4月20日，國美零售（00493.HK）早盤小幅高開報0.97港元，漲32.88%。截至午間收盤，國美零售報收0.83港元，較上一個交易日收盤價漲13.69%，漲幅回落約19個百分點。

圖源：東方財富

消息面上，昨日晚間拼多多宣布認(rèn)購國美零售所發(fā)2億美元的3年期可轉(zhuǎn)債。雙方將在供應(yīng)鏈、物流、消費補貼、客服售后、大數(shù)據(jù)、平臺流量等方面達(dá)成戰(zhàn)略合作。

以線下業(yè)務(wù)見長的國美零售一直在謀求拓展線上業(yè)務(wù)。國美零售與拼多多的合作始自2018年，其CFO方巍在4月20日的電話會議中表示，國美希望通過和拼多多的戰(zhàn)略合作推動線上線下零售業(yè)態(tài)的融合。

同為國內(nèi)家電零售連鎖企業(yè)，國美零售時常被拿來與蘇寧易購作比較。但國美零售近年來的營收和盈利狀況均不及蘇寧易購。2019年蘇寧易購全年營收達(dá)2692.29億元，歸母凈利潤達(dá)98.43億元。

國美零售自2017年由盈轉(zhuǎn)虧，近三年來處于持續(xù)虧損狀態(tài)，總虧損約79.3億元。2019年國美零售同比減虧近50%。

數(shù)據(jù)來源：國美零售財報 制圖：36氪

中金公司在其年報發(fā)布后表示，雖然國美零售2019年歸母凈虧損同比有所收窄，但仍低于預(yù)期，主要是傳統(tǒng)家電3C業(yè)務(wù)表現(xiàn)承壓，以及財務(wù)成本高企等所致�，F(xiàn)階段公司正處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型調(diào)整期，后續(xù)轉(zhuǎn)型效果仍需要觀察。維持中性評級和目標(biāo)價0.68港元。

另據(jù)電子商務(wù)研究中心發(fā)布的《2019年度中國電商平臺消費評級數(shù)據(jù)報告》，3C電商中，國美零售因在受理用戶投訴方面反饋率、回復(fù)時效性、用戶滿意度較低被列入“謹(jǐn)慎下單類”電商平臺。

業(yè)績、口碑雙雙低落，想要維持較高市場預(yù)期，國美零售還需在轉(zhuǎn)型路上做得更多。

（來源：36氪 作者：宋子喬）