年度財務(wù)總表 單位：除每股信息外均為百萬美元） 　　* 可比店銷售額是指那些在上一財政年度2月1日前處于營業(yè)狀態(tài)且該日期后沒有進(jìn)行擴(kuò)張或整修的門店銷售額，在該期間進(jìn)行了擴(kuò)張或整修的門店不在可比店銷售額計算之內(nèi)。 　　**會計變動累積影響前的可持續(xù)運營機(jī)構(gòu)收益除以平均資產(chǎn) 　　***可持續(xù)運營機(jī)構(gòu)收益/平均股東權(quán)益 　　2004財政年度，公司出售了旗下的McLane物流公司，為顯示這筆交易，所有財務(wù)信息都進(jìn)行了重編。McLane被列為停止運營機(jī)構(gòu)。 　　美國財務(wù)會計標(biāo)準(zhǔn)委員會第123號公報（FAS 123）規(guī)定——股票基礎(chǔ)制報酬的會計處理與披露（Accounting and Disclosure of Stock-Based Compensation）實施后，所有年份的業(yè)績報表都進(jìn)行了重編。1994和1996財政年度不受此影響。 　　2003財政年度，公司采用了美國財務(wù)會計標(biāo)準(zhǔn)委員會第142公報（FAS 142）——《商譽(yù)及其它無形資產(chǎn)》（“Goodwill and Other Intangible Assets”）。該財政年度以前的各年份，公司都記錄了商譽(yù)相關(guān)的攤銷開支。 收購ASDA集團(tuán)以及公司發(fā)行相關(guān)債券對本表中2000財政年度的統(tǒng)計結(jié)果影響重大。 　　1998年以前的年份中，沒有按照會計原則變化重新計算山姆俱樂部的會員收入確認(rèn)，因為該變化對本總結(jié)影響不大。因此，我們沒有提供若會計原則變化一直實施后的預(yù)備信息。 　　為符合本表統(tǒng)計方法，以前年份的某些地方做了重新分類。 　　管理層對公司業(yè)績和財務(wù)狀況的討論及分析 　　我們希望通過本文，為您提供一些有助于理解我們的財務(wù)報表、每年財務(wù)報表中關(guān)鍵項目的變化和促成這些變化的主要因素以及某些會計原理對我們的財務(wù)報表產(chǎn)生了什么樣的影響等等。本討論還提供了我們公司不同零售版塊財務(wù)業(yè)績方面的信息，這樣您也許可以更好的了解各零售版塊以及它們的業(yè)績對公司整體財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績的影響。本文應(yīng)結(jié)合截止2004年1月31日的上年度財務(wù)報表及注釋來閱讀。 　　綜述 　　沃爾瑪是一家致力于提高世界各地顧客生活水平的全球性零售商。我們通過天天平價（EDLP）經(jīng)銷類別廣泛的、質(zhì)量過硬的商品和服務(wù)贏得了顧客的信任，同時我們秉承著一種互相尊重、誠實和多樣性的文化。天天平價是我們的定價哲學(xué)，我們的商品每天都是低價銷售，還經(jīng)常舉行促銷，這樣就留給顧客一種價格不會大幅變化的印象。山姆俱樂部是面向小商家營業(yè)的門店，它的經(jīng)營重心是以會員價向商家客戶或個人客戶提供超值的品牌商品。在國際市場上，我們也以同樣的理念運營。 　　營業(yè)機(jī)構(gòu) 　　我們的營業(yè)機(jī)構(gòu)分三大版塊。沃爾瑪商店是最大的營業(yè)版塊，2004財政年度其在公司總營業(yè)收入中所占比例約為68%。