公司使用派生金融工具進(jìn)行套期保值和非交易目的管理外匯匯率與利率暴露程度。套期保值派生金融工具的使用使公司避免某些風(fēng)險(xiǎn)，如市場與信用風(fēng)險(xiǎn)等。市場風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)是派生金融工具的價(jià)值有可能變化，在一項(xiàng)套保關(guān)系中，派生金融工具價(jià)值的變化可以抵消附屬派生工具項(xiàng)目更大程度的變化。與派生工具相關(guān)的信用風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)可能是簽約對方履行合同條款。公司理論上或者契約上的派生金融工具是用來測定要償付的和接受的利息。并且不會表現(xiàn)公司應(yīng)付信用風(fēng)險(xiǎn)暴露程度。信用風(fēng)險(xiǎn)通過建立恰當(dāng)?shù)某绦騺肀O(jiān)控，包括簽約對方建立集中限制，回顧信用等級，恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候要求抵押品。公司大部分交易與“AA-”級公司或者由全國性認(rèn)可的有更好信用等級的機(jī)構(gòu)。
公允價(jià)值工具
公司參與了利率換匯，將與金融活動(dòng)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和成本減少到最小。在換匯協(xié)議下，公司在工具使用年限內(nèi)周期性的償付時(shí)使用變動(dòng)利息，接受時(shí)使用固定利率。理論數(shù)量用來計(jì)算要付的和收到的利息，并且不表現(xiàn)由于信貸損失引起的暴露程度。公司所有使用變動(dòng)利息償付，固定利率接受付款的利率換匯都是為了套期保值。由于派生工具的特定期限和理論數(shù)量與套保的工具精確相匹配，所以，派生工具被假定為完全套保的，所有套期保值公允價(jià)值的變化都被記錄在資產(chǎn)負(fù)債表上并對損益表沒有影響。
投資凈額工具
2005年1月31日，公司參與了在英國和日本的投資凈額進(jìn)行了套保的交叉貨幣利率換匯。協(xié)議約定了相互按照對方市場固定利率支付利息。公司同時(shí)大約有200億英鎊的債務(wù)在外，作為公司在英國投資凈額的套期保值。所有投資公允價(jià)值的變化都被記錄在其它綜合收益中，抵消外幣折算調(diào)整同樣被記錄在其它綜合收益中。
現(xiàn)金流工具
公司參與了套保以外幣記錄負(fù)債的外幣風(fēng)險(xiǎn)的交叉貨幣利率換匯，作為外幣折算風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流套期保值。協(xié)議約定了相互按照對方市場固定利率支付利息。外幣折算率的改變導(dǎo)致從其它累計(jì)綜合收益到收入數(shù)量的再分類抵消以外幣記錄負(fù)債業(yè)務(wù)利潤或者損失。工具到2007財(cái)政年度到期。
公司期望在未來12個(gè)月內(nèi)，在其它累計(jì)綜合收益中的利潤與損失的數(shù)量重新歸到收入中不會有重大影響。
在到期日，套期保值派生工具以一個(gè)良好的公允價(jià)值在資產(chǎn)負(fù)債表中作為其它流動(dòng)資產(chǎn)或者其它資產(chǎn)和遞延費(fèi)用記錄；有不好公允價(jià)值的那些工具作為應(yīng)付賬款或者遞延所得稅和其它記錄。
現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物：公允價(jià)值持有量取決于這些派生金融工具的短期成熟。
長期負(fù)債：公允價(jià)值取決于公司用于相似借款類型的本期增量借款率。
利率工具和投資凈額工具：公允價(jià)值是公司將會在報(bào)告日接受或者償付最終協(xié)議的預(yù)期數(shù)。
（選自沃爾瑪年報(bào)，聯(lián)商網(wǎng)編譯）
