聯(lián)商網(wǎng)消息：企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，除了獲取收益以外，同時(shí)也要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。

除了宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等大的經(jīng)營(yíng)環(huán)境影響外，企業(yè)自身又要面臨諸多經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于零售商而言，諸如新店培育、跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)、新業(yè)務(wù)拓展、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型等經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，大潤(rùn)發(fā)，永輝們都有各自的“焦慮”。

高鑫零售(大潤(rùn)發(fā)+歐尚)：擴(kuò)展策略、盈利水平、商品組合

1、如果在實(shí)行擴(kuò)展策略時(shí)遇到困難，公司發(fā)展前景可能會(huì)受到限制；

2、或未能按商業(yè)上可接受的條款為新大賣場(chǎng)物色適合地點(diǎn)，或完全未能物色適合地點(diǎn)；

3、新大賣場(chǎng)或未能在計(jì)劃的時(shí)間內(nèi)達(dá)致預(yù)期的盈利水平或完全未能達(dá)致預(yù)期的盈利水平；

4、可能無(wú)法預(yù)料及提供適當(dāng)商品組合以滿足顧客品味及需求；

5、綜合性大賣場(chǎng)所提供的產(chǎn)品確實(shí)出現(xiàn)或被認(rèn)為出現(xiàn)質(zhì)量或健康問(wèn)題會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕�影響�?

聯(lián)商短評(píng)：對(duì)比上一年，高鑫零售去掉了“電子商務(wù)業(yè)務(wù)或未能如期達(dá)成預(yù)期盈利水平，或完全無(wú)法達(dá)致預(yù)期盈利水平”這一風(fēng)險(xiǎn)。這主要源于高鑫零售和阿里之間的新零售融合逐漸加深，有了阿里這個(gè)電商巨頭，高鑫零售自然不用再擔(dān)心這塊業(yè)務(wù)，甚至于此前不久，直接砍掉了“甫田網(wǎng)”。對(duì)于高鑫零售而言，如何改善同店銷售下滑趨勢(shì)才是當(dāng)務(wù)之急。

永輝超市：新業(yè)態(tài)業(yè)務(wù)提速

新業(yè)態(tài)業(yè)務(wù)提速對(duì)業(yè)績(jī)的影響。

聯(lián)商短評(píng)：永輝上一年提到的風(fēng)險(xiǎn)是“對(duì)外投資效果不達(dá)預(yù)期，線上業(yè)務(wù)提速對(duì)業(yè)績(jī)的影響”，經(jīng)歷了2018年的陣痛，永輝似乎也明白了，創(chuàng)新業(yè)務(wù)盈利周期的不確定性對(duì)于業(yè)績(jī)的拖累也是極大的。因此，mini店模式的探索也變得更加審慎。

步步高：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)

1、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)：一定時(shí)期內(nèi)特定商圈的市場(chǎng)購(gòu)買能力有一定的穩(wěn)定性和局限性，如果區(qū)域內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，公司的市場(chǎng)占有率和盈利能力存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。

2、跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)：公司連鎖經(jīng)營(yíng)已拓展到湖南的14個(gè)地市和江西、廣西、四川、重慶部分城市。在新進(jìn)入地區(qū)或進(jìn)入較晚地區(qū)開設(shè)的門店可能出現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展遲緩、部分商品滯銷或者部分當(dāng)?shù)責(zé)徜N商品無(wú)法及時(shí)充足供應(yīng)等情況，導(dǎo)致門店實(shí)現(xiàn)盈利所需時(shí)間與成熟區(qū)域門店相比較長(zhǎng)。

聯(lián)商短評(píng)：步步高2018年又一次實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收凈利雙增，其中營(yíng)收更是上市以來(lái)連續(xù)11年正增長(zhǎng)。過(guò)去兩年，步步高一直致力于數(shù)字化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，并系統(tǒng)化地構(gòu)建了數(shù)字化會(huì)員、數(shù)字化門店、數(shù)字化商品和數(shù)字化運(yùn)營(yíng)的體系。當(dāng)前面的鋪墊都順利打通后，從“存量里做增量”、供應(yīng)鏈整合、流量變現(xiàn)等的創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)也就是順理成章的事情了。