該版塊由三種截然不同的零售業(yè)態(tài)構(gòu)成，它們都可以在美國市場上見到，包括： 　　 　　折扣店，平均營業(yè)面積約為9萬8千平方英尺，經(jīng)銷種類廣泛的日用品和有限的食品種類； 　　 　　超級購物中心，平均營業(yè)面積約為18萬7千平方英尺，經(jīng)銷各類日用百貨，超市系列齊全；以及 　　 　　鄰里市場，平均營業(yè)面積約為4萬3千平方英尺，經(jīng)銷全套超市商品，日用品種類有限。 　　山姆俱樂部版塊在美國市場設(shè)有會員制倉儲俱樂部，2004財政年度約占公司總收入的13.5%，我們在美國本土的山姆俱樂部平均營業(yè)面積約為12萬7千平方英尺。 　　國際市場上，我們在8個國家和波多黎各都設(shè)有營業(yè)機(jī)構(gòu)。2004財政年度，海外版塊約占公司總收入的18.5%。海外版塊下設(shè)各種零售業(yè)態(tài)和餐飲店，有折扣店、超級購物中心和山姆俱樂部。我們的國際門店平均營業(yè)面積約為8萬5千平方英尺。另外，我們還持有日本西友公司37.8%的股權(quán)。 　　零售業(yè) 　　無論在美國，還是在海外市場，我們都是在一個高度競爭的行業(yè)——零售業(yè)中經(jīng)營的。我們面臨著來自其它日用商品、食品和專賣零售商的強(qiáng)烈競爭。此外，我們還為爭奪好地段、吸引并留住優(yōu)秀員工與多家公司打起了仗。和其它零售商一樣，我們也受多種因素的影響，但也并不僅限于這些：商品成本、消費者借債水平、經(jīng)濟(jì)走勢、顧客喜好、就業(yè)率、通貨膨脹、外幣兌換波動、燃油價格和天氣形勢。 　　2004財政年度重要事件 　　2004財政年度發(fā)生的重大財務(wù)事件為： 　　公司凈營業(yè)額比2003財政年度增長了11.6%，達(dá)到2560億美元，來自持續(xù)運營機(jī)構(gòu)的收益增長了13.3%，達(dá)到89億美元。 　　2004財政年度，持續(xù)運營機(jī)構(gòu)的經(jīng)營現(xiàn)金流為159億美元。2004年，我們購回了50億美元的普通股，支付了16億美元的股息，資本支出為103億美元。 　　2004財政年度，公司總資產(chǎn)增長了10.7%，截止今年1月31日，為1049億美元。 　 　　公司的海外版塊營業(yè)利潤和銷售收入比上年分別增長了18.6%和16.6%。加拿大、墨西哥和英國市場表現(xiàn)出色是海外版塊強(qiáng)勢增長的主要原因。在《管理層討論和經(jīng)營業(yè)績分析及財務(wù)狀況》這一部分中，我們所說的營業(yè)利潤指利息、未分配公司開支和所得稅前的利潤； 　　山姆俱樂部重申了其對商業(yè)會員的關(guān)注，從而促使?fàn)I業(yè)利潤和銷售收入比2003財年分別增長了10.1%和8.9%。 　　與2003財年相比，公司的沃爾瑪商店在營業(yè)利潤和銷售收入分別增長了9.1%和10.9%。 　　2003年5月，我們出售了旗下的麥萊恩公司（McLane Company, Inc.），這筆交易給公司帶來了1億5100萬美元的稅后所得，或者說平均每股0.03美元的收益。管理層之所以決定出售麥萊恩，是因為它與公司的核心零售業(yè)務(wù)不相吻合。出售前，麥萊恩公司在2004財年的外部營業(yè)入帳為43億美元，2003年為149億美元。今后，麥萊恩仍將是沃爾瑪公司的一個供應(yīng)者。 　　由于德國實施新稅法，我們重新評估了與公司在德國營業(yè)機(jī)構(gòu)相關(guān)的遞延稅資產(chǎn)的可復(fù)原性。根據(jù)評估結(jié)果，2004財政年度第四季度，我們做出的備抵跌價損失（valuation allowance）為1億5千萬美元，或者說平均每股0.03美元。 　　