2022年逐漸進(jìn)入尾聲，年初爆火的預(yù)制菜在資本巨頭那里仍然很吃香。

作為新風(fēng)口，預(yù)制菜廣闊的發(fā)展前景吸引了大量資本的眼光，也成為包括金龍魚(yú)、格力在內(nèi)的諸多巨頭的新獵物，在主業(yè)成長(zhǎng)漸入瓶頸的情況下，這些巨頭顯然試圖通過(guò)進(jìn)軍預(yù)制菜賽道打開(kāi)新的增長(zhǎng)極。

曾經(jīng)的“油茅”金龍魚(yú)已不復(fù)往昔風(fēng)光，在資本市場(chǎng)上，其股價(jià)下跌嚴(yán)重，而在公司經(jīng)營(yíng)層面，其在成本重壓之下陷入增收不增利的困境，毛利率連年下降。而在此時(shí)火起來(lái)的預(yù)制菜，似乎可解金龍魚(yú)的“燃眉之急”。

今年8月22日，金龍魚(yú)的掌門(mén)人郭孔豐去了一趟天津，在與當(dāng)?shù)卣勗挄r(shí)提到：“集團(tuán)十分看重天津市場(chǎng)，將進(jìn)一步擴(kuò)大在津業(yè)務(wù)，創(chuàng)新商業(yè)模式，深化‘中央廚房’預(yù)制菜、國(guó)際健康商旅城等項(xiàng)目合作�！本o接著，第二天他便奔赴位于周口市的“豐廚中央廚房（周口）園區(qū)”開(kāi)園儀式，該園區(qū)規(guī)劃日加工12萬(wàn)份的學(xué)生營(yíng)養(yǎng)餐、3萬(wàn)份冷鏈便當(dāng)和預(yù)制菜、凈菜等系列央廚產(chǎn)品。

不難看出，郭孔豐極其看重預(yù)制菜這一新賽道。那么，金龍魚(yú)目前預(yù)制菜的發(fā)展進(jìn)度如何？在眾多巨頭涌入預(yù)制菜賽道的情況下，金龍魚(yú)又如何保持競(jìng)爭(zhēng)力？預(yù)制菜能撐起金龍魚(yú)的多元化嗎？最重要的是，預(yù)制菜的新故事能否在資本市場(chǎng)為金龍魚(yú)“鍍金”、挽救其暴跌的股價(jià)？

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巨頭搶食預(yù)制菜

當(dāng)前的預(yù)制菜，儼然已成為地方政府、資本、企業(yè)的“香餑餑”。

圖 / 「子彈財(cái)觀」圖庫(kù)  攝 / 許蕓

9月23日，格力電器宣布，發(fā)起籌建廣東省預(yù)制菜裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展聯(lián)合會(huì)。據(jù)悉，聯(lián)合會(huì)成員除了格力外，還包括廣東省農(nóng)科院、廣東恒興集團(tuán)、國(guó)聯(lián)水產(chǎn)、溫氏集團(tuán)、錢大媽、京東物流等。

其中，格力可以為預(yù)制菜上下游企業(yè)提供預(yù)制菜配套的冷鏈裝備、物流倉(cāng)儲(chǔ)裝備、生產(chǎn)專用設(shè)備等。

事實(shí)上，除了格力，海爾、美的、格蘭仕、老板電器等家電企業(yè)都在陸續(xù)跨界進(jìn)軍預(yù)制菜領(lǐng)域，試圖分一杯羹。

對(duì)此，家電行業(yè)資深觀察人士劉步塵表示，“家電企業(yè)近年遭遇增長(zhǎng)瓶頸，一直在尋求突破，預(yù)制菜市場(chǎng)規(guī)模很大，又受到多地政府的支持，家電企業(yè)追逐預(yù)制菜風(fēng)口不難理解�！�

同樣遭遇增長(zhǎng)瓶頸的金龍魚(yú)，入局比格力早了一年。

2021年9月，金龍魚(yú)成立央廚食品事業(yè)部，投資建設(shè)中央廚房園區(qū)，通過(guò)中央廚房來(lái)生產(chǎn)學(xué)生餐、營(yíng)養(yǎng)餐、便當(dāng)、預(yù)制菜等產(chǎn)品。

