最近這段時(shí)間，樂視無疑是最熱的公司，天天上頭條，不過基本都是負(fù)面消息。
當(dāng)大家對(duì)“樂視帝國傾覆”的話題長篇累牘地進(jìn)行報(bào)道時(shí)，另一個(gè)公司暴風(fēng)也受到了波及。
或許是因?yàn)楸╋L(fēng)和樂視的業(yè)務(wù)中有一些重合，或許是暴風(fēng)也提過生態(tài)，甚至有人說暴風(fēng)的老板馮鑫和賈躍亭都是山西籍。
可謂是城門失火，殃及池魚。
不過，仔細(xì)比較暴風(fēng)和樂視這兩家企業(yè)的商業(yè)模式、業(yè)務(wù)構(gòu)成和融資結(jié)構(gòu)，可以看到，很多的推測都是表象，暴風(fēng)和樂視表面相似，實(shí)際上差異非常大。研究這兩個(gè)企業(yè)，也能發(fā)現(xiàn)企業(yè)躲避風(fēng)險(xiǎn)、免于傾覆的諸多秘密。
1000億：15億，融資規(guī)模的天地之別
根據(jù)鈦媒體報(bào)道，賈躍亭的樂視帝國融資規(guī)模接近千億，這里面包括了股權(quán)、債權(quán)、直接、間接等融資。
相比起來，暴風(fēng)的融資規(guī)模簡直小得“不值一提”！只有14.86億元，還不到15億元。
融資規(guī)模是一方面，融資結(jié)構(gòu)是另一方面。樂視的融資中，超過六成都是債權(quán)融資；而暴風(fēng)的14.86億融資中，只有3.69億是債權(quán)融資，占比只有24.8%，其他都是股權(quán)融資。
雖然只有一字之差，債權(quán)融資和股權(quán)融資差異可是非常大。債權(quán)融資簡單的說就是借錢，需要償還本息。因?yàn)檫�不上錢，樂視的債權(quán)方無所不用其極催債，中小債主去樂視公司打出“欠債還錢”的橫幅，銀行債主凍結(jié)樂視資產(chǎn)，甚至建行還將樂視員工的信用卡額度大幅調(diào)降……
這些舉動(dòng)對(duì)樂視的殺傷力是致命的，就像銀行擠兌一樣，或許是這樣一個(gè)橫幅，這樣一個(gè)新聞就成為壓垮樂視帝國的最后一根稻草。
反觀股權(quán)融資，相當(dāng)于是用自己的股權(quán)置換獲得資金，無需償還。對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來說，在沒有建立成熟穩(wěn)定的盈利模式的時(shí)候，在融資時(shí)建議使用股權(quán)融資，慎用債權(quán)融資，否則可能為企業(yè)的發(fā)展埋下隱患。
顯然，暴風(fēng)這個(gè)公司無論從融資規(guī)模還是融資結(jié)構(gòu)來看，和樂視相比，風(fēng)險(xiǎn)都低很多。
七大生態(tài)：二大核心，能力要有邊界
再來看看暴風(fēng)和樂視兩個(gè)公司的業(yè)務(wù)構(gòu)成。
樂視構(gòu)建起了一個(gè)龐大的帝國，共有七大生態(tài)，包括視頻、手機(jī)、汽車、影業(yè)、體育、電視、金融。暴風(fēng)呢？旗下業(yè)務(wù)看起來也不少，有視頻（暴風(fēng)影音）、體育、電視（暴風(fēng)TV）、VR和金融。
但是，仔細(xì)分析，暴風(fēng)的真正核心的業(yè)務(wù)只有兩個(gè)：TV和VR，其他業(yè)務(wù)要么是圍繞這兩個(gè)核心，要么是采用了和樂視完全不同的發(fā)展思路。
比如，暴風(fēng)體育看起來和樂視體育類似，但是與樂視體育一擲千金大買重磅賽事版權(quán)的做法不同，暴風(fēng)體育則是通過算法分發(fā)內(nèi)容的方式來發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，擁抱信息流讓暴風(fēng)體育的人均點(diǎn)擊量提升了66%。
“比賽哨聲一響，這個(gè)版權(quán)到此結(jié)束，沒有留存價(jià)值，你要么就當(dāng)時(shí)賺了錢，要不就是你賺得用戶。真正的價(jià)值是用戶平臺(tái)的競爭，花大價(jià)錢買IP不是真本領(lǐng)�！瘪T鑫曾經(jīng)在接受媒體采訪時(shí)如此說。
業(yè)務(wù)的數(shù)量是一方面，業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)度又是另一方面。樂視的七大生態(tài)錯(cuò)綜交錯(cuò)，尤其是其中的融資關(guān)聯(lián)度非常大。但是，暴風(fēng)對(duì)于業(yè)務(wù)的發(fā)展思路不一樣，其子業(yè)務(wù)的發(fā)展核心邏輯是必須靠自身在行業(yè)內(nèi)取得競爭優(yōu)勢。