2003年2月1日，我們采用了美國財務(wù)會計標(biāo)準(zhǔn)委員會（FASB）第123號公報——《股票薪酬會計處理方法》（Stock-Based Compensation），并對以前各年份的財務(wù)報表進(jìn)行了重編。實施該規(guī)則后，2004財政年度公司的稅后股票薪酬開支達(dá)到1億2百萬美元，或者說平均每股0.02美元； 　　2003年2月1日，我們實施了FASB緊急事項工作小組所發(fā)布的第02-16號文件——《代售商收自賣方的現(xiàn)金報酬之會計處理》（Accounting by a Reseller for Cash Consideration Received from a Vendor）。這項會計變動使我們2004財年的稅后凈收益減少了1億4千萬美元，或每股0.03美元。根據(jù)該文件，我們把收自賣方的所有報酬都作為購買存貨的成本降低。 　　公司業(yè)績標(biāo)準(zhǔn) 　　管理層使用多個標(biāo)準(zhǔn)來衡量公司業(yè)績表現(xiàn)。以下是經(jīng)常提到的一些標(biāo)準(zhǔn)： 　　可比店銷售額（Comparative store sales）是一個衡量現(xiàn)有門店是否繼續(xù)擴(kuò)大了市場占有率的標(biāo)準(zhǔn)。我們認(rèn)為的可比店銷售額是指那些在上一財政年度2月1日前處于營業(yè)狀態(tài)且該日期后沒有進(jìn)行擴(kuò)張或整修的門店銷售額，在該期間進(jìn)行了擴(kuò)張或整修的門店不在可比店銷售額計算之內(nèi)。在零售業(yè)內(nèi)，也有人把可比店銷售額稱為同店銷售額（same-store sales）。2004財政年度，我們的沃爾瑪商店版塊可比店銷售額增長了3.9%，上年該數(shù)字為5.7%。2004財年可比店銷售額增幅較低很大程度上是經(jīng)濟(jì)較為疲軟的反映。山姆俱樂部版塊在2004財政年度的可比店銷售額增長了5.3%，上年則為2.3%，2004年增勢更為喜人是因為公司重申了對商業(yè)會員的關(guān)注； 　　營業(yè)利潤增長大于銷售收入增長，這一直是我們衡量成功的一個標(biāo)準(zhǔn)。2004財政年度，我們的營業(yè)額利潤比上年增長了13.0%，而同期內(nèi)銷售收入增長了11.6%。正如前文提到過的，我們的海外版塊和山姆俱樂部版塊都達(dá)到了這個目標(biāo)，而沃爾瑪商店版塊略有不足。導(dǎo)致沃爾瑪商店版塊無法達(dá)到目標(biāo)的因素包括：經(jīng)濟(jì)環(huán)境差、服裝銷售疲軟且減價幅度大。 　　存貨增長速度不及銷售增長的一半是我們衡量效率的重要指標(biāo)。截止2004年1月31日，公司的總庫存比2003年1月31日增長了9.1%，但2004年我們的銷售收入比2003財年提高了11.6%。由于部分商品銷售低于預(yù)期，公司又加大了進(jìn)口商品份額（進(jìn)口商品訂貨到交貨的時間較長），因而2004財年公司存貨增長速度與銷售增長速度之比不很理想。 　　公司的資產(chǎn)基礎(chǔ)很龐大，繼續(xù)確保資產(chǎn)的生產(chǎn)能力是我們的重心。對我們而言，公司保持現(xiàn)有的資產(chǎn)回報率很重要。資產(chǎn)回報率指可持續(xù)運營機(jī)構(gòu)收益除以平均總資產(chǎn)。 　　運營業(yè)績 　　下文所說的運營業(yè)績不包括已停業(yè)機(jī)構(gòu)——McLane的業(yè)績。 　　凈營業(yè)額 　　最近三個財政年度（截止1月31日），公司及三大運營版塊的的凈營業(yè)額如下（單位：百萬美元）： 　 　　與2003年相比，2004年公司的凈營業(yè)額增長了12%，增長來源于我們在美國國內(nèi)及國際市場上同時運行的擴(kuò)張方案，以及可比店銷售額也有增長。