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作者/王言

肯德基持續(xù)下滑的客單價，竟然因外賣大戰(zhàn)回升了。

8月5日，百勝中國控股有限公司(下稱“百勝中國”)發(fā)布了2025年第二季度財報。

數(shù)據(jù)顯示，第二季度，公司總收入27.87億美元（約合人民幣200億元），同比增長4%；經(jīng)營利潤3.04億美元（約合人民幣22億元），同比增長14%，創(chuàng)第二季度新高。

此外，百勝中國第二季度同店銷售額同比增長1%，為2024年一季度以來的首次正增長，主要靠更多訂單的推動；同期，百勝中國的同店交易量同比增長2%，連續(xù)第十個季度實現(xiàn)增長。

來源：企業(yè)財報

整個上半年，百勝中國總收入57.68億美元（約合人民幣414億元），同比增長2%；經(jīng)營利潤7.03億美元（約合人民幣50億元），同比增長10%。

值得注意的是，二季度百勝中國各項指標的提升，與近期國內(nèi)外賣平臺的掀起的補貼大戰(zhàn)有著一定的關系。期內(nèi)，百勝中國外賣銷售同比增長22%，外賣銷售約在公司餐廳收入的占比由去年同期的38%提升至45%。

但百勝中國對于這一情況保持審慎的態(tài)度。百勝中國首席執(zhí)行官屈翠容稱，在外賣競爭中，絕不會單純追求銷售額�！拔覀円睬宄�需要設定一個價格底線，以確保公正性，否則價格體系就會遭到破壞”。

肯德基客單價回升

和很多餐飲品牌一樣，外賣大戰(zhàn)直接推動了百勝中國各項數(shù)據(jù)的增長。

財報顯示，上半年，百勝中國外賣銷售同比增長17%，其中肯德基增長18%，必勝客增長14%。

同時，外賣在業(yè)務百勝中國銷售中的占比越來越大。第二季度，外賣已經(jīng)成為肯德基最大銷售來源，占比達45%，同比提升7個百分點；外賣在必勝客的銷售占比也達到43%，同比增長5個百分點。

同時，百勝中國還透露，其70%業(yè)務來自非第三方外賣平臺。

百勝中國上半年各渠道銷售額增長情況 | 來源：企業(yè)財報

另一方面，外賣補貼大戰(zhàn)的持續(xù)，也讓肯德基的客單價開始回升。而在此前，肯德基一直經(jīng)歷著一段長期的降價過程。

比如在今年一季度，肯德基的客單價同比下降4%至40元，已經(jīng)接近2019年同期的水平。在當時的財報中，百勝中國表示，這主要由于其通過拓寬價格區(qū)間來擴大目標市場。

不過在二季度，肯德基客單價由去年同期的37元增長1%至38元。在財報中，百勝中國表示，肯德基本季度系統(tǒng)銷售額同比增長5%。同店銷售額同比增長1%，同店交易量持平�？蛦蝺r同比增長1%，主要由于外賣占比的提升。

不過，相比肯德基，必勝客的客單價則一直在下滑。今年二季度，客單價同比下降13%至76元，而在2019年，必勝客的客單價為119元。

百勝中國指出，這一情況符合其策略，主要因為其提供了更具性價比的產(chǎn)品。屈翠容表示，必勝客通過新菜單拓寬價格帶，成功觸達此前未有覆蓋的客群，并帶動本季度同店交易量實現(xiàn)雙位數(shù)增長。

二季度肯德基和必勝客的客單價變化 | 來源：企業(yè)財報

謹慎看待外賣業(yè)務

和今年一季度一樣，百勝中國二季度一直在進行門店的調(diào)整和優(yōu)化，并持續(xù)對成本進行控制。不過，外賣等外部訂單的增加也推動了部分成本的增長。

百勝中國首席財務官丁曉表示，盡管公司持續(xù)降低每單的騎手成本，但外賣結(jié)構(gòu)占比上升仍整體推高了騎手費用。

由于訂單量增加等原因，二季度，百勝中國食品及包裝物開支由去年同期的7.97億美元（約合人民幣57億元）增長至8.10億美元（約合人民幣58億元），餐廳開支由去年同期的21.37億美元（約合人民幣153億元）增長至21.91億美元（約合人民幣157億元）。不過，公司管理費用從1.33億美元（約合人民幣9.5億元）下降至1.31億美元（約合人民幣9.4億元）。

