聯(lián)商網前言：一直站在商業(yè)風口浪尖的沃爾瑪已經不再作為美國零售業(yè)典范被業(yè)界追捧，近年來圍繞著它的是層出不窮的負面報道，這時候給予更多中型零售企業(yè)嶄露頭角的機會，下文出自“Motley Fool”。原標題是“沃爾瑪之死，現(xiàn)金之王改變零售業(yè)現(xiàn)狀”。

　　近幾十年來，消費者們的血拼狂潮推動了零售業(yè)的大規(guī)模增長。但是現(xiàn)在，這股增長勢頭停滯了。經濟衰退使得國內最大的零售商們例如梅西百貨(Macy's)和彭尼公司( J.C. Penney)關閉了一些商店并終止了擴張計劃，還使得一些另外的公司破產，例如 Circuit City和 Linens n' Things。

　　消息聽起來很殘酷，但美國人并沒有完全停止消費。事實上，仍然有少數(shù)的零售商在如此艱難的大環(huán)境下繼續(xù)贏利發(fā)展。

　　經濟衰退時期哪些零售商會沖擊較小些?沃爾瑪通常是第一個被想到的，同時它也是財經媒體的最愛。Kiplinger's 和 福布斯 都指出沃爾瑪有能力使投資者在經濟深度衰退時期穩(wěn)步獲益。.

　　但是注意，沃爾瑪現(xiàn)在的光環(huán)已大不如前。

　　但是如果你能投資于兩個和沃爾瑪很相似的企業(yè)——這在經濟困難的時期很吸引投資者，不管情況有多糟糕，都能獲得大量的資金回報，而這些企業(yè)的市值只是沃爾瑪?shù)暮苄∫徊糠帧?/p>

　　下面讓我們仔細看看被稱之為“新沃爾瑪”的這家美國實體零售商有什么過人之處，為何The Motley Fool的共同創(chuàng)始人兼顧問David 和 Tom Gardner在Motley Fool Stock Advisor認為它的股票是優(yōu)秀并可長期持有的。

　　將消費者放在首位，成功將接踵而至

　　這家公司的創(chuàng)始人不僅將“消費者放在首位”作為經營口號，在日常運營中，他也是這么做的，雖然創(chuàng)始人最近退休了，我們希望他的繼任者也能保持這一經營理念， 維持產品的低價，以確保消費者一次次的光顧。

　　公司專注于做特價商品，在任何產品上利潤都不超過15%——給供應商加壓，以低價采購商品。這不是一件容易的事情。但是“這就是他們之所以叫它‘工作’的原因”。

　　無論你怎么稱呼它，它確保了健康的現(xiàn)金流和持續(xù)的增長。在短短的30年間，它成為世界第七大零售商。

　　事實上，在去年一年的時間里，該公司完成了超過1030億的銷售額。這一結果使得它在《財富》雜志的“專業(yè)零售商”("Specialty Retailer")評選中名列第一。近來它也被稱為“世界排名第20的最令人羨慕的公司”。

　　你可能很熟悉這家公司和它的創(chuàng)始人Jim Sinegal，你也可能是他們6740萬會員中的一員，但是你可能沒有意識到它們在商業(yè)界的發(fā)展空間有多大。

　　它就是： 美國好市多公司( Costco Wholesale ) ，被認為是現(xiàn)在運作得最好的公司之一。

　　因為好市多賣的都是大包裝超值裝的商品。每個零售店都沒有過多的裝潢，店內面積有兩個半美式橄欖球場那么大(包含兩端的球門區(qū)在內)。這么大的場地使得它能容納大約4000種商品，絕大多數(shù)商品是散裝堆放的。如果你需要48個裝的廁紙或者15磅肋眼，好市多能滿足你的需要。它的產品各式各樣，包括洗衣液、輪胎、鉆石戒指、電子器件和各種干果。

　　好市多要確保它的大包裝商品超值低價，雖然限制了它在單件產品上的利潤，但是為它帶來了價值不可限量的大量會員。好市多不斷地提供一些新的商品，保持購買者對商店的新鮮度并不斷回購，這一策略被Sinegal稱之為“探寶”。

　　好市多擁有來自3700萬個家庭的超過6700萬名會員。會員是好市多成功密不可分的一個部分。大約有75%的好市多運營收入來自每年55美金/人的會員費用。成為好市多的會員能夠在其旗下任何一家店購物，或者直接在其網站上購物。

　　消費者會回頭繼續(xù)購買更多的商品。會員續(xù)卡率達到90%，毫無疑問這歸功于好市多的低價策略。好市多現(xiàn)在正在努力擴大它的會員群，希望能在全球范圍內再開出幾百家新店，以獲得更多有價值的購買者。

　　對于一些公司來說，新開店會削弱公司的財力，但對于好市多來說不是這樣。毫無例外的是，好市多每家新店開張都會馬上盈利，而且根據記錄顯示，每家店都一年比一年更賺錢。

　　這是怎么做到的?

　　一部分是因為好市多有非常好的資金循環(huán)。它們有公式來計算在一定的時期內公司能夠多快地購買庫存商品、放到貨架上出售、賣掉商品將其轉換為現(xiàn)金。好市多能夠在一年內全部賣光存貨12次(約1個月1次)，使得它能夠在付貨款之前就將商品出售掉，保證了良好的資金循環(huán)。

　　這使得公司能夠以現(xiàn)金來應對供應商的付款，而不是用營運資本來購買存貨。好市多的資金周轉周期小于三天，而相比之下，更傳統(tǒng)的零售商像梅西百貨那樣的零售商至少需要30天將庫存折現(xiàn)。

　　這種商業(yè)模式產生了顯著的現(xiàn)金流——過去一年里產生大約15億美元現(xiàn)金，使得好市多有一個可信賴的財務狀況表，其中有57億美元的現(xiàn)金和49億美元的負債。

　　現(xiàn)金之王改變零售業(yè)現(xiàn)狀!

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