2004年，我們在美國本土的擴(kuò)張包括新開了139家折扣店、超級購物中心和鄰里市場，把130家折扣店改擴(kuò)建為超級購物中心，或遷移別處。2004年，我們在美國本土關(guān)閉了一家折扣店。另外，我們還在本土市場新開了13家山姆俱樂部。由于門店遷移而在同一個商圈所空出的房產(chǎn)不計入停業(yè)。國際市場上，除開關(guān)閉的門店，我們新增了83間門店。從全球范圍來看，2004年我們的營業(yè)面積大約增加了4600萬平方英尺，或者說是8%。 　　2004年，沃爾瑪商店版塊約占總公司凈營業(yè)額的68%，2003和2002年，這一數(shù)字分別為68.4%和68.2%。山姆俱樂部約占公司凈營業(yè)額的13.5%，去年和前年這一數(shù)字分別為13.8%和14.4%。2004年，國際市場約占總公司凈營業(yè)額的18.5%，去年和前年分別為17.8%和17.4%。沃爾瑪商店版塊在總公司凈營業(yè)額中所占比例下降主要是因為，外匯比率對海外版塊營業(yè)額的積極影響。2004和2003年，山姆俱樂部在總公司收入中所占比例下降是因為，海外版塊和沃爾瑪商店版塊的新店開張速度遠(yuǎn)高于山姆俱樂部，另外，外匯比率也對海外版塊2004年收入有利。 　　我們在國內(nèi)增開新店時，已經(jīng)考慮到新店可能會搶走原有門店的收入。我們估計，2004、2003和2002年公司的可比店銷售額受新店開張的負(fù)面影響約為1%，預(yù)計2005年新店開張對可比店銷售額的影響仍然保持相同比率。 　　2003財年公司凈營業(yè)額比2002年增長了13%，這是由于我們在國內(nèi)和國際市場上運行的擴(kuò)張方案，以及可比店銷售額增長的緣故。2003年我們在國內(nèi)的擴(kuò)張包括：新年開了131家折扣店、超級購物中心和鄰里市場，把122家折扣店改擴(kuò)建為超級購物中心，或遷移別處。此外，我們還新開了25家山姆俱樂部。 　　2003年，我們在美國本土沒有關(guān)閉和一家門店。在國際市場上，除開關(guān)閉的門店數(shù)量，我們增開了118架門店。全球范圍來看，2003財年我們的營業(yè)面積大約增加了4500萬平方英尺，或者說9%。 　　成本和開支 　　 　　2004財年，公司銷售成本占總凈營業(yè)額的比例比2003年有所降低，這是因為公司毛利占營業(yè)額的百分比（也就是毛利率）由2003年的22.3%提高了0.2%，為22.5%。毛利率增長主要因為所售商品組合更為有利，以及公司的全球采購努力（所售商品的成本更低了），毛利率增長還抵消了下半年服裝減價幅度擴(kuò)大對收入的負(fù)面影響。 　　由于公司計劃將許多折扣店改為超級購物中心，后者經(jīng)營各類超市品種，另外還將新開超級購物中心和鄰里市場，我們預(yù)計食品銷售額在公司凈營業(yè)額中所占百分比將會上升。因為食品的毛利率一般低于其它商品，食品占銷售額比例增大將對公司的整體毛利率有不利影響。不過，我們認(rèn)為，今后可以通過減少降價提高食品銷售額，并在可見的未來，繼續(xù)發(fā)揮全球采購的威力，調(diào)整公司內(nèi)外成本結(jié)構(gòu)，來彌補(bǔ)這份損失。 　　2003財政年度，公司的銷售成本占凈營業(yè)額的比例比2002年有所降低，這是因為公司毛利率由2002年的22.0%提高到了22.3%。導(dǎo)致毛利率增長的因素主要有：折損（偷竊或損失導(dǎo)致的存貨減少）降低了，減價次數(shù)減少了，以及所售商品組合更有利。 　　