暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)布上半年財報提示，深圳證券交易所可能暫停公司股票上市。半年報顯示實現(xiàn)營收8359.29萬元，同比下降89.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.64億元，上年同期虧損1.06億元。報告還顯示，截至2019年6月30日，公司合并財務(wù)報表的流動資產(chǎn)4.86億元，流動負(fù)債20.83億元。其中，子公司暴風(fēng)智能上半年歸屬于母公司所有者的凈虧損為8742.91萬元，截至2019年6月30日的流動資產(chǎn)3.56億元，流動負(fù)債16.64億元。上述事項的存在可能會導(dǎo)致對公司持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生不確定性，公司存在經(jīng)審計后2019年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為負(fù)的風(fēng)險。值得注意的是，根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》第13.1.1條第（三）項 “最近一個年度的財務(wù)會計報告顯示當(dāng)年年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)為負(fù)，深圳證券交易所可以決定暫停其股票上市”的規(guī)定，若新寶公司經(jīng)審計的2019年度財務(wù)會計報告顯示2019年年末的凈資產(chǎn)為負(fù)，深圳證券交易所可能暫停公司股票上市。據(jù)了解，目前馮鑫并未卸任暴風(fēng)集團(tuán)的法定代表人，且依然為公司的控股股東和實際控制人。數(shù)據(jù)顯示，2019年8月29日，馮鑫由于違反財產(chǎn)報告制度已經(jīng)被列為失信執(zhí)行人，與馮鑫相關(guān)的自身風(fēng)險多達(dá)94條，關(guān)聯(lián)風(fēng)險高達(dá)1123條，且多次被列入限制高消費。

被捕后，連股東大會都沒人出席

8月15日晚間，暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)布了“2019年第三次臨時股東大會決議公告 ”。這份公告顯示，會議主持人為董事羅義冰女士。馮鑫因個人原因，未能親自主持，公司未設(shè)副董事長。出席本次會議的股東及委托代理人共5人，代表有表決權(quán)股份132，603股， 占公司有表決權(quán)股份總數(shù)的0.0409%。其中，出席現(xiàn)場會議的股東及委托代理人0人，代表有表決權(quán)股份0股，占公司有表決權(quán)股份總數(shù)的0%；參加網(wǎng)絡(luò)投票的股東5人，代表有表決權(quán)股份132，603股，占公司有表決權(quán)股份總數(shù)的0.0409%。也就是說，沒有股東現(xiàn)場出現(xiàn)當(dāng)天的股東大會。截至最新數(shù)據(jù)，暴風(fēng)集團(tuán)仍有近7萬股東戶數(shù)。

馮鑫究竟為何被逮捕？檢察院的消息口徑是說，馮鑫涉嫌對非國家工作人員行賄罪、職務(wù)侵占罪。市場有這么一種說法，跟光大證券、招商銀行有關(guān)。說法稱，馮鑫這次被逮捕，主要涉及暴風(fēng)集團(tuán)2016年與光大資本共同發(fā)起收購的英國體育版權(quán)公司MP&SilvaHoldingsS.A．（以下簡稱“MPS”），馮鑫在此項目的融資過程中存在行賄行為。上述報道稱，與馮鑫被相關(guān)機關(guān)采取控制措施相關(guān)的，還有8名人員，這8名人員中既包括暴風(fēng)集團(tuán)內(nèi)部工作人員，以及前工作人員，也包括在MPS并購過程中為馮鑫工作的公司外部人員。而據(jù)《財新》報道，早在今年四月，從光大資本離職的項通因涉嫌刑事犯罪，被檢查機關(guān)批捕。據(jù)《第一財經(jīng)》報道，項通在MPS案件中收受回扣1000多萬元。基金君此前有過對此事的報道，在此跟大家回顧一下。