據(jù)悉，金龍魚(yú)的杭州央廚項(xiàng)目已于今年正式投產(chǎn)，其位于重慶、廊坊等地的央廚項(xiàng)目預(yù)計(jì)也將于年內(nèi)投產(chǎn)，并確定在廣州、天津、鄭州、太原、溫州、�？诘�20多個(gè)城市建設(shè)央廚項(xiàng)目。

那么，預(yù)制菜為何被這些遭遇增長(zhǎng)瓶頸的企業(yè)視為“成長(zhǎng)突破口”？答案是預(yù)制菜廣闊的發(fā)展前景和格局分散的現(xiàn)狀。

艾媒咨詢發(fā)布的《2022年中國(guó)預(yù)制菜行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》預(yù)計(jì)，未來(lái)中國(guó)預(yù)制菜市場(chǎng)將保持20%左右的高增長(zhǎng)。未來(lái)5年，預(yù)制食品產(chǎn)業(yè)將成為下一個(gè)萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)。

中國(guó)烹飪協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)楊柳表示，2020年時(shí)中國(guó)預(yù)制菜滲透率僅為8%，而日本已經(jīng)達(dá)到了60%。

在廣闊的發(fā)展前景吸引下，預(yù)制菜成為資本逐鹿的目標(biāo)。

圖 / 「子彈財(cái)觀」圖庫(kù)  攝 / 許蕓

據(jù)企查查數(shù)據(jù)，2017年-2021年，預(yù)制菜相關(guān)產(chǎn)品完成融資99次，合計(jì)披露融資金額超80億元。僅2021年，預(yù)制菜合計(jì)完成28起融資事件，披露融資金額超過(guò)30億元。截至2022年1月27日，我國(guó)預(yù)制菜相關(guān)企業(yè)已達(dá)到6.81萬(wàn)家。

作為傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)升級(jí)迭代的助力，預(yù)制菜市場(chǎng)也吸引了各地方政府的支持，并加快推動(dòng)預(yù)制菜標(biāo)準(zhǔn)的制定。

據(jù)悉，目前，廣東在全國(guó)率先立項(xiàng)制定了預(yù)制菜五項(xiàng)基礎(chǔ)性關(guān)鍵性地方標(biāo)準(zhǔn)，并鼓勵(lì)粵港澳三地社會(huì)團(tuán)體、企業(yè)事業(yè)組織等共同參與預(yù)制菜“灣區(qū)標(biāo)準(zhǔn)”研制工作。目前，雙皮奶、煎魚(yú)餅、拆魚(yú)羹等一批經(jīng)典菜式進(jìn)入首批“灣區(qū)標(biāo)準(zhǔn)”清單。

此外，10月14日，中國(guó)食品工業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)公布多個(gè)預(yù)制菜團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)立項(xiàng)計(jì)劃征求意見(jiàn)的通知，包括《預(yù)制菜-發(fā)酵酸魚(yú)制品》《預(yù)制菜-發(fā)酵酸肉制品》《預(yù)制菜-蒙古餡餅》《煙熏鲅魚(yú)預(yù)制菜》《預(yù)制菜-臭鱸魚(yú)》《預(yù)制菜-內(nèi)蒙風(fēng)味牛肉干》等。

在政府、資本、企業(yè)的積極推動(dòng)下，預(yù)制菜已走到發(fā)展快車道上。那么，群雄逐鹿之下，金龍魚(yú)勝算如何？

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“油茅”的新故事

“預(yù)制菜的門(mén)檻，說(shuō)高也不高，說(shuō)低也不低�！笔称沸袠I(yè)從業(yè)者華秦（化名）對(duì)「子彈財(cái)觀」表示。

華秦進(jìn)一步指出：“不高的原因在于做預(yù)制菜并不需要太大的技術(shù)含量，目前分散的格局不僅僅是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)不成熟，還因?yàn)殚T(mén)檻不高入局者眾多。高的原因在于企業(yè)要做大做強(qiáng)，不僅需要在口味上滿足消費(fèi)者的需求，還由于預(yù)制菜種類繁多、原料復(fù)雜、保鮮時(shí)長(zhǎng)短等原因，企業(yè)在供應(yīng)鏈、冷鏈運(yùn)輸、渠道建設(shè)方面會(huì)面臨比較大的挑戰(zhàn)�！�

