投資要點：
 零售業(yè)處于大變革時代：1、網(wǎng)絡(luò)購物仍處快速增長期，但瓶頸已現(xiàn)：流量紅利逐漸消逝，線上客戶獲取成本上升，線上線下價差縮��；網(wǎng)購用戶人均消費支出增速放緩；盈利之路艱難、漫長；國內(nèi)電商爭相平臺化、全品類化，導(dǎo)致電商同質(zhì)化、虛擬地產(chǎn)商化。2、電商落地、實體上線、雙向融合：電商落地看中的是區(qū)域?qū)嶓w零售商的門店網(wǎng)絡(luò)資源、物流資源、市場美譽(yù)度、會員資源；實體上線則可以將突破時間空間限制，將部分失去的渠道重新?lián)尰貋�，并通過與微信等的戰(zhàn)略合作，獲取線上業(yè)務(wù)重要入口。
 誰能在變革中勝出？相比與微信等移動SNS 合作或與阿里巴巴、京東等合作本地化O2O，實體零售商通過全渠道O2O 轉(zhuǎn)型可掌握主動權(quán)、轉(zhuǎn)型更徹底，更具實質(zhì)意義。實體零售要提升盈利能力，走出行業(yè)低谷，必須增強(qiáng)供應(yīng)鏈掌控力、加強(qiáng)精準(zhǔn)營銷。有能力進(jìn)行全渠道O2O 轉(zhuǎn)型，同時具備兼并收購能力做大規(guī)模的實體零售企業(yè)有望在此輪變革中勝出。