中百集團(tuán)：資源整合、經(jīng)營(yíng)管理、市場(chǎng)開拓

公司積極進(jìn)行轉(zhuǎn)型和變革應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，但調(diào)整轉(zhuǎn)型與經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新在資源整合、經(jīng)營(yíng)管理、市場(chǎng)開拓等方面對(duì)公司提出了更高的要求，加大了經(jīng)營(yíng)的難度和風(fēng)險(xiǎn)。

聯(lián)商短評(píng)：過(guò)去兩年，中百集團(tuán)在凈利潤(rùn)方面增幅都超過(guò)5倍，這其中拆遷補(bǔ)償幫了大忙。針對(duì)上述可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，中百集團(tuán)表示，將積極深化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，創(chuàng)新商業(yè)模式和管理方式，不斷強(qiáng)化優(yōu)勢(shì)區(qū)域的競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，通過(guò)大力引進(jìn)和培養(yǎng)適合公司業(yè)態(tài)發(fā)展的各類管理人才，逐步提升公司對(duì)新業(yè)態(tài)、新模式的綜合運(yùn)營(yíng)管理能力。

利群股份：門店選址、快速擴(kuò)張、跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)

1、門店選址：雖然公司選址標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，但如果由于地理位置而未能取得良好效益，不僅難以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)市場(chǎng)定位，還可能帶來(lái)一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2、快速擴(kuò)張：如果公司管理層的業(yè)務(wù)素質(zhì)及管理水平不能適應(yīng)公司規(guī)�？焖贁U(kuò)大的需要，組織模式和管理制度未能隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大而做及時(shí)、相應(yīng)的調(diào)整和完善，可能給公司帶來(lái)一定的管理風(fēng)險(xiǎn)。

3、跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)：由于我國(guó)零售行業(yè)區(qū)域消費(fèi)習(xí)慣和市場(chǎng)環(huán)境差異較大，如何在跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中順利完成品牌招商以及跨區(qū)域物流配送，通過(guò)市場(chǎng)營(yíng)銷等一系列手段擴(kuò)大利群品牌在山東省外其他地區(qū)的影響，對(duì)公司未來(lái)的發(fā)展形成一定機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

聯(lián)商短評(píng)：2018年是利群全國(guó)性戰(zhàn)略布局落實(shí)的關(guān)鍵一年，全年新開門店達(dá)到65家，除了山東大本營(yíng)外，江蘇、安徽、上海等華東區(qū)域省市都占據(jù)了一定市場(chǎng)。而這僅僅只是第一步，“3-5 年內(nèi)成長(zhǎng)為在全國(guó)具有較高影響力的綜合商業(yè)品牌”這一目標(biāo)還會(huì)在今年加快步伐。當(dāng)然，就像利群提到的那樣，快速擴(kuò)張和跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)短期內(nèi)將是其面臨的一大挑戰(zhàn)。

人人樂(lè)：市場(chǎng)拓展、運(yùn)營(yíng)成本、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

1、市場(chǎng)拓展：公司在開設(shè)新業(yè)態(tài)門店、拓展新區(qū)域、改造大賣場(chǎng)業(yè)態(tài)門店時(shí)，都可能出現(xiàn)市場(chǎng)培育期延長(zhǎng)，暫時(shí)性經(jīng)營(yíng)虧損的情況，從而影響公司整體業(yè)績(jī)，增加經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，公司因合同到期、門店改造條件、物業(yè)方等原因不排除存在未來(lái)關(guān)閉門店或放棄新店項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。

2、運(yùn)營(yíng)成本持續(xù)增長(zhǎng)：零售行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，實(shí)體零售面臨租金、人力成本及水電、促銷等費(fèi)用支出的持續(xù)上漲趨勢(shì)不可避免，新業(yè)態(tài)新模式新技術(shù)等各項(xiàng)研究成本需要持續(xù)的投入，公司面臨運(yùn)營(yíng)成本持續(xù)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)形成較大壓力。