“所以可以看到，現(xiàn)在包括趣店、格力、陸正耀在內(nèi)的各行各業(yè)企業(yè)、資本都在布局預(yù)制菜想要分一杯羹，但目前并沒(méi)有做出太大成績(jī)�！比A秦補(bǔ)充道。

據(jù)「子彈財(cái)觀」觀察，金龍魚(yú)在預(yù)制菜這條賽道上已有了初步成績(jī)。

2022年4月，金龍魚(yú)旗下的杭州豐廚首批預(yù)制菜──麻婆豆腐醬、魚(yú)香肉絲醬等產(chǎn)品生產(chǎn)下線。同時(shí)，豐廚出品的紅燒獅子頭大師菜等產(chǎn)品開(kāi)始在全國(guó)山姆會(huì)員店上線銷售。

不過(guò)，6月，金龍魚(yú)在互動(dòng)平臺(tái)表示：“公司央廚項(xiàng)目剛剛起步，目前僅有杭州項(xiàng)目建成投產(chǎn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)對(duì)公司整體業(yè)績(jī)影響不大�！�

“目前，我們的央廚項(xiàng)目只有杭州一個(gè)點(diǎn)進(jìn)行生產(chǎn)，其它的點(diǎn)都還在建設(shè)中。”金龍魚(yú)方面人士對(duì)筆者表示。

金龍魚(yú)投資者關(guān)系活動(dòng)記錄顯示，杭州央廚設(shè)計(jì)產(chǎn)能為預(yù)制菜40噸/天，餐食便當(dāng)12萬(wàn)份/天，醬料4.8噸/天。由于今年才投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，目前產(chǎn)能仍處于爬坡期。

杭州央廚產(chǎn)品包括預(yù)制菜、便當(dāng)和醬料包三類。目前已經(jīng)推出的產(chǎn)品有：松露紅燒肉、紅燒獅子頭、黑椒牛柳、土豆燒牛腩、小酥肉、麻婆豆腐調(diào)味醬、魚(yú)香肉絲調(diào)味醬、蒜香牛肉醬以及一些定制化產(chǎn)品等。

據(jù)前述金龍魚(yú)方面人士介紹，目前金龍魚(yú)預(yù)制菜銷售主要面向B端，C端渠道比較少，“我的印象中，我們有個(gè)叫‘小魚(yú)購(gòu)物站’的微信小程序可以買到預(yù)制菜，不過(guò)可能只是對(duì)個(gè)別區(qū)域開(kāi)放，還沒(méi)有面向全國(guó)開(kāi)放�！�

「子彈財(cái)觀」查詢“小魚(yú)購(gòu)物站”小程序發(fā)現(xiàn)，該小程序內(nèi)商品分類分為米面糧油、預(yù)制菜品、茶葉、果蔬及其他等。不過(guò)，目前首頁(yè)商品均已下架，僅為展示。而定位于“北京市朝陽(yáng)區(qū)”并未發(fā)現(xiàn)收貨點(diǎn)，基本處于無(wú)法購(gòu)買的狀態(tài)。

在淘寶平臺(tái)搜索“金龍魚(yú) 預(yù)制菜”關(guān)鍵詞，并未有相關(guān)結(jié)果，而搜索“豐廚 預(yù)制菜”，僅出現(xiàn)了9條搜索結(jié)果，包括金龍魚(yú)松露紅燒肉、紅燒獅子頭、土豆燉牛腩等預(yù)制菜品。

可見(jiàn)，金龍魚(yú)的預(yù)制菜項(xiàng)目目前仍處于起步狀態(tài)。

值得注意的是，9月13日，西安飲食發(fā)布公告稱，與豐廚豐廚（興平）食品有限公司簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，雙方將加強(qiáng)在項(xiàng)目建設(shè)、商務(wù)合作、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、食品生產(chǎn)等領(lǐng)域的合作。

據(jù)公告介紹，豐廚（興平）食品中央廚房項(xiàng)目主要建設(shè)凈菜、面食、快餐、調(diào)理包等生產(chǎn)車間、庫(kù)房及辦公輔助設(shè)施，該項(xiàng)目位于咸陽(yáng)興平市，預(yù)計(jì)總投資45億元。有媒體報(bào)道，該項(xiàng)目建設(shè)正在做裝修收尾工作，和西安飲食的合作落地細(xì)節(jié)還在談判中。

