一直順風(fēng)順?biāo)狞S茂如牛年開始不利。

　　10天前，這個(gè)坐擁茂業(yè)國(guó)際(0848.HK)、成商集團(tuán)(600828.SH)并同時(shí)舉牌3家上市公司的2008福布斯排名第104位的中國(guó)富豪，剛剛在商業(yè)城（600306.SH）控股權(quán)的爭(zhēng)奪戰(zhàn)中失利；昨天，其覬覦多時(shí)的另一家上市公司深國(guó)商再次傳出第一大股東擬將股份轉(zhuǎn)讓意向方的消息。據(jù)深國(guó)商內(nèi)部人士向本報(bào)記者透露，意向受讓方并非黃茂如掌控的茂業(yè)系。另有消息稱，受讓方可能是深國(guó)商第十大股東瑞士信貸。

　　這意味著，到目前為止，黃茂如計(jì)劃獲得控制權(quán)的3家上市公司：一家繼續(xù)增持股份；一家宣布失�。涣硗庖患覄t陷入不可預(yù)知的拉鋸戰(zhàn)。

　　陷入拉鋸戰(zhàn)

　　深國(guó)商4月27日下午13點(diǎn)停牌晚上發(fā)布重大事項(xiàng)停牌公告，稱公司接第一大股東馬來西亞和昌父子公司擬將所持公司的30264192股B股轉(zhuǎn)讓給意向方。因雙方均為境外主體，部分資料還需進(jìn)一步完善，最晚在本周四根據(jù)事項(xiàng)進(jìn)展情況披露相關(guān)信息。

　　雖然黃茂如的一致行動(dòng)人大華投資(中國(guó))有限公司注冊(cè)地也在境外，但本報(bào)記者昨天從深國(guó)商以及茂業(yè)國(guó)際雙方知情人士處均獲悉，意向受讓方并非黃茂如。網(wǎng)上非官方渠道有消息傳說，經(jīng)修正后的深國(guó)商一季度報(bào)告顯示，瑞士信貸(CERDITSUISSESINGAPORE)目前以0.63%的股份躋身深國(guó)商前十大股東，很可能是馬來西亞和昌父子公司股份的受讓者。不過廣發(fā)證券零售業(yè)分析師歐亞菲對(duì)上述消息表示質(zhì)疑，她認(rèn)為，瑞士信貸作為投資者，不會(huì)做控股股東，而且之后退出手續(xù)麻煩。

　　雖然第三方意向受讓者目前尚無解，但這讓原本已經(jīng)復(fù)雜的深國(guó)商控制權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)變得更加撲朔迷離。

　　有深國(guó)商內(nèi)部人士向記者透露，“馬來西亞和昌父子公司雖然是公司第一大股東，但奇怪的是，他們只是財(cái)務(wù)投資，按董事會(huì)職責(zé)履行股東大會(huì)決策，卻不參與公司具體運(yùn)營(yíng)。”而二股東特發(fā)集團(tuán)曾制止深國(guó)商反收購(gòu)，投資者曾猜測(cè)黃茂如舉牌深國(guó)商可能獲深圳當(dāng)?shù)卣J(rèn)，兩者以合計(jì)22.94%持股比例逼退原本就有意退出深國(guó)商的和昌父子公司，勝算較大。但如今形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，明知控制權(quán)岌岌可危深國(guó)商意向受讓方仍要執(zhí)意入主，顯然是有備而來。這很可能讓黃茂如陷入不可預(yù)期的拉鋸戰(zhàn)。

　　尋找收購(gòu)杠桿

　　這樣的局面可能遠(yuǎn)非黃茂如當(dāng)初所期待。

　　去年5月，發(fā)軔于深圳的茂業(yè)國(guó)際雖然在股市動(dòng)蕩期赴港上市，但黃茂如作為公司實(shí)際控制人，身價(jià)飆升至79億元。而隨著資產(chǎn)的擴(kuò)大，黃茂如在中國(guó)零售業(yè)的“野心”也開始漸漸顯露。

　　記者從香港聯(lián)交所獲悉，茂業(yè)上市后即展開大規(guī)模的收購(gòu)行動(dòng)，其屬下成商集團(tuán)先是以4255萬元全購(gòu)南充崇德實(shí)業(yè)及其3755.87萬元債務(wù)，隨后，黃茂如又分別以2.9億元和4.7億元將位于秦皇島中心商業(yè)區(qū)的金都購(gòu)物廣場(chǎng)、以及山西省最大規(guī)模的單店百貨物業(yè)收進(jìn)口袋。去年10月，黃茂如再以7.8億元競(jìng)拍得山西太原市一處地塊，計(jì)劃建設(shè)一個(gè)面積達(dá)45萬平方米，集百貨、酒店、公寓的大型商業(yè)中心。短短5個(gè)月內(nèi)，黃茂如耗資16億元收購(gòu)了四個(gè)商業(yè)項(xiàng)目。

　　不過，這樣的速度不僅慢而且成本較大�；蛟S是同為香港上市公司的金鷹商貿(mào)(3308.HK)、銀泰百貨(1833.HK)給了黃茂如靈感，直接收購(gòu)項(xiàng)目的同時(shí)，黃希望采用更有效的收購(gòu)方式，他的目光逐漸盯上了3家上市公司，它們分別是渤海物流(SZ.000889)、商業(yè)城(SH.600306)、深國(guó)商。

