來(lái)源/投中網(wǎng)

作者/劉燕秋

印度最大零售商又為上市增添了彈藥。

印度首富穆克什·安巴尼旗下的零售商信實(shí)零售周五表示，將從阿布扎比投資局籌集5.98億美元資金。此舉使得信實(shí)零售投后估值為1008億美元，阿布扎比投資局將持有該公司0.59%的股份。

信實(shí)零售是信實(shí)工業(yè)集團(tuán)的子公司，擁有迄今為止印度最大的實(shí)體店網(wǎng)絡(luò)。它經(jīng)營(yíng)著18000家商店，銷售從電子產(chǎn)品到時(shí)裝和制藥的多品類產(chǎn)品，同時(shí)也開(kāi)始在電商領(lǐng)域與亞馬遜和沃爾瑪Flipkart展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

母公司信實(shí)工業(yè)，類似于韓國(guó)的三星，印度人的一生可能也逃不過(guò)信實(shí)工業(yè)，金融、電信、生物科技、石油、電力，印度多個(gè)經(jīng)濟(jì)命脈行業(yè)被信實(shí)工業(yè)掌控，其掌控者穆克什·安巴尼更是印度首富。

為人所瞠目的是，在貧富差距巨大的印度，坐擁900億美元財(cái)富的穆克什·安巴尼一點(diǎn)都不“低調(diào)”，比如在信實(shí)創(chuàng)始人突然去世后，他與弟弟的家產(chǎn)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，比如他那棟在首都新德里的27層超豪華住宅，已經(jīng)成了景點(diǎn)一般的存在。

2006年，穆克什·安巴尼將觸角伸入零售行業(yè)，隨后一躍成為印度最大的實(shí)體店。最近兩個(gè)月內(nèi)，信實(shí)零售密集拿下了數(shù)十億投資：9月，原有的投資人KKR追加了2.5億美元的新投資；8月，另一大中東金主卡塔爾主權(quán)財(cái)富基金向信實(shí)零售投資10億美元，占股0.99%。

在資本的加持下，信實(shí)零售當(dāng)下的估值幾乎是其2020年估值的兩倍，當(dāng)時(shí)信實(shí)零售從銀湖資本、KKR、TPG和泛大西洋投資等機(jī)構(gòu)籌集了10.2億美元，估值570億美元。

信實(shí)零售一直在積極擴(kuò)張，以擴(kuò)大其對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。截至2023年3月的財(cái)年，信實(shí)零售新增3000家門(mén)店，收入同比飆升32%。此次大規(guī)模投資正值它向快時(shí)尚等新品類擴(kuò)張之際，在估值躍升的同時(shí)，信實(shí)零售也傳出計(jì)劃于2025年IPO的消息。

背靠印度首富

“一個(gè)富有的印度消費(fèi)者可以依賴信實(shí)度過(guò)一天�！贝搜圆⒉豢鋸�。

信實(shí)工業(yè)集團(tuán)擁有信實(shí)零售的多數(shù)股權(quán)，是印度市值最大的公司。過(guò)去數(shù)十年，從依賴石油轉(zhuǎn)向業(yè)務(wù)多元化，該公司已大舉擴(kuò)張至電信、基建、金融、點(diǎn)播視頻流等多個(gè)領(lǐng)域�？梢哉f(shuō)，它是印度經(jīng)濟(jì)的龍頭，見(jiàn)證了印度獨(dú)立后經(jīng)濟(jì)的發(fā)展軌跡。

這是一個(gè)家族企業(yè)，穆克什·迪魯拜·安巴尼目前擔(dān)任信實(shí)董事長(zhǎng)兼董事總經(jīng)理。早在1981年，穆克什·迪魯拜·安巴尼便開(kāi)始幫助父親迪魯拜·安巴尼經(jīng)營(yíng)信實(shí)集團(tuán)。那時(shí)，這家公司已經(jīng)擴(kuò)展到煉油和石化領(lǐng)域。還涵蓋零售和電信行業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)。