不過(guò)，如前文所述，預(yù)制菜作為當(dāng)下的新藍(lán)海，吸引了大批企業(yè)、資本搶食，那么，金龍魚(yú)如何保障自身的差異化競(jìng)爭(zhēng)力？

對(duì)此，金龍魚(yú)方面人士告訴筆者：“金龍魚(yú)的央廚項(xiàng)目特點(diǎn)在于是做食品園區(qū)的概念，它本身是建立在我們?cè)械纳a(chǎn)基地、米面糧油之類的工廠之上。所以，產(chǎn)品運(yùn)輸?shù)窖霃N的生產(chǎn)車間，成本相對(duì)更低、速度相對(duì)更快。另外，園區(qū)內(nèi)也會(huì)引進(jìn)我們的上下游企業(yè)一起合作來(lái)做（預(yù)制菜）產(chǎn)品，我們央廚有自營(yíng)的產(chǎn)品，也會(huì)有合作的產(chǎn)品。”

“我們本身是做米面油調(diào)味品之類的產(chǎn)品，但預(yù)制菜原材料種類豐富，還會(huì)需要一些蔬菜、肉類甚至是海鮮產(chǎn)品，這也是我們?yōu)槭裁匆肷舷掠纹髽I(yè)進(jìn)園區(qū)的原因，這些企業(yè)在這些方面比較有優(yōu)勢(shì)。在和企業(yè)的合作方式上，包括租借廠房、一起設(shè)立合作公司等，具體分情況而異�！苯瘕堲~(yú)方面人士進(jìn)一步表示。

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急需第二增長(zhǎng)曲線

從金龍魚(yú)近年來(lái)發(fā)展來(lái)看，追逐預(yù)制菜的新風(fēng)口，可以算是其業(yè)績(jī)承壓下的無(wú)奈之舉。

據(jù)天風(fēng)研究研報(bào)，2021年食用油行業(yè)豐益國(guó)際集團(tuán)（金龍魚(yú)母公司）是國(guó)內(nèi)食用油市場(chǎng)的領(lǐng)先者，市占率維持在40%左右。其次為中糧集團(tuán)、山東魯花集團(tuán)、上海良友集團(tuán)，市占率分別為14%、6%和3%。

市占率一路遙遙領(lǐng)先的金龍魚(yú)，在2020年10月15日登陸創(chuàng)業(yè)板之時(shí)，可謂榮光無(wú)限，以25.70元/股的發(fā)行價(jià)成功募資139.33億元，募資凈額達(dá)到136.93億元，創(chuàng)下創(chuàng)業(yè)板最大IPO記錄。

彼時(shí)，正值消費(fèi)股受到熱捧，金龍魚(yú)股價(jià)一路飆漲，被市場(chǎng)稱為“油茅”。2021年1月11日，在上市近3個(gè)月后，金龍魚(yú)迎來(lái)巔峰時(shí)刻，其股價(jià)創(chuàng)下145.62元每股的高點(diǎn)，最高市值超7895億元。

“當(dāng)時(shí)金龍魚(yú)股價(jià)暴漲，存在特殊性，一方面，當(dāng)時(shí)以貴州茅臺(tái)為首的消費(fèi)股受到資本熱捧，金龍魚(yú)作為行業(yè)龍頭，股價(jià)大漲是理所當(dāng)然的；另一方面，金龍魚(yú)流通盤(pán)比較小，資金抱團(tuán)炒作比較容易，這也會(huì)帶來(lái)股價(jià)的暴漲�！焙贾菽橙倘耸繉�(duì)「子彈財(cái)觀」直言。

「子彈財(cái)觀」查詢金龍魚(yú)股本數(shù)據(jù)了解到，截止2022年6月30日，其總股本為54.22億股，但流通股份僅為5.43億股，約占總股本的十分之一。

當(dāng)消費(fèi)股的熱潮退去，金龍魚(yú)也迎來(lái)“裸泳”時(shí)刻。截止10月24日，金龍魚(yú)股價(jià)報(bào)收于41.08元/股，市值2227億元，較巔峰時(shí)期縮水超5668億元，降幅超過(guò)71%。