2004年公司的運作、銷售及一般行政開支占凈營業(yè)額的百分比較2003年的17.4%上升了0.1%，為17.5%。這部分開支增長主要在于保險成本升高了，包括醫(yī)療、財產(chǎn)和災(zāi)害保險，其占凈營業(yè)額的百分比較2003年增加了0.1%。管理層認(rèn)為，至少在不遠(yuǎn)的將來，保險開支的增長趨勢仍會繼續(xù)。其它增長主要因為2004財年公司實施了FASB緊急事項工作小組第02-16號文件（EITF 02-16）——《代售商收自賣方的現(xiàn)金報酬之會計處理》（Accounting by a Reseller for Cash Consideration Received from a Vendor）。以前，商家從供應(yīng)商處收取的廣告支持費用在會計時一直作為廣告成本的降低處理的，而根據(jù)這份文件，這筆費用要作為當(dāng)年采購費用的降低處理。EITF 02-16文件的實施使公司2004財政年度的稅后凈收益減少了約1億4千萬美元，或每股0.03美元。 　　2003財政年度，公司的運作、銷售及一般行政開支占總凈營業(yè)額的百分比為17.4%，比2002年的17.2%增加了0.2%。這部分開支增長主要在于保險成本升高了，包括醫(yī)療、財產(chǎn)和災(zāi)害保險，其占凈營業(yè)額的百分比較2002年增加了0.1%。其余的增長主要在于員工薪金和相關(guān)的支出增長了。 　　利息成本 　　2004財政年度，公司債務(wù)及資本租賃的利息成本（扣除了利息收入）在凈營業(yè)額中所占百分比較2003年降低了0.1%，原因主要在于公司負(fù)債額大，因此平均利率較低，以及公司的固定可變換匯換率（fixed to variable interest rate swap program）方案的積極影響。 　　2003財政年度，債務(wù)及資本租賃的利息成本（扣除了利息收入）在凈營業(yè)額所占百分比比上一年下降了0.2%，這主要是由于公司負(fù)債額大，利息率較低，以及努力減低了平均庫存而對負(fù)債融資需求減少和公司的固定可變換匯換率方案的積極影響引起的。公司降低平均庫存的努力包括關(guān)注存貨水平、減少門店后臺庫存量和裝箱拖車數(shù)量。 　　凈收益 　　2004財政年度，公司持續(xù)運營機(jī)構(gòu)凈收益達(dá)89億美元，比2003年度增長了13.3%。2004年，公司持續(xù)運營機(jī)構(gòu)的凈收益增長速度高于凈營業(yè)額（11.6%），這主要因為毛利率提高，而凈利息開支有所降低。上文已經(jīng)討論過，2004年，公司的運作、銷售及一般行政開支增加，另外我們又拿出1億5千萬美元作為在德國的遞延稅資產(chǎn)的備抵跌價損失，因此毛利提高和凈利息開支減少受到部分沖抵。2004財政年度，德國實施新稅法，我們重新評估了在德國的遞延稅資產(chǎn)的可復(fù)原性。備抵跌價損失增加也使公司的有效稅率由2003年度的35.2%增長到2004年的36.1%。 　　公司凈收益較2003財政年度增長了13.8%，上文說過，主要原因在于持續(xù)運營機(jī)構(gòu)收益比上年增長了13.3%，另外公司還從出售McLane這筆交易中得到了1億5100萬美元稅后收益。 　　2003年度，公司持續(xù)運營機(jī)構(gòu)凈收益為78億美元，比2002年度增長了21.2%。2003年公司持續(xù)運營機(jī)構(gòu)的凈收益增長速度高于凈營業(yè)額增長（12.6%），主要因為毛利率提高，凈利息開支減少。上文提到過，2003年公司的運作、銷售及一般行政開支增加，因此毛利提高和凈利息開支減少受到部分沖抵。