最近這段時間，樂視無疑是最熱的公司，天天上頭條，不過基本都是負面消息。
當大家對“樂視帝國傾覆”的話題長篇累牘地進行報道時，另一個公司暴風也受到了波及。
或許是因為暴風和樂視的業(yè)務中有一些重合，或許是暴風也提過生態(tài)，甚至有人說暴風的老板馮鑫和賈躍亭都是山西籍。
可謂是城門失火，殃及池魚。
不過，仔細比較暴風和樂視這兩家企業(yè)的商業(yè)模式、業(yè)務構(gòu)成和融資結(jié)構(gòu)，可以看到，很多的推測都是表象，暴風和樂視表面相似，實際上差異非常大。研究這兩個企業(yè)，也能發(fā)現(xiàn)企業(yè)躲避風險、免于傾覆的諸多秘密。
1000億：15億，融資規(guī)模的天地之別
根據(jù)鈦媒體報道，賈躍亭的樂視帝國融資規(guī)模接近千億，這里面包括了股權、債權、直接、間接等融資。
相比起來，暴風的融資規(guī)模簡直小得“不值一提”！只有14.86億元，還不到15億元。
融資規(guī)模是一方面，融資結(jié)構(gòu)是另一方面。樂視的融資中，超過六成都是債權融資；而暴風的14.86億融資中，只有3.69億是債權融資，占比只有24.8%，其他都是股權融資。
雖然只有一字之差，債權融資和股權融資差異可是非常大。債權融資簡單的說就是借錢，需要償還本息。因為還不上錢，樂視的債權方無所不用其極催債，中小債主去樂視公司打出“欠債還錢”的橫幅，銀行債主凍結(jié)樂視資產(chǎn)，甚至建行還將樂視員工的信用卡額度大幅調(diào)降……
這些舉動對樂視的殺傷力是致命的，就像銀行擠兌一樣，或許是這樣一個橫幅，這樣一個新聞就成為壓垮樂視帝國的最后一根稻草。
反觀股權融資，相當于是用自己的股權置換獲得資金，無需償還。對于創(chuàng)業(yè)者來說，在沒有建立成熟穩(wěn)定的盈利模式的時候，在融資時建議使用股權融資，慎用債權融資，否則可能為企業(yè)的發(fā)展埋下隱患。
顯然，暴風這個公司無論從融資規(guī)模還是融資結(jié)構(gòu)來看，和樂視相比，風險都低很多。
七大生態(tài)：二大核心，能力要有邊界
再來看看暴風和樂視兩個公司的業(yè)務構(gòu)成。
樂視構(gòu)建起了一個龐大的帝國，共有七大生態(tài)，包括視頻、手機、汽車、影業(yè)、體育、電視、金融。暴風呢？旗下業(yè)務看起來也不少，有視頻（暴風影音）、體育、電視（暴風TV）、VR和金融。
但是，仔細分析，暴風的真正核心的業(yè)務只有兩個：TV和VR，其他業(yè)務要么是圍繞這兩個核心，要么是采用了和樂視完全不同的發(fā)展思路。
比如，暴風體育看起來和樂視體育類似，但是與樂視體育一擲千金大買重磅賽事版權的做法不同，暴風體育則是通過算法分發(fā)內(nèi)容的方式來發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，擁抱信息流讓暴風體育的人均點擊量提升了66%。
“比賽哨聲一響，這個版權到此結(jié)束，沒有留存價值，你要么就當時賺了錢，要不就是你賺得用戶。真正的價值是用戶平臺的競爭，花大價錢買IP不是真本領�！瘪T鑫曾經(jīng)在接受媒體采訪時如此說。
業(yè)務的數(shù)量是一方面，業(yè)務的關聯(lián)度又是另一方面。樂視的七大生態(tài)錯綜交錯，尤其是其中的融資關聯(lián)度非常大。但是，暴風對于業(yè)務的發(fā)展思路不一樣，其子業(yè)務的發(fā)展核心邏輯是必須靠自身在行業(yè)內(nèi)取得競爭優(yōu)勢。