巨潮資訊網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020年年底，2063只基金持有金龍魚(yú)3456.55萬(wàn)股，到2022年6月30日，持有金龍魚(yú)股票的基金僅剩271只，持股總數(shù)為2593.78萬(wàn)股。

圖 / 巨潮資訊網(wǎng)

“炒股炒成股東”，股市中被套牢無(wú)法脫身的投資者常常如此自嘲，而這也是如今許多金龍魚(yú)的股票持有者的真實(shí)遭遇。

“新股剛上市的時(shí)候被熱炒是可以理解的，但我不理解為什么我的好幾位同事要在一百多元的時(shí)候買入金龍魚(yú)的股票�！必�(cái)經(jīng)領(lǐng)域從業(yè)者葉先（化名）對(duì)「子彈財(cái)觀」說(shuō)道。

在葉先看來(lái)，金龍魚(yú)主要業(yè)務(wù)收入來(lái)自于糧油等產(chǎn)品，而這些產(chǎn)品關(guān)乎國(guó)計(jì)民生，勢(shì)必會(huì)受到比較強(qiáng)的管控，無(wú)法隨意漲價(jià)，溢價(jià)空間有限，“此外，雖然金龍魚(yú)有非常高的市占率，但這幾年隨著電商的興起，其實(shí)涌現(xiàn)了很多小眾糧油品牌，或者有農(nóng)戶產(chǎn)地直銷等，海天這些企業(yè)也在進(jìn)入糧油賽道，會(huì)形成分流。歸根結(jié)底，糧油業(yè)務(wù)沒(méi)什么高門(mén)檻�！�

在資本熱潮退去背后，是金龍魚(yú)乏力的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)表現(xiàn)。

今年上半年，金龍魚(yú)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1194.83億元，同比增長(zhǎng)15.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為19.76億元，同比減少33.47%。

而這樣的頹勢(shì)，在2021年即已顯現(xiàn)。2021年，金龍魚(yú)營(yíng)收延續(xù)2020年的上升趨勢(shì)，達(dá)到2262.25億元，同比增長(zhǎng)16.06%；不過(guò)，其歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)不復(fù)2020年10.96%的增速，出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，同比下降31.15%，金額為41.32億元。

對(duì)于今年上半年的利潤(rùn)下滑，金龍魚(yú)在財(cái)報(bào)中指出，主要原因包括：原材料成本的上漲，公司主要產(chǎn)品的毛利率同比上年同期明顯下降；由于原材料成本同比大幅上漲，公司上調(diào)了部分產(chǎn)品的價(jià)格仍難以覆蓋成本上漲。

金龍魚(yú)正在變成一家越來(lái)越難賺錢的公司。

從財(cái)報(bào)來(lái)看，金龍魚(yú)收入主要由廚房食品、飼料原料及油脂科技、其他三大類構(gòu)成，前兩者構(gòu)成了金龍魚(yú)收入的主要來(lái)源。

2022年上半年，金龍魚(yú)廚房食品、飼料原料及油脂科技的收入分別為761.36億元、424.69億元，分別占當(dāng)期營(yíng)收的63.72%、35.54%。不過(guò)，這兩大類業(yè)務(wù)都屬于低毛利業(yè)務(wù)，這幾年毛利率在10%左右，且呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

2021年，金龍魚(yú)的整體毛利率從2020年的11.01%降到了8.18%。今年上半年，金龍魚(yú)毛利率為7.53%，同樣低于去年同期的10.84%。

在整體毛利率下降的當(dāng)下，金龍魚(yú)不惜為之砸錢新建園區(qū)的預(yù)制菜是一門(mén)賺錢的生意嗎？這一點(diǎn)，預(yù)制菜龍頭企業(yè)的發(fā)展具有代表性。

以目前預(yù)制菜領(lǐng)域規(guī)模較大的企業(yè)之一味知香為例，其目前已建立“味知香”和“饌玉”兩大品牌為核心的產(chǎn)品體系，分別針對(duì)C端和B端客戶，現(xiàn)有產(chǎn)品品類超過(guò)300種。