作為如今的掌門(mén)人，穆克什?安巴尼曾毫不謙虛地說(shuō)：“世界上只有兩家公司能夠從零開(kāi)始建設(shè)大型項(xiàng)目──微軟和我的信實(shí)�！毙艑�(shí)集團(tuán)背后的安巴尼家族又被稱為“印度的洛克菲勒”。

穆克什·迪魯拜·安巴尼到底有多富有？截至2023年8月，他的凈資產(chǎn)約為912億美元，是印度乃至亞洲首富，在全球富豪排名第13位。他居住的安提利亞是世界上最昂貴的私人住宅之一，價(jià)值10億美元。他還擁有印度超級(jí)聯(lián)賽球隊(duì)孟買印第安人隊(duì)，并且是印度足球聯(lián)賽印度超級(jí)聯(lián)賽的創(chuàng)始人。

穆克什?安巴尼的女兒伊沙·安巴尼8月被任命為信實(shí)集團(tuán)董事會(huì)成員，領(lǐng)導(dǎo)零售業(yè)務(wù)。這背后是，信實(shí)零售如今正在加速進(jìn)軍國(guó)內(nèi)快速增長(zhǎng)的消費(fèi)品市場(chǎng)，與Adani Wilmar、ITC、Unilever和Tata Consumer等公司展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

去年，它收購(gòu)了幾家地區(qū)飲料公司，使其擁有總共近20個(gè)消費(fèi)品品牌，其中不少品牌目前僅在信實(shí)的自有商店及其電子商務(wù)門(mén)戶JioMart上有售。

信實(shí)零售還在印度銷售30多個(gè)全球時(shí)尚和生活方式品牌，包括Gap、Burberry、Jimmy Choo、Michael Kors和Brooks Brothers。除了與中國(guó)時(shí)尚品牌Shein合作外，信實(shí)零售還計(jì)劃建立一個(gè)低成本時(shí)尚在線門(mén)戶網(wǎng)站，以補(bǔ)充其在線時(shí)尚商店Ajio。通過(guò)收購(gòu)Ritu Kumar、Manish Malhotra、Abu Jani和Sandeep Khosla等設(shè)計(jì)師擁有的品牌股份，信實(shí)零售也增強(qiáng)了其奢侈時(shí)尚產(chǎn)品組合。

它還收購(gòu)了玩具品牌Hamleys、內(nèi)衣品牌Zivame和Clovia、被視為“印度宜家”的家具零售商Urban Ladder和在線藥品商店Netmeds，同時(shí)敲定了在印度開(kāi)設(shè)7-11商店的主特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議。除此之外，信實(shí)零售還推出了英國(guó)三明治和咖啡連鎖店P(guān)ret A Manger，旨在與塔塔集團(tuán)在當(dāng)?shù)亟?jīng)營(yíng)的星巴克競(jìng)爭(zhēng)。

毫無(wú)疑問(wèn)，這是個(gè)零售巨無(wú)霸似的存在。最近幾年它也在進(jìn)軍電子商務(wù)領(lǐng)域，包括與Meta的WhatsApp保持合作，通過(guò)社交媒體頁(yè)面銷售食品雜貨。

2019年底，信實(shí)零售推出了購(gòu)物門(mén)戶JioMart，正式加入全球電商的角逐。盡管沃爾瑪旗下的Flipkart和亞馬遜印度目前引領(lǐng)著當(dāng)?shù)氐碾娮由虅?wù)市場(chǎng)，但有分析師認(rèn)為，信實(shí)最終會(huì)超過(guò)這兩家公司。

老朋友，新合作

阿布扎比投資局，想必大家都不陌生了。這是由阿聯(lián)酋建立并持有的主權(quán)財(cái)富基金，負(fù)責(zé)管理超額石油收入用于投資。根據(jù)SWF全球主權(quán)財(cái)富基金研究所估計(jì)的數(shù)據(jù)，受益于2022年國(guó)際油價(jià)大漲，石油財(cái)富迅速累積，主權(quán)財(cái)富基金規(guī)模擴(kuò)大，阿布扎比投資局管理資產(chǎn)由2021年4月的5800億美元增長(zhǎng)至2023年5月9930億美元，目前在全球主權(quán)財(cái)富基金中規(guī)模位列第四。