百勝中國成本及開支情況 | 來源：企業(yè)財報

整體看，百勝中國總成本及開支凈額為24.83億美元，相比去年同期的24.13億美元有所增加。

財報顯示，二季度肯德基的利潤率為16.9%，同比增長70個基點，主要得益于有利的原材料價格和運營方面的精簡，但部分被因外賣占比提升而增加的騎手成本、高性價比產(chǎn)品的增加以及工資成本的上漲所抵消。

這期間，百勝中國經(jīng)營利潤率為10.9%，同比增長100個基點，同樣創(chuàng)下第二季度新高，這得益于餐廳利潤率的增長和管理費用的減少；餐廳利潤率為16.1%，同比增長60個基點，主要得益于食品及包裝物、物業(yè)租金及其他經(jīng)營開支的減少。

而對于當前外賣大戰(zhàn)帶來的銷量，百勝中國也保持著一定的警覺。

屈翠容表示，自己此前在負責必勝客業(yè)務時，面對外賣大戰(zhàn)，必勝客就曾采取過于激進的策略，試圖通過獲取補貼來增加銷售額。但是到2018年，補貼退潮后，其銷售額就受到很大影響。

今年第二季度，這種外賣平臺的競爭又出現(xiàn)了，我們知道必須要做好平衡，不能單純追求銷售量，不能花錢買銷售額�！鼻�翠容說。

外賣大戰(zhàn)帶來更高銷量的同時，也為百勝中國提出另一個挑戰(zhàn)，即在平臺補貼減少后，如何在繼續(xù)保持增長。

屈翠容稱，百勝中國在第二季度采取了比較平衡的策略。短期內(nèi)，這種方法旨在推動營收增長、保護利潤率以及維護品牌的價格穩(wěn)定性。但她也指出，從長遠來看，如何創(chuàng)造長期效益，以確保在接下來的幾個月里實現(xiàn)可持續(xù)增長，這是一個頗具挑戰(zhàn)性的過程。

下調(diào)開店成本

同店銷售額、客單價和利潤率等指標的增長，似乎意味著肯德基依然可以持續(xù)拓店，而不用過于擔心因新增門店分流而導致前述指標的下滑。

二季度，百勝中國凈新增門店336家，其中加盟店凈新增89家，占比26%。 截至2025年6月30日，門店總數(shù)達16978家，其中肯德基門店總數(shù)達12238家，必勝客門店總數(shù)達3864家。

其中，肯德基凈新增門店295家，其中加盟店凈新增119家，占比40%，截至2025年6月30日，門店總數(shù)達12238家；必勝客凈新增門店95家，其中加盟店凈新增21家，占比22%，截至2025年6月30日，門店總數(shù)達3864家。

百勝中國門店增長情況 | 來源：企業(yè)財報

屈翠容透露，肯德基在超過2400個城市擁有超過12000家門店，過去一年里又新進入約300個城市。同時，肯德基也將肯悅咖啡擴展至1300多家，并利用了肯德基的店面空間、門店內(nèi)資源以及會員基礎。

肯德基線下門店

相比肯德基，必勝客的門店規(guī)模增長較慢，目前擁有超過3800家門店，進入900個城市，過去一年新進入約150個城市。

此外，百勝中國還在通過下調(diào)開店門檻等手段，刺激門店規(guī)模的增長。

百勝中國表示，肯德基開店指出由約150萬元下降至約140萬元，必勝客從約120萬元下降至約110萬元至120萬元。同時，必勝客已經(jīng)在超過10個尚未開設門店的新城市開設了新的WOW門店，每家門店最新的資本支出范圍在65萬元至85萬元之間。

“通過優(yōu)化運營流程和降低初始投資成本，我們的 WOW 模式擴大了必勝客的潛在市場，使公司能夠更有效地進入低線城市�！倍�曉說。

百勝中國預計，今年下半年凈新開門店數(shù)量將有所增加，并對在2025年達成1600至1800家凈新開門店的目標充滿信心。

此外，百勝中國表示，2025年全年凈新開門店的特許經(jīng)營店比例將與上半年類似，即肯德基為41%，必勝客為26%。

“這意味著我們將提前達成肯德基40%至50%、必勝客20%至30%的指導目標。我們預計未來幾年我們凈新開門店的特許經(jīng)營比例將進一步適度提升至這些范圍之內(nèi)”。丁曉稱，鑒于門店擴張計劃未作改變，百勝中國對于 2025年全年系統(tǒng)銷售實現(xiàn)中個位數(shù)增長的目標依然保持不變。這一增長范圍同樣適用于下半年。