2022年上半年，味知香營(yíng)收為3.78億元，同比增長(zhǎng)3.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7037.79萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)14.58%�？梢钥吹�，目前味知香的業(yè)績(jī)規(guī)模并不大。

而從毛利率來(lái)看，巨潮資訊網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2019年-2021年，味知香的毛利率分別為24.97%、29.46%和25.11%。由此來(lái)看，的確高于金龍魚(yú)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的毛利率。

事實(shí)上，在預(yù)制菜之前，金龍魚(yú)尋求更為賺錢的“第二增長(zhǎng)曲線”由來(lái)已久，即調(diào)味品業(yè)務(wù)。

2015年，金龍魚(yú)與臺(tái)灣丸莊共同投資生產(chǎn)高端醬油產(chǎn)品；2019年，丸莊醬油正式推出，主打黑豆和無(wú)添加概念；2019年，金龍魚(yú)還收購(gòu)了山西梁汾醋業(yè)；2021年金龍魚(yú)又入股了調(diào)味品生產(chǎn)企業(yè)廣東廣味源食品有限公司。

以調(diào)味品代表性企業(yè)海天味業(yè)為例，2022年上半年，其營(yíng)收為135.32億元，僅為同期金龍魚(yú)營(yíng)收的約十分之一；但海天味業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為33.93億元，遠(yuǎn)超同期金龍魚(yú)的19.76億元；毛利率雖出現(xiàn)下滑，但仍有38.05%。

“不管是入局調(diào)味品還是預(yù)制菜，金龍魚(yú)都是在圍繞自己現(xiàn)有業(yè)務(wù)做延伸布局，這些業(yè)務(wù)相互之間存在協(xié)同關(guān)系，因此，在原材料、供應(yīng)鏈、產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售渠道等方面更容易實(shí)現(xiàn)共享，有助于節(jié)省成本，而金龍魚(yú)本身在糧油產(chǎn)業(yè)的品牌知名度和權(quán)威性，又能成為調(diào)味品、預(yù)制菜業(yè)務(wù)的背書(shū)。”華秦對(duì)「子彈財(cái)觀」表示。

不過(guò)，華秦同時(shí)指出，雖然金龍魚(yú)看似優(yōu)勢(shì)很多，但不管是調(diào)味品還是預(yù)制菜賽道，都存在市場(chǎng)格局分散的情況，競(jìng)爭(zhēng)者眾多，對(duì)于金龍魚(yú)而言，發(fā)力新業(yè)務(wù)對(duì)其資金實(shí)力和成本控制能力也是一大挑戰(zhàn)。

然而，對(duì)于當(dāng)前的金龍魚(yú)而言，不管是調(diào)味品還是預(yù)制菜業(yè)務(wù)，都只是看似美好的未來(lái)。當(dāng)前，金龍魚(yú)仍然要依賴低毛利的糧油業(yè)務(wù)生存。

今年6月，金龍魚(yú)副總裁邵斌就曾直言，當(dāng)前調(diào)味品銷量較小，短期內(nèi)對(duì)公司業(yè)績(jī)影響不大，因而不會(huì)特別在意其利潤(rùn)水平，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看調(diào)味品和中央廚房對(duì)未來(lái)發(fā)展非常重要。

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結(jié)語(yǔ)

作為糧油巨頭，金龍魚(yú)在上市之初受到資本熱捧，被奉為“油茅”，但資本市場(chǎng)需要成長(zhǎng)性故事，而糧油業(yè)務(wù)的特殊性決定了金龍魚(yú)無(wú)法輕易漲價(jià)，也因此缺少溢價(jià)空間。

主營(yíng)業(yè)務(wù)越來(lái)越難賺錢，這并不是金龍魚(yú)不努力。事實(shí)上，金龍魚(yú)作為一家外資控股企業(yè)，在中國(guó)股市上市，正是其努力尋求“中國(guó)身份”認(rèn)同、為其經(jīng)營(yíng)的糧油業(yè)務(wù)保駕護(hù)航的驗(yàn)證，而其發(fā)力調(diào)味品和預(yù)制菜業(yè)務(wù)，同樣也是尋求新的增長(zhǎng)空間的表現(xiàn)。

只是，有時(shí)候，努力了卻不一定能很快收到好的成果。