并且，美國財務(wù)會計標(biāo)準(zhǔn)委員會第142公報——《商譽(yù)及其它無形資產(chǎn)》（Goodwill and Other Intagible Asets）的實施，對比較2003和2002年度公司凈收益有一定影響。如果不攤銷商譽(yù)的話，2002年度公司的凈收益將增加2億3500萬美元，平均每股基本收益也將提高0.06美元。 　 　　商譽(yù)會計處理的變化對公司2003年的有效所得稅率也有積極影響。2003年，我們的有效所得稅率為35.2%，而2002年為36.2%。如果2002年就實施了該項會計變動，公司該年度的有效所得稅率會是35.5%。 　　以上因素導(dǎo)致公司2003年度凈收益比2002年提高了20.7%。 　　沃爾瑪商店版塊 　　2004和2003財政年度，沃爾瑪商店版塊凈營業(yè)額較上年都出現(xiàn)了增長，原因在于公司運行的擴(kuò)張方案，另外這兩年的可比店銷售額也分別增長了3.9%和5.7%。該版塊2004年的可比店銷售額增長速度不及2003年，這是經(jīng)濟(jì)疲軟、服裝銷售不理想所致。我們的擴(kuò)張方案包括開設(shè)新店、將折扣店改建為超級購物中心，可增加營業(yè)面積的門店遷移，以及現(xiàn)有門店的擴(kuò)建。2004年度，沃爾瑪商店版塊的擴(kuò)張包括：新開了41家折扣店、15家鄰里市場以及213家超級購物中心（包括把130家原有的折扣店改建為超級購物中心，或遷移別處）。我們還關(guān)閉了一家沃爾瑪商店。2004年度，我們通過擴(kuò)張增加了大約3400萬平方英尺（或8.8%）的門店面積。2003年度，該版塊的擴(kuò)張內(nèi)容包括：新開了43家折扣店、18家鄰里市場和192家超級購物中心（包括把122家原有的折扣店改建為超級購物中心，或遷移他處）。2003年，我們通過擴(kuò)張方案新增了大約3200萬平方英尺（或9%）的門店面積。 　　2004年度，該版塊營業(yè)收益占凈營業(yè)額的百分比較2003年有所下降，這是由于運作、銷售及一般行政開支增加了0.4%，但毛利率同時較上年提高了0.3%，因而沖抵了部分開支。雖然下半年服裝減價幅度加大，但總毛利率仍有提高，主要原因在于，我們優(yōu)化了商品組合以及開展了全球采購。2004年度，沃爾瑪商店版塊的運作、銷售及一般行政開支占營業(yè)額百分比較2003年有所上升，主要因為公司全年的保險及廣告開支增大。 　　2003年度，本版塊營業(yè)收益占總營業(yè)額的百分比較2002年度有所增長，這是因為毛利率提高了0.2%，從而沖抵了運作、銷售及一般行政開支占營業(yè)額比例升高的那部分。2003年，該版塊毛利率提高是因為我們優(yōu)化了商品組合，降低了折損、減少了減價銷售。2003年，本版塊的運作、銷售及一般行政開支占營業(yè)額的比例高于2002年，這是因為全年保險支出增加，下半年的公用事業(yè)費用（主要是電費）增多。 　　山姆俱樂部版塊 　　2004和2003年度，山姆俱樂部版塊凈營業(yè)額連續(xù)增長是因為我們運行的擴(kuò)張方案，而且這兩年的可比店銷售額也分別增長了5.3%和2.3%。該版塊2004年的可比店銷售額增長速度高于2003年，主要因為我們重申了對商業(yè)會員的關(guān)注。2004和2003年，本版塊分別增開13家和25家俱樂部。通過擴(kuò)張，山姆俱樂部的門店面積在2004和2003年分別增加了200萬平方英尺（或3.6%）和400萬平方英尺（或6.4%）。 　　盡管與2003年度相比，2004年本版塊營業(yè)收益占凈營業(yè)額的百分比只略有增長，但營業(yè)收益本身卻增長顯著，達(dá)到10.1%，這是因為可比店銷售額大幅增長，同時我們還密切了與沃爾瑪商店版塊的合作，從而降低了開支。 　　