3、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)：主要包括行業(yè)線下實(shí)體零售競(jìng)爭(zhēng)與線上網(wǎng)絡(luò)零售的競(jìng)爭(zhēng)。

4、被退市：公司股票因連續(xù)兩年虧損導(dǎo)致公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，可能存在暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。

聯(lián)商短評(píng)：在最新的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中，人人樂(lè)增加了一條“被退市”風(fēng)險(xiǎn)。盡管2018年虧損有所收窄，但是仍未能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，而由于連續(xù)的虧損，人人樂(lè)再一次面臨退市風(fēng)險(xiǎn)警示。不過(guò)，人人樂(lè)轉(zhuǎn)型的信心依然堅(jiān)定，公司2019年計(jì)劃開店20家，其中包括Le super、Le life、Le fresh等新業(yè)態(tài)門店，同時(shí)力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

華聯(lián)綜超：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、新店短期虧損、日常運(yùn)營(yíng)

1、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)：近年來(lái)，國(guó)內(nèi)零售行業(yè)出現(xiàn)了外資、內(nèi)資企業(yè)加速擴(kuò)張的現(xiàn)象，加上電子商務(wù)的發(fā)展，加劇了國(guó)內(nèi)零售市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度，加大了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。

2、新開門店短期虧損：雖然公司有選擇性地進(jìn)行門店擴(kuò)張，但當(dāng)?shù)叵�費(fèi)者對(duì)公司品牌的認(rèn)知以及公司對(duì)該地區(qū)市場(chǎng)情況的熟悉都需要一定的時(shí)間，因此新店都有1-2年的市場(chǎng)培育期。在培育期內(nèi)可能存在短期虧損。

3、日常運(yùn)營(yíng)：在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，涉及到采購(gòu)、會(huì)員招募、企劃、營(yíng)運(yùn)等諸多環(huán)節(jié)，每個(gè)環(huán)節(jié)均存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

聯(lián)商短評(píng)：算上2018年，華聯(lián)綜超已經(jīng)連續(xù)三年?duì)I收下滑。而2018年的下滑主要是公司 2017 年出售全資子公司華聯(lián)精品后門店數(shù)量減少所致。門店拓展方面，2018年僅僅開業(yè)6家門店，這也是近五年來(lái)的最低，不過(guò)華聯(lián)綜超依然頗具信心，2019年計(jì)劃開店規(guī)模在10-20家左右。

新華都：市場(chǎng)拓展、運(yùn)營(yíng)成本、續(xù)租、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

1、市場(chǎng)拓展：公司在開設(shè)新店、拓展新區(qū)域、開設(shè)新型商業(yè)業(yè)態(tài)門店時(shí)，都可能出現(xiàn)培育期延長(zhǎng)、經(jīng)營(yíng)虧損等情況，影響公司業(yè)績(jī)，增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在拓展過(guò)程中存在因多種不確定因素或發(fā)生不利變化而調(diào)整或關(guān)閉門店以及放棄新店項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將產(chǎn)生不同程度的影響。

2、運(yùn)營(yíng)成本持續(xù)增長(zhǎng)：零售行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，實(shí)體零售面臨租金、人力成本及水電、促銷等費(fèi)用支出的持續(xù)上漲趨勢(shì)不可避免，公司面臨運(yùn)營(yíng)成本持續(xù)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)形成較大壓力。

3、經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所租賃期滿不能續(xù)租：目前公司大部分門店的經(jīng)營(yíng)權(quán)主要通過(guò)租賃取得，由于經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所的選取對(duì)銷售業(yè)務(wù)有重要的影響，各個(gè)門店尤其是地段較好的門店租賃期滿后能夠續(xù)租，將對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)非常重要。如不能續(xù)租，公司將不得不尋找相近的位置，從而承受由于遷移、裝修、暫時(shí)停業(yè)、新業(yè)主租金較高等帶來(lái)的額外成本。如不能續(xù)租又不能選取相近位置，則可能面臨閉店的風(fēng)險(xiǎn)。

