�。�1）公司百貨（目前凈利潤(rùn)主要來(lái)源）經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)大部分升級(jí)和調(diào)整已經(jīng)結(jié)束，最后一部分國(guó)際大牌的入駐（從5月份以來(lái)重新封起來(lái)裝修的A座一樓）將在2008年9月份之前全部完成。升級(jí)和調(diào)整在經(jīng)營(yíng)結(jié)果上主要體現(xiàn)在客單價(jià)的提高上（2008年上半年為460元，而去年同期僅為320元），下半年隨著招商和調(diào)整全面結(jié)束，百貨經(jīng)營(yíng)的增長(zhǎng)速度可能會(huì)有所提升；
　　
　�。�2）汽車銷售業(yè)務(wù)雖然上半年收到多重因素的負(fù)面影響，且收購(gòu)新紀(jì)元之后，原來(lái)的東方汽車與新紀(jì)元汽車之間也面臨整合，但從全年來(lái)看，凈利潤(rùn)水平仍有望同比持平或略有增長(zhǎng)（預(yù)計(jì)1000多萬(wàn)凈利潤(rùn)）；
　　
　　（3）超市和家電零售，以及三風(fēng)橋食品和餐飲業(yè)務(wù)均保持穩(wěn)定增長(zhǎng)勢(shì)頭；
　　
　�。�4）公司投資的國(guó)聯(lián)信托、江蘇有線、江蘇銀行等均在籌備上市，從凈資產(chǎn)角度對(duì)公司估值有所增厚；
　　
　�。�5）吟春商廈的辦公樓部分已經(jīng)基本裝修完畢，預(yù)計(jì)下半年開始招租，2007年此項(xiàng)業(yè)務(wù)有一定虧損，主要是沒(méi)有收入但固定資產(chǎn)折舊部分依舊存在。2008年吟春商廈租賃業(yè)務(wù)會(huì)有一定扭虧，2009年預(yù)計(jì)會(huì)盈利；
　　
　�。�6）市場(chǎng)所關(guān)心的高管激勵(lì)問(wèn)題，仍舊在運(yùn)作之中，最終結(jié)果何時(shí)出來(lái)還存在不確定性。
　　
　　我們預(yù)計(jì)2008年上半年凈利潤(rùn)增幅在40%以上，預(yù)計(jì)EPS為0.22元。我們繼續(xù)維持對(duì)公司2008-09年EPS的預(yù)測(cè)，分別為0.430元和0.613元，凈利潤(rùn)的增幅分別為66.7%和42.6%。

　　2008年的高速增長(zhǎng)主要來(lái)自于兩點(diǎn)：
　　
　�。�1）經(jīng)營(yíng)面積大幅增加的百貨業(yè)務(wù)銷售收入和凈利潤(rùn)擴(kuò)大；
　　
　�。�2）2007年部分主力樓層裝修導(dǎo)致可比基數(shù)比較低。2009年繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，一方面得益于面積擴(kuò)大、品牌增加和調(diào)整后到2009年才會(huì)完全發(fā)揮效用，另一方面得益于經(jīng)營(yíng)效率的內(nèi)生性提高。
　　（海通證券）