　　香港道亨證券零售業(yè)分析師江智慧表示，這三家公司的共同之處有兩點(diǎn)，一是第一大股東持股比例較低，渤海物流第一大股東持股比例是15.26%；商業(yè)城第一大股東持股比例是14.07%；而深國(guó)商第一大股東持股比例只有13.7%.表面看，投資者容易從低迷的二級(jí)市場(chǎng)以較低成本收購(gòu)流通股奪權(quán)。二是上述三家公司屬下均有超過10萬平方米的大型商用物業(yè)和網(wǎng)點(diǎn)，與茂業(yè)國(guó)際“商業(yè)+地產(chǎn)”的運(yùn)營(yíng)模式異曲同工。

　　兵敗商業(yè)城

　　2008年9月后，黃茂如兵分三路，通過屬下控股公司中兆投資管理有限公司分別購(gòu)入渤海物流及商業(yè)城股份；通過深圳茂業(yè)商廈有限及一致行動(dòng)人大華投資(中國(guó))有限公司增持深國(guó)商A、B股。

　　黃茂如的突然襲擊起初令三家上市公司措手不及，但隨后便遭到了后者聯(lián)手反擊。一位知情人士向記者透露：“三家公司認(rèn)為茂業(yè)敵意收購(gòu)，紛紛向監(jiān)管部門舉報(bào)其增持行為涉嫌違規(guī)，且采取了反收購(gòu)措施。”

　　深國(guó)商管理層在向交易所舉報(bào)之余，先后啟動(dòng)了兩次反收購(gòu)行動(dòng)：一次是董事會(huì)提出在公司章程中增加“毒丸計(jì)劃”的反收購(gòu)條款，但因違反相關(guān)法規(guī)而被叫停；一次是試圖通過限制董事會(huì)改組來阻擊敵意收購(gòu)，但在股東大會(huì)上遭遇第二大股東深圳市特發(fā)集團(tuán)的棄權(quán)而未能成功。

　　截至2008年12月31日，黃茂如通過中兆投資管理有限公司持有渤海物流股份達(dá)到9.98%，直逼第一大股東安徽新長(zhǎng)江投資股份有限公司15.26%；持有商業(yè)城股份比例達(dá)到10.4%；持有深國(guó)商股份達(dá)到10.32%.記者根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格估算，上述收購(gòu)?fù)顿Y金額大約在3.3億元人民幣左右。

　　然而，就在黃茂如越來越接近三大上市公司控制權(quán)的時(shí)候，天有不測(cè)風(fēng)云。4月18日，商業(yè)城第一大股東沈陽恒信國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司突然宣布與第二大股東深圳市琪創(chuàng)能貿(mào)易有限公司簽署國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，公司實(shí)際控制人將變更為琪創(chuàng)能公司，持股比例將達(dá)到26.14%.

　　“由上述轉(zhuǎn)讓來看，茂業(yè)舉牌商業(yè)城并未與當(dāng)?shù)氐恼畽C(jī)構(gòu)溝通達(dá)成一致。而為避免控股權(quán)旁落，沈陽當(dāng)?shù)卣罱K選擇了琪創(chuàng)能。”一位不愿透露姓名的證券分析人士表示，其實(shí)琪創(chuàng)能公司是新宇亨得利控股有限公司(03389.HK)的關(guān)聯(lián)企業(yè)，與國(guó)內(nèi)鐘表業(yè)富豪、新宇亨得利董事會(huì)主席張瑜平有關(guān)聯(lián)關(guān)系，實(shí)力雄厚。以目前的股份比例來說，茂業(yè)相差懸殊，放棄商業(yè)城控制權(quán)的爭(zhēng)奪可能只是時(shí)間問題。

　　增持深國(guó)商渴望仍在

　　失利商業(yè)城后，黃茂如日前再度雪上加霜。

　　根據(jù)深國(guó)商第一季度最新修正報(bào)告顯示，受大華投資(中國(guó))有限公司委托收購(gòu)的第一上海證券的持股量已增加到16546541股。“這其中有不受大中華投資委托購(gòu)買的股份，但在季報(bào)填報(bào)表格時(shí)沒有這一項(xiàng)，我們就沒具體說明。”深國(guó)商的證券代表在電話中表示，“茂業(yè)系”目前持股公司的比例超過10.32%，但具體不方便透露。

　　初步估計(jì)，黃茂如目前持有的深國(guó)商股份與第一大股東持股比例差距在3%左右。茂業(yè)董事兼首席財(cái)務(wù)官王貴升此前透露，該公司目前持有現(xiàn)金8.68億元，較07年3.52億元高出超過一倍，并持有10億元十年期長(zhǎng)債，一年期3億元短債。預(yù)期今年資本開支約10億元人民幣。雖然較08年度減少，但對(duì)增持3%深國(guó)商的股份應(yīng)該不是問題。

　　就上述問題，昨天有茂業(yè)內(nèi)部人士透露，黃茂如目前還沒有減持其持有的其他上市公司股權(quán)的計(jì)劃。而公司對(duì)外的統(tǒng)一說法，不排除之后繼續(xù)增持的可能。如此看來，黃茂如對(duì)被舉牌公司控制權(quán)的渴望仍然還在，但最終花落誰家依然難測(cè)。
　�。戏蕉际袌�(bào) 記者田愛麗）