春節(jié)將至，爆竹聲聲迎新春，上市公司業(yè)績(jī)也開(kāi)啟了“爆雷”模式，其中46家虧損超1個(gè)億，16家虧損超10億元，六家虧損超20億元。
商業(yè)類企業(yè)中，南京新街口百貨商店股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“南京新百”)和南京中央商場(chǎng)(集團(tuán))股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中央商場(chǎng)”)預(yù)虧，前者預(yù)虧10億元至13億元，后者預(yù)虧2.5億元至3.5億元。兩家公司注冊(cè)地均位于南京市。
南京新百：并購(gòu)主體經(jīng)營(yíng)不善，商譽(yù)減值致虧
南京新百的虧損與其2014年的一項(xiàng)跨境并購(gòu)息息相關(guān)，該項(xiàng)并購(gòu)產(chǎn)生了過(guò)高的商譽(yù)，成為了懸在南京新百頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”。
當(dāng)今，企業(yè)之間的并購(gòu)十分常見(jiàn)，大部分為溢價(jià)收購(gòu)，收購(gòu)估值超出凈資產(chǎn)的部分會(huì)作為商譽(yù)計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表。業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，商譽(yù)的存在是合理的，但是過(guò)高的商譽(yù)也會(huì)帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)有可能計(jì)提大額的減值損失，對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐芍貏?chuàng)，損害投資者的利益。
南京新百的前身為南京市新街口百貨商店，2011年三胞集團(tuán)通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓入主南京新百，并推動(dòng)了其一系列跨境并購(gòu)和轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)領(lǐng)域從百貨擴(kuò)大到房地產(chǎn)、健康養(yǎng)老以及生物醫(yī)療領(lǐng)域。
2014年，南京新百與Highland Group Holdings Limited簽署了《股權(quán)購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》，以1.55億英鎊收購(gòu)后者89% 的股權(quán)。據(jù)了解，英國(guó)House of Fraser百貨公司(以下簡(jiǎn)稱“HoF”)是Highland Group Holdings Limited控股的經(jīng)營(yíng)實(shí)體，通過(guò)收購(gòu)，南京新百擁有了HoF全部股權(quán)。
該筆交易成為了國(guó)內(nèi)企業(yè)有史以來(lái)最大的一筆零售業(yè)境外投資，在給南京新百帶來(lái)關(guān)注度的同時(shí)，也造成了其商譽(yù)陡增。截至2018年一季度，南京新百賬面商譽(yù)為71.52億元，占凈資產(chǎn)的86.7%。其中HoF的商譽(yù)達(dá)到了33.87億元。這也意味著，一旦HoF出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難破產(chǎn)，這筆商譽(yù)將成為一筆損失，直接影響南京新百當(dāng)年的利潤(rùn)。
2016年12月，HoF在中國(guó)開(kāi)設(shè)的首家旗艦店—東方福萊德在南京新街口開(kāi)業(yè)，裝修風(fēng)格參照的是英國(guó)百貨商場(chǎng)，招生引資方面卻鮮少有英國(guó)本土品牌入駐。英國(guó)血統(tǒng)的百貨商場(chǎng)在南京顯得“水土不服”，雖然地處南京市市中心，東方福萊德依然門(mén)可羅雀。
從利潤(rùn)看，不論是收購(gòu)前還是收購(gòu)后，HoF的盈利能力均不可觀。2013財(cái)年，HoF實(shí)現(xiàn)收入78.34億元，凈虧損額為1790萬(wàn)元，2014年扭虧，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.59億元，然而，2015年再次虧損，虧損額為1617萬(wàn)元。2016年、2017年?duì)I收持續(xù)下滑，凈利由盈轉(zhuǎn)虧。
據(jù)了解，HOF 通過(guò)全資子公司 House of Fraser Global Retail Limited(以下簡(jiǎn)稱 HOF Retail)持有 House of Fraser (UK&Ireland) Limited(以下簡(jiǎn)稱 HOFUKI)88.89%股權(quán)。
2018年8月13日，南京新百發(fā)布公告稱，HOFUKI旗下三家經(jīng)營(yíng)主體進(jìn)入破產(chǎn)托管程序，截至2017年底，HOFUKI 商譽(yù)金額 33.87 億元，預(yù)計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備約 2.11 億英鎊，計(jì)提的商譽(yù)減值準(zhǔn)備將影響本年度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)，對(duì)公司2018 年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕绊憽?