2016年，那時暴風(fēng)集團(tuán)上市剛滿一年，頂著妖股之名的他宣布，與暴風(fēng)投資、光大浸輝投資管理（上海）有限公司、上海群暢金融服務(wù)有限公司及其他有限合伙人，擬簽訂《上海浸鑫投資咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）有限合伙協(xié)議》，浸鑫投資目標(biāo)募集資金為人民幣52.03億元。本次增資完成后，暴風(fēng)集團(tuán)作為有限合伙人合計認(rèn)繳浸鑫投資人民幣2億元出資額，暴風(fēng)投資作為普通合伙人合計認(rèn)繳浸鑫投資人民幣100萬元出資額，光大浸輝作為普通合伙人認(rèn)繳浸鑫投資人民幣100萬元出資額，上海群暢作為普通合伙人認(rèn)繳浸鑫投資100萬元出資額，其他有限合伙人合計認(rèn)繳浸鑫投資人民幣50億元出資額。?

時值體育版權(quán)被追捧，樂視體育融資速度和規(guī)模一時風(fēng)頭無兩，暴風(fēng)集團(tuán)也推出了暴風(fēng)體育產(chǎn)品。在有了資金的助力后，馮鑫將目光看向海外成熟體育版權(quán)操盤公司。浸鑫基金在2016年5月出手，收購了“國際頂尖體育媒體服務(wù)公司”MP&Silva65%股份。而這個收購基金杠桿比較大，其中，招行作為優(yōu)先級出了大頭，28億，光大資本和暴風(fēng)集團(tuán)分別以LP身份出資的6000萬元和2億元均是劣后級出資。結(jié)果爆了雷，招行、光大、暴風(fēng)組成的財團(tuán)，本想風(fēng)風(fēng)光光搞一筆大買賣，結(jié)果被這個意大利人創(chuàng)立的公司割了韭菜。

當(dāng)時公布的資料顯示，MP&Silva由三位意大利人所創(chuàng)立，是全球頂尖的體育媒體服務(wù)公司，在世界范圍內(nèi)擁有20個分部，截至2015年6月年營業(yè)額超過6億美元，核心業(yè)務(wù)是體育賽事版權(quán)的收購、管理和分銷，涵蓋主要國家隊、俱樂部、聯(lián)賽和知名賽事。作為出資方之一，時任光大證券CEO的薛峰評價稱，這“是一次難忘的經(jīng)歷”，他說：“中國擁有人數(shù)最多的體育粉絲，體育產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為當(dāng)下最熱門的投資領(lǐng)域之一�！�

然而，在上海浸鑫入主之后，MPS卻走上了下坡路，與相關(guān)體育賽事聯(lián)盟的版權(quán)和合約不斷丟失。2017年10月，MPS在意甲國際版權(quán)的競標(biāo)中輸給競爭對手IMG，這是MPS自創(chuàng)立以來首次丟掉意甲版權(quán)；同年，BeIN體育也從MPS手中將法甲版權(quán)奪走。此后，MPS在體育版權(quán)市場上節(jié)節(jié)敗退，并且由于無法支付版權(quán)費，各大版權(quán)方有的與MPS提前終止合同，有的則是直接將其告上法庭。MPS的生產(chǎn)經(jīng)營舉步維艱。

壓垮MPS的最后一根稻草來自法國網(wǎng)球聯(lián)合會（FFT）。2018年10月17日，經(jīng)FFT申請，英國高等法院下令將MPS進(jìn)行破產(chǎn)清算。FFT申請的理由是MPS一直未向其支付500萬英鎊（660萬美元）版權(quán)費。很難想象一筆數(shù)千萬元的版權(quán)費就將一家估值72億元的公司壓垮，而此時距離它被收購還不到2年半的時間。

52億的基金，一場轟轟烈烈的跨境大收購，為什么會一敗涂地？看似物超所值的收購，卻在盡調(diào)上埋下了地雷。據(jù)媒體分析有以下幾點因素。

1、MPS 當(dāng)時手中的國際體育賽事版權(quán)實際上對中國市場吸引力有限——意甲、法甲、蘇超等聯(lián)賽在國內(nèi)市場關(guān)注度相對較低，而 MPS 的英超版權(quán)又僅限于除中國之外的亞太地區(qū)。

