零售評(píng)估——至關(guān)重要!  

　　商業(yè)評(píng)估不僅復(fù)雜且?guī)в星楦猩剩绻頌榱闶凵痰哪阕霾涣�，那就去找一些專業(yè)幫助！

　　據(jù)俄亥俄州北廣州區(qū)戰(zhàn)略投資總裁Bruce Kamph所說(shuō)，不管你經(jīng)營(yíng)的是一家小店或者連鎖超市，都很難判斷耗費(fèi)了你一生精力建立起來(lái)的事業(yè)，因?yàn)槠渲杏性S多重要因素，包括公司的歷史，財(cái)力，文化，對(duì)社會(huì)團(tuán)體的許諾以及合作伙伴。

　　正是這樣，食品商才需要專業(yè)的商業(yè)評(píng)估報(bào)告，內(nèi)容包括買賣和約，合并與收購(gòu)，員工持股計(jì)劃，間接評(píng)估，慈善捐贈(zèng)，銀行貸款，償付能力/破產(chǎn)機(jī)率和支配權(quán)的評(píng)估。Kamph表示他的客戶主要來(lái)源于不動(dòng)產(chǎn)和禮品行業(yè)。

　　無(wú)論怎樣，一份專業(yè)的商業(yè)評(píng)估報(bào)道需要和分析師良好合作。

　　評(píng)估價(jià)值

　　Kamph建議業(yè)主必須牢記三要點(diǎn)：“其一，評(píng)估師必須十分了解食品行業(yè)；其二，準(zhǔn)備充足的材料，供評(píng)估方選擇；其三，最重要的是大家必須理解任何一方都有可能將感情帶入評(píng)估過(guò)程。很多大的產(chǎn)業(yè)都來(lái)自家族產(chǎn)業(yè)，就像家族式超市。他們都有自己的歷史和故事。投資者花費(fèi)了畢生的精力來(lái)經(jīng)營(yíng)，就如撫養(yǎng)一個(gè)小孩。所以，情感因素必須劃入評(píng)估范圍。”

　　但是，這并不意味單純地將情感因素理解為冷冰冰的數(shù)字。“當(dāng)將員工的意志、公司的人力資源以及清潔的環(huán)境這些軟因素列入商業(yè)評(píng)估時(shí)，我們應(yīng)盡量減少主觀性。商業(yè)評(píng)估就是基于企業(yè)現(xiàn)在運(yùn)營(yíng)狀態(tài)對(duì)其未來(lái)的發(fā)展做出預(yù)測(cè)的商業(yè)報(bào)道。”

　　以下是Kamph評(píng)估的幾個(gè)基本步驟：

　　1.　搞清楚評(píng)估的目的和理論前提。“我們必須根據(jù)法律法規(guī)清楚地說(shuō)明限制條件”，Kamph說(shuō)。

　　2.　完成公司的財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)分析，考察公司以及會(huì)見(jiàn)主要投資者。

　　3.　充分了解該商店后，評(píng)估師必須計(jì)算出該店的收益流。產(chǎn)業(yè)的未來(lái)發(fā)展形勢(shì)和歷史效益等方面都應(yīng)考慮在內(nèi)。

　　4.　分析風(fēng)險(xiǎn)和計(jì)算充足率和貼現(xiàn)率。“這些數(shù)據(jù)會(huì)提醒投資方的投資風(fēng)險(xiǎn)，包括外在風(fēng)險(xiǎn)（大經(jīng)濟(jì)因素和產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)），內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)因素（競(jìng)爭(zhēng)力、公司規(guī)模、項(xiàng)目穩(wěn)定性等等），投資風(fēng)險(xiǎn)（投資組合百分比、資產(chǎn)評(píng)估等）。只有綜合所有這些因素，才能得出被評(píng)估項(xiàng)目的特別資本和貼現(xiàn)率”。

　　5.　根據(jù)所得數(shù)據(jù)，通過(guò)三種不同途徑得出評(píng)估值。三種不同途徑包括了資產(chǎn)評(píng)估，收入評(píng)估和市場(chǎng)/比較評(píng)估。

　　6.　最終的評(píng)估必須從三種不同路徑中選擇最合適的。

　　7.　必須將折扣率和額外費(fèi)用考慮在內(nèi)。“就拿股權(quán)控制來(lái)說(shuō)，過(guò)多或過(guò)少的股權(quán)支配都會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的折扣率和追加一定的保險(xiǎn)費(fèi)，從而影響商業(yè)評(píng)估的最終價(jià)值，特別是涉及商業(yè)價(jià)值時(shí)，多數(shù)控制意味著必須占有公司51％以上的股權(quán)”，Kamph說(shuō)：“缺少銷售性是另一例子，當(dāng)某項(xiàng)目缺少銷售性時(shí)，它的價(jià)值也會(huì)大打折扣”。 

　　8.　進(jìn)行完整性檢查，包括評(píng)估該產(chǎn)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)法則（銷售比和收入比）。評(píng)估結(jié)果是收購(gòu)的基準(zhǔn)，所以評(píng)估的最終目的是讓投資者了解項(xiàng)目的具體營(yíng)運(yùn)狀況，預(yù)見(jiàn)項(xiàng)目的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，和做出最終選擇。當(dāng)然，評(píng)估師也會(huì)依據(jù)相關(guān)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)，得出比較準(zhǔn)確的評(píng)估值。

　　9.　得出結(jié)論，評(píng)估價(jià)值。

　　單一食品雜貨店的評(píng)估價(jià)格大概在6000到8000美元之間，需要6到8個(gè)星期。

　　“沒(méi)有最好或最壞的評(píng)估報(bào)道”，Kamph表示，“最重要的是評(píng)估師和所有者必須了解評(píng)估目的及規(guī)模。一位好的評(píng)估師會(huì)幫助店家了解他能從該產(chǎn)業(yè)中獲得什么。”

　　“多數(shù)企業(yè)家基本了解他們所提供的產(chǎn)業(yè)是什么”，他總結(jié)道，“通過(guò)和評(píng)估師的合作，他們會(huì)更了解企業(yè)價(jià)值的組成。如果評(píng)估過(guò)程自始自終追尋正確的路徑，企業(yè)家會(huì)更多了解所擁有的價(jià)值”。

　　作者：Jane Olszeski Tortola
　　聯(lián)商網(wǎng)編譯