中央商場(chǎng)：內(nèi)外交困，轉(zhuǎn)型無(wú)起色
已有80多年歷史的中央商場(chǎng)，坐落在南京最繁華的商圈——新街口。對(duì)于中央商場(chǎng)而言，2018年是多事之秋，這一年里，中央商場(chǎng)遭遇了股價(jià)突然連續(xù)跌停、凈利潤(rùn)大幅下滑、實(shí)控人祝義財(cái)股份被輪候凍結(jié)….
2018年9月4日，中央商場(chǎng)閃崩跌停，隨后開(kāi)啟了“六連跌”模式，總跌幅達(dá)到46.9%，總市值蒸發(fā)約45億元，據(jù)統(tǒng)計(jì)，投資者戶均損失超10萬(wàn)元。對(duì)此，公司公告表示，經(jīng)營(yíng)一切正常，不存在未披露重大信息。
談及中央商場(chǎng)，就繞不過(guò)去雨潤(rùn)控股集團(tuán)董事長(zhǎng)祝義財(cái)，這位前江蘇省首富。中央商場(chǎng)于2000年9月在上交所掛牌上市。2009年，祝義財(cái)通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)頻頻舉牌拿下了中央商場(chǎng)的控制權(quán)。然而，距離入主中央商場(chǎng)時(shí)間僅過(guò)去六年，祝義財(cái)便辭去中央商場(chǎng)董事長(zhǎng)、董事等所有職務(wù)，而且不再擔(dān)任法人代表。
去年5月8日，中央商場(chǎng)發(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人祝義財(cái)直接持有的41.51%及通過(guò)江蘇地華間接持有的14.5%股權(quán)遭輪候凍結(jié)。此前，申請(qǐng)凍結(jié)這部分股權(quán)的還有華潤(rùn)深國(guó)投信托、中航信托、華融資產(chǎn)、西部信托、信達(dá)資產(chǎn)、包商銀行等。
1月22日，中央商場(chǎng)發(fā)布公告確認(rèn)，公司實(shí)控人祝義財(cái)已回到家中。然而，歸來(lái)的祝義財(cái)將要面對(duì)的是中央商場(chǎng)經(jīng)營(yíng)不善的現(xiàn)實(shí)。其2018年半年報(bào)顯示，公司上半年?duì)I收41.2億，凈利潤(rùn)卻僅為7000萬(wàn)，同比下降71.13%，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)88.95%。
此番發(fā)布年度預(yù)虧，中央商場(chǎng)在公告中表示，2018年虧損是地產(chǎn)項(xiàng)目收入結(jié)轉(zhuǎn)同比減少、淮安商業(yè)綜合體項(xiàng)目停工融資費(fèi)用不能資本化、新開(kāi)門(mén)店虧損和商業(yè)地產(chǎn)部分項(xiàng)目計(jì)提資產(chǎn)減值損失所致。
據(jù)了解，中央商場(chǎng)主營(yíng)業(yè)務(wù)為百貨零售業(yè)。2018年上半年，百貨業(yè)務(wù)總營(yíng)收為32.69億元，占公司總營(yíng)收的79.22%。 此外，公司還涉及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)中除了部分純住宅項(xiàng)目，其余主要為公司自建綜合體，主要用于新開(kāi)百貨門(mén)店。2018年上半年，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)營(yíng)業(yè)收入 7.58 億元，占總營(yíng)業(yè)收入的 18.38%。