暴風(fēng)的TV和VR都已經(jīng)成為各自行業(yè)的領(lǐng)先者。暴風(fēng)電視在今年上半年的銷量為35萬臺(tái)，同比增長97%，在今年上半年中國市場TV零售量下降的情況下逆勢增長。更重要的是，暴風(fēng)TV線下渠道的銷量占到上半年總銷量的70%左右，在其他互聯(lián)網(wǎng)公司大舉進(jìn)軍線下的情況下，暴風(fēng)在不到一年時(shí)間里建設(shè)了6000多家零售店，覆蓋近2000個(gè)區(qū)縣，對(duì)暴風(fēng)的獲客成本下降與毛利提升立了大功。
暴風(fēng)魔鏡的VR業(yè)務(wù)累計(jì)銷量超過350萬臺(tái)，在VR硬件中位居第一。上半年的財(cái)報(bào)顯示，暴風(fēng)魔鏡產(chǎn)品銷量上半年同比增長46.08%左右，為淘寶VR品類熱搜詞，并且成為京東平臺(tái)搜索唯一推薦品牌。即使暴風(fēng)體育在沒有花大錢買版權(quán)的情況下，也實(shí)現(xiàn)了月活500萬，進(jìn)入了互聯(lián)網(wǎng)體育平臺(tái)的前三名。
這讓暴風(fēng)的核心業(yè)務(wù)具備了造血能力。暴風(fēng)的財(cái)報(bào)顯示，暴風(fēng)TV 2016年度營收9.29億元，2017年一季度的銷售金額達(dá)到3.3億元。這改變了暴風(fēng)集團(tuán)單一的營收結(jié)構(gòu)，也讓暴風(fēng)擁有了新的融資可能。
人工智能時(shí)代的到來，也讓暴風(fēng)擁有很大的想象空間。在一次媒體采訪中，馮鑫透露，“到2020年之后，預(yù)計(jì)VR 眼鏡和TV 就能獲得盈利，這個(gè)爆發(fā)是很驚人的。我的估算，TV用戶貢獻(xiàn)的單人ARPU值一年在300塊錢左右，假設(shè)有兩千萬用戶，毛利就是60億。”
賈躍亭：馮鑫：性格決定命運(yùn)
性格決定命運(yùn)，對(duì)比賈躍亭和馮鑫，這種感覺尤其強(qiáng)烈。
賈躍亭和馮鑫，表面上看起來很像，都是山西人，都走了多元化之路，都唱過《野子》這首歌。
不過，這兩個(gè)人還真的不是一路人，差異非常大。賈躍亭和馮鑫，一個(gè)低調(diào)內(nèi)秀，為人謙和，是個(gè)工作狂，事業(yè)版圖擴(kuò)張起來戾氣十足；一個(gè)性格強(qiáng)硬，具有文藝精神，向往自由的生活，但又有著堅(jiān)定的信仰。
同唱《野子》一首歌，賈躍亭和馮鑫但唱出來的是不同的味道。賈躍亭唱出的是蒙眼狂奔，馮鑫則更喜歡歌詞中“‘我要深埋心頭上秉持卻又重小的勇氣’，就是把‘小’字看得很重的勇氣”。
所以賈躍亭敢于融資千億構(gòu)建一個(gè)覆蓋七大生態(tài)的龐大帝國，馮鑫則更喜歡“小”，要把公司“做小”，不玩大的金字塔型的集團(tuán)，而是各自公司獨(dú)立發(fā)展，不走燒錢擴(kuò)展，而是聚焦和克制。
結(jié)束語
最新公布的樂視和暴風(fēng)上半年財(cái)報(bào)也說明了這一切。
樂視上半年?duì)I收55.79億元，和去年同期相比減少了44.56%，近乎腰斬。樂視網(wǎng)上半年虧損6.37億元，去年同期盈利2.84億元，歸屬上市公司股東凈利潤銳減323.91%。樂視的情況依然沒有改善。
反觀暴風(fēng)，2017上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.26億元，同比增長66.89%；其中，硬件收入5.3億元，同比增長134.47%；網(wǎng)絡(luò)付費(fèi)服務(wù)收入5,219萬元，同比增長76.17%。暴風(fēng)始終是強(qiáng)勁增長的態(tài)勢。
在紛繁復(fù)雜的世界里，需要透過現(xiàn)象看到本質(zhì)。賈躍亭和馮鑫，樂視和暴風(fēng)，表面看起來很相似，其實(shí)差異非常大。
樂視的七大生態(tài)無比宏大，連環(huán)相扣，耗資巨大，極具想象力。但是，這樣太過于完美的構(gòu)建很容易因?yàn)橘Y金鏈斷裂產(chǎn)生崩塌、傾覆。
相比起來，暴風(fēng)用不到15億的外部融資，構(gòu)建起了一個(gè)估值約為120億，且各項(xiàng)子業(yè)務(wù)都位居行業(yè)領(lǐng)先的公司，不僅具有更低的風(fēng)險(xiǎn)，而且未來有很大的想象空間。