2、在被中資收購之時，MPS 手中的主要體育版權(quán)大多都面臨著即將到期的問題。其中，意甲和法甲的版權(quán)都是到2018年為止，而與英超、阿森納俱樂部和 F1的版權(quán)合同則是簽到2019 年，合同最長的法網(wǎng)則是到2021 年截止。版權(quán)的延續(xù)性不足也成為了中資收購后的一大隱憂。

3、在被收購后，中方更是沒有和MPS簽訂好競業(yè)限制協(xié)議，導(dǎo)致MPS的三大創(chuàng)始人拿到大量現(xiàn)金后，居然跑路了。早在 2015 年 8 月，拉德里扎尼和席爾瓦就已經(jīng)減少了對 MPS 的持股份額，由原先的控股變?yōu)榉强毓�。收購時沒有對核心人員做競業(yè)禁止規(guī)定。MPS的商業(yè)模式?jīng)Q定了其業(yè)務(wù)發(fā)展對公司重要人物的依賴程度比較高。對于此類公司，有經(jīng)驗的收購方一般會在收購時對相關(guān)核心人員，如公司高管、核心人才等作出競業(yè)禁止規(guī)定，要求這些人在收購?fù)瓿珊笠欢〞r期內(nèi)，比如3年或5年內(nèi)，不能從事同行業(yè)業(yè)務(wù)，或者給予一定的獎勵、期權(quán)等激勵措施留住關(guān)鍵少數(shù)，以實現(xiàn)平穩(wěn)過渡，維護(hù)公司的利益。但光大資本和暴風(fēng)科技在收購時似乎并未作出相應(yīng)的安排。MPS的創(chuàng)始人Radrizzani早在2015年就創(chuàng)立了一家體育轉(zhuǎn)播公司Eleven Sports，擁有意甲、西甲、荷甲和中超在英國的轉(zhuǎn)播權(quán)。在被收購之后，Radrizzani于2017年買下了英冠球隊利茲聯(lián)。而MPS的另一位創(chuàng)始人Riccardo Silva也在2017年買下了美國二級職業(yè)足球聯(lián)盟球隊邁阿密FC，并在2018年成為意甲豪門AC米蘭俱樂部的股東。兩位創(chuàng)始人的舉動顯然會對MPS收購后的生產(chǎn)運營造成影響。

4、對MPS缺乏有效的運營管理手段。

光大資本、暴風(fēng)科技在收購MPS后，似乎對如何經(jīng)營管理好這家行業(yè)巨擘缺乏足夠、有效的手段和方式，導(dǎo)致人員“離心離德”。FFT起訴MPS時，曾獲得MPS前首席執(zhí)行官喬尚·勒施（Jochen Lsch）和MPS審計機構(gòu)致同會計師事務(wù)所（Grant Thornton）的背書；MPS新加坡公司的首席執(zhí)行官謝默斯·奧勃良（Seamus O‘Brien），在2018年1月加入MPS，短短7個月后便辭職退出等。這些高級管理人員的舉動都從側(cè)面反映出MPS已經(jīng)在生產(chǎn)經(jīng)營管理上陷入困局，與股東方也矛盾重重。2018年10月，MPS被被英國法院宣布破產(chǎn)清算，公司資產(chǎn)和收入將用于償還債權(quán)人。浸鑫基金未能按原計劃實現(xiàn)退出，從而使得基金面臨較大風(fēng)險。