發(fā)達(dá)國(guó)家股權(quán)市場(chǎng)，歷來(lái)是阿布扎比投資局的投資重點(diǎn)，近年來(lái)它則在加大對(duì)房地產(chǎn)、私募股權(quán)、基礎(chǔ)設(shè)施等投資產(chǎn)品的關(guān)注。從投資區(qū)域來(lái)看，北美市場(chǎng)是重點(diǎn)資金流向地，占比高達(dá)45%-60%，歐洲市場(chǎng)占比15%-30%，而在亞洲發(fā)達(dá)國(guó)家和其他新興市場(chǎng)投資額僅占5%-10%和10%-20%。

其中，中國(guó)和印度無(wú)疑是阿布扎比投資局在新興市場(chǎng)中最值得關(guān)注的國(guó)家。有研究顯示，2020年以來(lái)，阿布扎比投資局明顯更加青睞中國(guó)大陸資產(chǎn)，中國(guó)大陸在其頭寸當(dāng)中占比從2019年末的4.5%上升至2023年一季度的22.9%，在其頭寸當(dāng)中的排名從2019年末的第五升至2023年一季度的第三。伴隨中國(guó)在阿布扎比投資局版圖中的地位上升，印度則下降至第五位。

不過(guò)，印度仍然是阿布扎比投資局在新興市場(chǎng)的重要據(jù)點(diǎn)。

近一點(diǎn)的，今年3月，阿布扎比投資局通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的交易，收購(gòu)了Lenskart10%的股份，使得該公司的估值達(dá)到42億美元，也使得阿布扎比投資局成為L(zhǎng)enskart的最大股東之一。Lenskart是印度頂級(jí)的全渠道眼鏡零售商和制造商，除了線上業(yè)務(wù)，還在印度全國(guó)擁有1500家線下門(mén)店，在東南亞和中東也有門(mén)店。

遠(yuǎn)一點(diǎn)的，2018年，阿布扎比投資局與TPG各投資6億美元于印度上市公司UPL，以便讓UPL以42億元收購(gòu)美國(guó)的生物化學(xué)公司Arysta，從而成為全球后專利農(nóng)業(yè)化學(xué)領(lǐng)域的巨頭。

話說(shuō)回來(lái)，中東資本和信實(shí)集團(tuán)也并非第一次合作。

2020年6月，印度信實(shí)集團(tuán)透露，阿布扎比投資局將出資7.52億美元，入股其旗下電信平臺(tái)Jio1.16%的股份。

就在之前一周，阿布扎比另一家主權(quán)財(cái)富基金穆巴達(dá)拉投資公司出資12億美元，獲得Jio平臺(tái)1.85%股份后。

除了全球前十主權(quán)財(cái)富基金的青睞，在不到兩個(gè)月的時(shí)間里，Jio平臺(tái)當(dāng)時(shí)陸陸續(xù)續(xù)收到多個(gè)全球私募巨頭和互聯(lián)網(wǎng)公司的橄欖枝，包括Facebook、銀湖資本、Vista Equity Partners、泛大西洋投資、KKR、TPG、LVMH旗下L Catterton等。

當(dāng)時(shí)有消息稱，穆克什?安巴尼計(jì)劃在2020年第三季度之前完成對(duì)Jio的大部分融資，之后在2021年探索在美國(guó)上市的可能性。這一舉動(dòng)和如今信實(shí)零售的密集大額融資如出一轍。不過(guò)，Jio至今未上市。當(dāng)下市場(chǎng)沒(méi)有足夠的流動(dòng)性，信實(shí)零售可能因IPO規(guī)模太大而難以成功上市。