股市分析：上海華聯(lián)商廈和第一百貨共跳重組之舞
來源：
聯(lián)商網(wǎng)
2004-02-10 09:05
本周一再度上演了紅色星期一,一度走勢平穩(wěn)的商業(yè)股在昨日成為市場的熱門股。華聯(lián)商廈更是開盤后早早漲停,從而引發(fā)了商業(yè)股的集體走高。
華聯(lián)商廈復制TCL模式?
華聯(lián)商廈從去年底觸及5.55元低點之后就是一路盤升,到昨日開始出現(xiàn)了升勢加速的K線形態(tài)。
該公司業(yè)績屬于一般,出現(xiàn)如此走勢,自然難以從業(yè)績的變動中尋找動力。但我們知道,研究某只個股的走勢,業(yè)績固然是一方面,但還一點就是題材,一旦擁有了題材,其走勢可能較有業(yè)績支撐來得更快更猛烈,華聯(lián)商廈就是如此。
回顧華聯(lián)商廈的公告,我們發(fā)現(xiàn),該公司去年12月9日曾發(fā)出一公告,稱"近日,我們注意到了有關(guān)媒體報道了華聯(lián)商廈與第一百貨新設合并的傳聞,經(jīng)向大股東了解,百聯(lián)集團組建后,為減少上市公司之間的同業(yè)競爭,現(xiàn)正對有關(guān)的法律問題進行研究,目前尚無成熟的方案"。
如此公告,也說明了該公司的確存在著重組可能,因為"相關(guān)的法律問題進行研究",其言下之意是說不是沒有考慮,而是法律問題較多,還在研究。這樣的話,就意味著該公司有可能復制TCL模式,而TCL模式給TCL通訊的流通股東所帶來的巨大獲利空間已為市場所熟知,華聯(lián)商廈既可能復制TCL模式,那么,股價也有可能復制TCL的走勢。
第一百貨隨之起舞
從百聯(lián)集團可能的重組方案來看,最終能夠成為百聯(lián)集團替身的只能有一只,而非全部。那么,能夠承擔到TCL模式的個股也只能有一個,也就是說,股價大漲的個股也只能有一個。
但從昨日盤面來看,不僅僅是華聯(lián)商廈大幅走高,而且第一百貨、上海九百、友誼股份、豫園商城等上海商業(yè)股也走出了大漲態(tài)勢。這種走勢的形成,固然有華聯(lián)商廈火爆走勢的影響,但更大程度上卻是因為百聯(lián)集團一旦整體上市的話,將會起到牽一發(fā)而動全身的重組效果。
假使百聯(lián)集團真的借殼華聯(lián)商廈,那么,百聯(lián)集團旗下的第一百貨等相關(guān)上市公司就得重新找東家。也就是說百聯(lián)集團只能選擇一家作為替身,其余的將悉數(shù)出售,那么這就給相關(guān)上市公司提供了更大的想象空間。因為這不僅僅涉及控股股東的變更,還涉及到主營業(yè)務的變更,進而引發(fā)二級市場股價坐標的劇變,如此一來,股價上漲也在情理之中。
商業(yè)股的另類投資價值
如此來看,商業(yè)股的投資價值有時候并不在業(yè)績有多好上,而是體現(xiàn)在重組的戰(zhàn)略價值上,這可能算得上是價值投資理念的另類解讀。這在南京新百的舉牌事件中也有所體現(xiàn)。
南京新百之所以被競爭對手舉牌,其原因有多方面,但南京新百在南京商業(yè)中的地位卻是最為關(guān)鍵。因為南京新百幾乎控制著或影響著南京一半的商業(yè)資產(chǎn),因此,如果誰有機會能夠控制南京新百,那么就意味著可以控制著或影響著南京的一半商業(yè),其潛在的投資價值可窺一斑。這也往往容易成為競爭對手舉牌的動力,理解了這一點,我們不僅僅可以理解了南京新百的舉牌,而且還可以理解了整個商業(yè)股的獨特的投資機會。
當然,此種投資還有一個解讀,那就是商業(yè)股的地理位置。由于商業(yè)的行業(yè)特性,絕大多數(shù)百貨類商場均立足鬧市區(qū),經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展之后,此類上市公司地皮價格增值幅度驚人,而近期部分地產(chǎn)股的崛起很大程度上是因為受到地皮增值的影響。如此來看,商業(yè)類上市公司的投資價值還真值得好好挖掘。
上海本地商業(yè)板塊部分個股一覽表
股票簡稱 股票代碼 總股本 流通A股 去年三季度每股收益
華聯(lián)商廈 600632 42259萬股 12446萬股 0.13元
第一百貨 600631 58284萬股 18831萬股 0.089元
上海九百 600838 40088萬股 19686萬股 0.011元
友誼股份 600827 33015萬股 8282萬股 0.23元
豫園商城 600655 46533萬股 14907萬股 0.069元
本版作者聲明:在本機構(gòu)、本人所知情的范圍內(nèi),本機構(gòu)、本人以及財產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評價的證券沒有利害關(guān)系。(消息來源：上海證券報 江蘇天鼎 秦洪）
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