7,105億元人民幣，凈利164億元人民幣，整個(gè)行業(yè)的利潤率約為2.3%。

　　摩根大通認(rèn)為，盡管在主要城市，特別是上海，各超市之間競爭激烈，但在相對不夠發(fā)達(dá)的市場，超市盈利能力和每日營業(yè)額都在增長。二級城市和三級城市的競爭水平相對較低，為超市運(yùn)營創(chuàng)造了更強(qiáng)勁的增長。

　　超市零售的發(fā)展并不僅限于地理位置的擴(kuò)張，并且也明確將市場劃分為多個(gè)子行業(yè)，包括大型綜合超市，標(biāo)準(zhǔn)超市和小規(guī)模超市，這是略超出便利商店的利基市場，并且經(jīng)營的都是日常必需品。目前也出現(xiàn)了折扣超市，例如深圳的新沃爾瑪，再次專攻日常必需品。

　　超市零售商運(yùn)營如此多的便利連鎖店意味著，從效果上看，這些公司正試圖包括所有大小形式的商店，簡化各形式差異間的品牌定位，但都是經(jīng)營日常必需品。08年預(yù)期有1,200家大型綜合超市（定義為表面面積超過6,000平方米的商店），平均面積9,309平方米。

　　在大規(guī)模超市（或大型綜合超市）方面，各地營業(yè)存在不同。例如，根據(jù)官方數(shù)據(jù)來源，上海的商店平均有29個(gè)結(jié)帳臺(tái)，北京平均有36個(gè)。然而北京平均每個(gè)購物籃的結(jié)賬金額為77元人民幣，而上海購物者每個(gè)購物籃平均結(jié)賬93元人民幣。

　　對中等規(guī)模和小型規(guī)模的超市來說，摩根大通有不同的定義設(shè)定。小型超市的面積為500平方米至1,500平方米之間，而中等規(guī)模超市為1,500平方米至6,000平方米之間。中等規(guī)模超市的平均建筑面積為2,577平方米，平均出售14,400種產(chǎn)品，員工為47人，結(jié)賬柜臺(tái)有15個(gè)，平均每年銷售額為2,864萬元人民幣，平均每年利潤為72萬元人民幣。

　　小型超市的平均建筑面積約為992平方米，平均出售14,200種產(chǎn)品，雇傭員工14人，結(jié)賬柜臺(tái)有8個(gè)，平均每年銷售額為585萬元人民幣，平均每年利潤8萬元人民幣。

　　一般來說，中等規(guī)模的超市銷售增長最為強(qiáng)勁，因他們的數(shù)量擴(kuò)張較廣。在超市發(fā)展的第一階段，多數(shù)小型店銷售增長強(qiáng)勁，之后在第二階段被中等規(guī)模超市的更強(qiáng)勁增長所取代。

　　市場擴(kuò)張的第二階段是二、三級城市不斷有更多超市開業(yè)，以此來滿足這些地區(qū)的新增消費(fèi)者需求。此階段仍然有增長空間，并且中等規(guī)模超市數(shù)量和銷售量將在未來幾年持續(xù)擴(kuò)張，因地理位置上來看將有更多市場開放。同時(shí)，一級城市的大型超市在郊區(qū)正加快發(fā)展步伐。

　　小型超市進(jìn)展持續(xù)良好，并且將最有可能在低等級的城市找到機(jī)會(huì)。然而由于中等規(guī)模超市和更大的便利店開始從兩方面擠壓，這些商店將更為關(guān)注與其他形式的超市的差異性，大多數(shù)可能緊隨發(fā)展成為不提供不必要服務(wù)的折扣超市的路線，目標(biāo)顧客為支出能力更為有限的收入較低群體消費(fèi)者。

　　根據(jù)摩根大通對總零售銷售額的修正，對中國零售的理解的顯著變化之一是中國消費(fèi)者在零售銷售方面的人均支出少于此前公認(rèn)的。

　　在08年，中國的總?cè)司闶垆N售額為677.55美元，每周13.03美元。相比官方的“零售銷售數(shù)據(jù)”，08年零售銷售支出為1.59萬億美元，人均1,173美元，每周22.55美元。這意味著官方數(shù)據(jù)高出73%。

　　即使在那些人均零售銷售處于最高水平的城市，如上海，08年每周購物金額僅為56美元，而最貧困的省貴州，每周平均人均零售銷售僅為6.73美元。對于在中國開展商業(yè)計(jì)劃的國外企業(yè)來說，以超出市場實(shí)際值73%的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)過大。這也舉例說明了為何這些公司沒有取得預(yù)期利潤。這還說明了主要城市以外的許多地區(qū)，基礎(chǔ)便利店以上水平的有效商業(yè)模式的零售銷售仍然疲軟。

　　中國幅員遼闊，并且跨幅較大，這導(dǎo)致領(lǐng)先的零售商在全國的覆蓋面較為零散。那些在管理有效供應(yīng)鏈來使庫存周轉(zhuǎn)率速度最大化（從而減少在庫存償付資金的時(shí)間間隔，并且改善利潤率）方面缺乏經(jīng)驗(yàn)的零售商難以覆蓋中國這樣國土廣闊的國家。超市行業(yè)多數(shù)經(jīng)營者仍然是局限于地區(qū)性經(jīng)營。許多國內(nèi)企業(yè)的問題在于，他們已經(jīng)通過使用規(guī)模相對較小和盈利能力較低的模式來盡可能地零散覆蓋全國。

　　領(lǐng)先的海外超市零售商一般在進(jìn)入市場時(shí)堅(jiān)定關(guān)注超大型綜合超市和大型超市，這兩種模式能夠使庫存和現(xiàn)金流的功效最大化。相比摩根大通提供的11家外資零售商的數(shù)據(jù)，中國僅有747家普通大型商店，這些公司在08年取得1,700億元人民幣營業(yè)額，而國內(nèi)最大的、擁有3,932家連鎖店的聯(lián)華超市僅取得500億元人民幣的銷售額。外資超市連鎖店取得08年前100大中國快速消費(fèi)品零售商營業(yè)額的29%，但僅占企業(yè)總數(shù)的1.8%。

　　日常必需品零售商不再局限于在競爭水平較高的一級城市如上海、北京和廣州。為了尋求更多收入，這些零售商正專注于在那些收入水平正在上升以及零售銷售正在增長的二、三級城市增加更多新店。當(dāng)國外零售商首先登陸中國的時(shí)候，包括易初蓮花、歐尚、家樂福和大潤發(fā)都挑選上海作為首站。其他像每家瑪和沃爾瑪則避開上海轉(zhuǎn)而關(guān)注快速增長的城市，如沈陽和深圳。

　　多數(shù)國外零售商在二級城市的競爭很早就開始了。他們位于二級城市的首個(gè)商店座落于上海或深圳附近。麥德龍在無錫開了首家店，而這里上海僅有2個(gè)小時(shí)的車程。沃爾瑪在中國的第二家店位于東莞，而歐尚首先出現(xiàn)在蘇州，這也離上海不遠(yuǎn)。
　　(世華財(cái)訊 宦翔編譯)