天眼查信息顯示，除了暴風(fēng)投資、光大資本、光大浸輝之外，浸鑫基金還有11家LP，背后的出資方招商銀行、華瑞銀行、東方資產(chǎn)、鉅派投資及云南、貴州省國資均有踩雷。出資額最大的是招商財富，以理財資金出資28億元。緊隨其后，嘉興招源涌津股權(quán)投資基金、愛建信托兩家出資6億元和4億元，其中愛建信托僅為通道，實際出資方為華瑞銀行。此外，浪淘沙投資、深圳科華資、上海隆謙迎申投資等7家機構(gòu)出資上億。根據(jù)今年光大證券和暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)布的多個公告及公開資料可知，最早的一個關(guān)鍵節(jié)點在2016年3月2日，當(dāng)時暴風(fēng)集團(tuán)、馮鑫及光大浸輝簽署了一份意向性協(xié)議《關(guān)于收購 MP&Silva Holding S.A．股權(quán)的回購協(xié)議》。這份協(xié)議的具體內(nèi)容并未有詳細(xì)透露，但大意是，在合規(guī)的條件下，原則上在聯(lián)合基金完成對MPS收購后的18個月內(nèi)，暴風(fēng)集團(tuán)及馮鑫將會完成對MPS這個資產(chǎn)的回購。從當(dāng)時的環(huán)境看，這很大程度意味著將其整合進(jìn)入上市公司主體。光大資本、光大浸輝表示，當(dāng)時馮鑫向其出具了《承諾函》。也就是說，按照原本的協(xié)議，暴風(fēng)集團(tuán)與其當(dāng)家人馮鑫為光大資本的投資兜底，承諾MPS收購后注入上市公司。但收購后不到三年，MPS就遭破產(chǎn)清算，暴風(fēng)集團(tuán)早已跌落神壇，無力兌現(xiàn)承諾。5月8日晚間，暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)布公告稱，光大浸輝、上海浸鑫對公司及馮鑫提起“股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛”訴訟，請求法院判令公司向光大浸輝、上海浸鑫支付因不履行回購義務(wù)而導(dǎo)致的部分損失6.88億元及該等損失的遲延支付利息（暫計至今年3月3日為6330.66萬元），合計共7.51億元。

但最憤怒的應(yīng)該是招行。6月1日，光大證券發(fā)了一份公告，浸鑫基金中的一家優(yōu)先級合伙人之利益相關(guān)方---招商銀行作為原告，因《差額補足函》相關(guān)糾紛，對光大資本提起訴訟，要求光大資本履行相關(guān)差額補足義務(wù)，訴訟金額約為34.89億元人民幣。光大證券表示，目前，本案尚處于立案受理階段，對光大資本的影響暫無法準(zhǔn)確估計。光大資本為公司全資子公司，主要從事私募股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)，其營業(yè)收入占公司總營業(yè)收入的比例非常小。目前，因相關(guān)事項，光大資本及其子公司經(jīng)自查發(fā)現(xiàn)名下相關(guān)銀行賬戶、股權(quán)及基金份額已被申請財產(chǎn)保全，涉及相關(guān)銀行賬戶資金約為 57.76 萬元；相關(guān)投資成本約為 43.88 億元。天眼查信息顯示，浸鑫基金的股權(quán)名單中共包括了14位出資方，規(guī)模共計52.03億元。LP中出資最多的為招商基金全資子公司財富管理平臺招商財富資產(chǎn)管理有限公司，出資28億元。招商財富資產(chǎn)管理實際為通道方，出資人是招商銀行。此次訴訟數(shù)額約為34.89億元，應(yīng)該包括了本金及利息等。在這場風(fēng)波中，各方損失的利益巨大，光大方面也不會輕易放過馮鑫，馮鑫作為實力相對較弱的一方也自然難逃關(guān)系。

事情依舊在發(fā)酵

光大證券已問責(zé)8人

近日，光大證券董事長閻峻出席2019年中期業(yè)績會，對于倍受公眾關(guān)注的MPS事件（光大證券子公司光大資本參與的52億并購境外體育公司）做出回應(yīng)。

光大證券方面稱，對于本次爆雷事件，已有8名主要人員被嚴(yán)肅問責(zé)，做了職務(wù)、紀(jì)律處分和經(jīng)濟處罰。