暴風的TV和VR都已經(jīng)成為各自行業(yè)的領先者。暴風電視在今年上半年的銷量為35萬臺，同比增長97%，在今年上半年中國市場TV零售量下降的情況下逆勢增長。更重要的是，暴風TV線下渠道的銷量占到上半年總銷量的70%左右，在其他互聯(lián)網(wǎng)公司大舉進軍線下的情況下，暴風在不到一年時間里建設了6000多家零售店，覆蓋近2000個區(qū)縣，對暴風的獲客成本下降與毛利提升立了大功。
暴風魔鏡的VR業(yè)務累計銷量超過350萬臺，在VR硬件中位居第一。上半年的財報顯示，暴風魔鏡產(chǎn)品銷量上半年同比增長46.08%左右，為淘寶VR品類熱搜詞，并且成為京東平臺搜索唯一推薦品牌。即使暴風體育在沒有花大錢買版權的情況下，也實現(xiàn)了月活500萬，進入了互聯(lián)網(wǎng)體育平臺的前三名。
這讓暴風的核心業(yè)務具備了造血能力。暴風的財報顯示，暴風TV 2016年度營收9.29億元，2017年一季度的銷售金額達到3.3億元。這改變了暴風集團單一的營收結(jié)構(gòu)，也讓暴風擁有了新的融資可能。
人工智能時代的到來，也讓暴風擁有很大的想象空間。在一次媒體采訪中，馮鑫透露，“到2020年之后，預計VR 眼鏡和TV 就能獲得盈利，這個爆發(fā)是很驚人的。我的估算，TV用戶貢獻的單人ARPU值一年在300塊錢左右，假設有兩千萬用戶，毛利就是60億。”
賈躍亭：馮鑫：性格決定命運
性格決定命運，對比賈躍亭和馮鑫，這種感覺尤其強烈。
賈躍亭和馮鑫，表面上看起來很像，都是山西人，都走了多元化之路，都唱過《野子》這首歌。
不過，這兩個人還真的不是一路人，差異非常大。賈躍亭和馮鑫，一個低調(diào)內(nèi)秀，為人謙和，是個工作狂，事業(yè)版圖擴張起來戾氣十足；一個性格強硬，具有文藝精神，向往自由的生活，但又有著堅定的信仰。
同唱《野子》一首歌，賈躍亭和馮鑫但唱出來的是不同的味道。賈躍亭唱出的是蒙眼狂奔，馮鑫則更喜歡歌詞中“‘我要深埋心頭上秉持卻又重小的勇氣’，就是把‘小’字看得很重的勇氣”。
所以賈躍亭敢于融資千億構(gòu)建一個覆蓋七大生態(tài)的龐大帝國，馮鑫則更喜歡“小”，要把公司“做小”，不玩大的金字塔型的集團，而是各自公司獨立發(fā)展，不走燒錢擴展，而是聚焦和克制。
結(jié)束語
最新公布的樂視和暴風上半年財報也說明了這一切。
樂視上半年營收55.79億元，和去年同期相比減少了44.56%，近乎腰斬。樂視網(wǎng)上半年虧損6.37億元，去年同期盈利2.84億元，歸屬上市公司股東凈利潤銳減323.91%。樂視的情況依然沒有改善。
反觀暴風，2017上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.26億元，同比增長66.89%；其中，硬件收入5.3億元，同比增長134.47%；網(wǎng)絡付費服務收入5,219萬元，同比增長76.17%。暴風始終是強勁增長的態(tài)勢。
在紛繁復雜的世界里，需要透過現(xiàn)象看到本質(zhì)。賈躍亭和馮鑫，樂視和暴風，表面看起來很相似，其實差異非常大。
樂視的七大生態(tài)無比宏大，連環(huán)相扣，耗資巨大，極具想象力。但是，這樣太過于完美的構(gòu)建很容易因為資金鏈斷裂產(chǎn)生崩塌、傾覆。
相比起來，暴風用不到15億的外部融資，構(gòu)建起了一個估值約為120億，且各項子業(yè)務都位居行業(yè)領先的公司，不僅具有更低的風險，而且未來有很大的想象空間。