2003年度，本版塊營業(yè)收益占營業(yè)額百分比較上年有所下降。與2002年度相比，2003年俱樂部的毛利率以及其它收入——主要是會費——占營業(yè)額之比保持不變，但營業(yè)開支占營業(yè)額之比卻增加了0.3%，這是由于保險成本、財產(chǎn)稅及食品經(jīng)銷成本增加的緣故。 　　海外版塊 　　我們的國際零售版塊包括公司在阿根廷、加拿大、德國、韓國、波多黎各和英國獨資企業(yè)，在中國的合資企業(yè)，以及在巴西和墨西哥持多數(shù)股權(quán)的分支機(jī)構(gòu)。另外，我們還持有日本西友公司37.8%的股權(quán)。 　　2004年度，海外版塊凈營業(yè)額增長有兩方面的原因，其一是本身運營業(yè)績有所提高，其二是實施了擴(kuò)張計劃。2004年度，除開遷移和關(guān)閉的門店，海外版塊共增開了83間門店，新增900萬平方英尺（或8.5%）的營業(yè)面積。另外，外幣匯率浮動使海外版塊營業(yè)額轉(zhuǎn)為美元計算時較為有利，等于憑空添了20億美元。海外版塊的營業(yè)收益也因外幣匯率浮動而增加了8100萬美元。 　　2003年度，海外版塊凈營業(yè)額增長也有兩方面的原因，其一是本身運營業(yè)績有所提高，其二是實施了擴(kuò)張計劃。2003年度，除開遷移和關(guān)閉的門店，海外版塊增加了118家門店（包括收購而來的Amigo連鎖店），新增了900萬平方英尺（或9.1%）的營業(yè)面積。此外，外幣匯率浮動也使2003年度海外版塊營業(yè)額轉(zhuǎn)為美元計算時增加了4700萬美元，期間海外版塊的營業(yè)收益也因外幣匯率浮動而增加了1700萬美元。 　　2004財政年度，我們在英國的子公司——ASDA的年收入占整個海外版塊凈營業(yè)額的45.6%。在公司的合并收益表上，2004、2003和2002年ASDA的年收入分別為217億美元、181億美元和153億美元。 　　2004年度，海外版塊營業(yè)收益占營業(yè)額的百分比較2003年有所上升，這是因為毛利率提高了0.4%，毛利提高還沖抵了由于實施EITF 02-16號文件而造成的營業(yè)開支增長。根據(jù)EIFT 02-16號文件，賣方提供的某些資金贊助以前作為開支降低進(jìn)行記帳，但現(xiàn)在卻要作為購買存貨成本降低進(jìn)行會計處理。毛利率提高是因為利潤較高的日用百貨在海外版塊凈營業(yè)額中所占比例整體提高的緣故。 　　 　　2003年度，海外版塊營業(yè)收益占凈營業(yè)額之比較2002年也有提高，這是因為毛利率提高了0.4%，而同期內(nèi)營業(yè)開支占凈營業(yè)額之比卻下降了0.8%。美國財務(wù)會計標(biāo)準(zhǔn)委員會第142號公報的實施也影響了2003和2002年度營業(yè)收益之比。根據(jù)第142號公報，2003年度公司沒有記錄任何商譽(yù)攤銷。如果2002年度財務(wù)報表按同樣的方法記帳，2003年度海外版塊營業(yè)開支占凈營業(yè)額的百分比較2002年將會降低0.2%，而不是上文所說的0.8%。而且，這樣算來，2002年度海外版塊的營業(yè)收益將增加2億1600萬美元，達(dá)到15億美元。如果第142號公報早在2002年就開始實施了，那么2003年度海外版塊的營業(yè)收益比上年的增長幅度將從57.2%減少到34.4%。 　　公司在海外市場的財務(wù)業(yè)績受多種因素影響，如外幣匯率改變、經(jīng)營所在國市場經(jīng)濟(jì)疲軟、稅法調(diào)整、政策變化等等。為了盡可能的減少外幣貶值的風(fēng)險，為此公司采取了以所在國本土貨幣經(jīng)營等措施。