公司目前在營(yíng)百貨門(mén)店分布在江蘇、山東、河南、湖北和安徽等五個(gè)省份。對(duì)于百貨經(jīng)營(yíng)模式，中央商場(chǎng)采取聯(lián)營(yíng)為主，經(jīng)銷和代銷為輔的模式。2018年上半年，聯(lián)營(yíng)模式下?tīng)I(yíng)業(yè)收入占比達(dá)到87.19%。
房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)模式為自主開(kāi)發(fā)銷售。公司目前在建項(xiàng)目 10 個(gè),主要分布在江蘇徐州、淮安、宿遷、海安、盱眙和泗陽(yáng)等地區(qū)。中央商場(chǎng)表示，由于房地產(chǎn)行業(yè)具有投資大、建設(shè)周期長(zhǎng)、運(yùn)營(yíng)管理難度高，且受房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控政策影響大等特點(diǎn)，公司設(shè)立綜合體開(kāi)發(fā)中心，組建工程、成本、設(shè)計(jì)、營(yíng)銷等條線專業(yè)團(tuán)隊(duì)，統(tǒng)一負(fù)責(zé)地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)和銷售等業(yè)務(wù)工作。
據(jù)中國(guó)商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，對(duì)公司凈利潤(rùn)影響達(dá)到10%的子公司共有11家，其中6家上半年出現(xiàn)虧損，累計(jì)虧損額達(dá)1.2億元。其中，兩家屬于百貨零售行業(yè)，分別為句容雨潤(rùn)中央購(gòu)物廣場(chǎng)有限公司和宿遷中央國(guó)際購(gòu)物廣場(chǎng)有限公司;三家屬于房地產(chǎn)行業(yè)，分別為徐州中央國(guó)際廣場(chǎng)置業(yè)有限公司、泗陽(yáng)雨潤(rùn)中央購(gòu)物廣場(chǎng)有限公司、鎮(zhèn)江雨潤(rùn)中央購(gòu)物廣場(chǎng)有限公司;此外還有一家屬于電子商務(wù)行業(yè)，為南京云中央科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“云中央科技”)。
事實(shí)上，中央商場(chǎng)試圖通過(guò)發(fā)展新業(yè)態(tài)謀求發(fā)展。南京云中央科技有限公司就是其嘗試一環(huán)。根據(jù)記者在天眼查查詢到的企業(yè)信息，南京云中央科技有限公司成立于2013年，由雨潤(rùn)集團(tuán)和中央商場(chǎng)投資成立，注冊(cè)資金5000萬(wàn)元，整合雨潤(rùn)集團(tuán)、南京中商集團(tuán)實(shí)體資源，走線上線下協(xié)作發(fā)展的電商模式。
圍繞云中央發(fā)展思路，中央商場(chǎng)先后打造了B2C云中央網(wǎng)站、中央商場(chǎng)手機(jī)APP、優(yōu)潤(rùn)網(wǎng)、班點(diǎn)購(gòu)APP等線上實(shí)體門(mén)店商品展示平臺(tái)和全渠道批發(fā)零售流通軟件系統(tǒng)，并逐步轉(zhuǎn)向服務(wù)平臺(tái)，為線下實(shí)體門(mén)店提供商品展示、售后服務(wù)等。
但是從凈利潤(rùn)看，云中央科技處于連續(xù)虧損狀態(tài)，2016年、2017年以及2018年上半年分別虧損約755萬(wàn)元、1013萬(wàn)元和717萬(wàn)元。
目前內(nèi)有實(shí)控人出事，外有電商和新業(yè)態(tài)沖擊，加之新業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型效果未顯。下一步，風(fēng)雨飄搖中的中央商場(chǎng)將走向何方，且拭目以待。
（來(lái)源：中國(guó)商報(bào) 朱夢(mèng)秋）