4、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)：面對(duì)行業(yè)技術(shù)與商業(yè)模式的巨大變革，傳統(tǒng)零售企業(yè)不斷遭遇瓶頸，積極尋求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。同時(shí)，電子商務(wù)加大力度搶占線下市場(chǎng)，使得傳統(tǒng)零售經(jīng)營(yíng)受到巨大的影響和沖擊。因此，公司在連鎖擴(kuò)張過(guò)程中存在著市場(chǎng)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)以及電子商務(wù)沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。

聯(lián)商短評(píng)：新華都2018年實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，全年凈利潤(rùn)較上一年同期增長(zhǎng)高達(dá)132.63%。這主要得益于其在綜合毛利率方面的改善以及投資獲取的收益。門店拓展方面，公司2018年新開7家超市門店，但同時(shí)也關(guān)閉調(diào)整5家超市門店以及2家體育門店，也就是說(shuō)，門店布局處于停滯狀態(tài)。因此，2019年力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)可比門店銷售收入有所增長(zhǎng)的任務(wù)顯得尤為重要。

三江購(gòu)物：戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的不確定性

零售微利時(shí)代，受市場(chǎng)分流、電商分流的沖擊以及消費(fèi)群體的變化，公司在創(chuàng)新中轉(zhuǎn)型；在這個(gè)蛻變的過(guò)程，面臨的困難重重，這種變革與創(chuàng)新是否會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)積極的變化，仍存在一定的不確定性。

聯(lián)商短評(píng)：2018年是三江購(gòu)物近六年來(lái)不平凡的一年。公司從2013年開始連續(xù)5年銷售下滑，而在2018年終于扭轉(zhuǎn)了頹勢(shì)。同時(shí)2018年新開門店39家，為歷年年開店家數(shù)最多的一年。對(duì)于三江購(gòu)物而言，變革才剛剛開始，從2019年開始，公司將實(shí)施“快速轉(zhuǎn)型，三年升級(jí)”的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，力爭(zhēng)三年內(nèi)從傳統(tǒng)的社區(qū)平價(jià)超市轉(zhuǎn)型升級(jí)為新零售的社區(qū)生鮮超市。

紅旗連鎖：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、運(yùn)營(yíng)成本

1、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)：公司一直采取差異化競(jìng)爭(zhēng)策略，以面向住宅、學(xué)校、商務(wù)、娛樂(lè)等商圈的便利超市零售業(yè)態(tài)為主，以“方便、實(shí)惠、放心”為經(jīng)營(yíng)特色，經(jīng)營(yíng)食品、煙酒、日用百貨等商品，同時(shí)不斷提高增值服務(wù)質(zhì)量，大力拓展增值服務(wù)內(nèi)容。滿足便利性的日常生活消費(fèi)需求，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中進(jìn)一步強(qiáng)化差異化競(jìng)爭(zhēng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

2、運(yùn)營(yíng)成本：隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，商業(yè)物業(yè)租賃成本、人員工資及促銷等費(fèi)用支出呈上漲趨勢(shì)不可避免，公司面臨運(yùn)營(yíng)成本持續(xù)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)形成較大壓力。

聯(lián)商短評(píng)：紅旗連鎖2018年實(shí)現(xiàn)自上市以來(lái)的最好業(yè)績(jī)，其中凈利潤(rùn)3.22億元，比上年同期增長(zhǎng)高達(dá)95.66%。顯然，紅旗連鎖的目標(biāo)不限于此，2019年，一方面仍會(huì)加快門店拓展，搶占優(yōu)質(zhì)門店資源，另一方面繼續(xù)加強(qiáng)線上平臺(tái)的建設(shè)與發(fā)展，爭(zhēng)取線上線下齊頭并進(jìn)，兩頭開花。

（來(lái)源：聯(lián)商網(wǎng) 崔旭升）