9月3日，三江購物開盤后封漲停板，收報15.55元。公司8月31日晚間發(fā)布公告稱，杭州阿里巴巴澤泰以14.66億元現(xiàn)金認購三江購物非公開發(fā)行的股票約1.37億股，認購價格為每股10.71元。增發(fā)獲批后阿里巴巴與第一大股東差距進一步縮小，有望獲得三江購物的實際控制權。
不過，作為阿里巴巴新零售戰(zhàn)略首個入股的線下超市，曾創(chuàng)造17個交易日暴漲310.5％的妖股神話，三江購物的業(yè)績卻不容樂觀：2018年半年報顯示，公司扣非凈利潤下滑超20％，整合表現(xiàn)不佳。此外，盒馬宣布在杭州成立獨立公司，由盒馬CEO侯毅擔任法人，被業(yè)內認為是阿里收回三江購物在浙江區(qū)域的盒馬經(jīng)營權的前兆。
三江購物能否借此機會打破盈利困局迎來第二春？
阿里巴巴距第一大股東差距縮小 市場“看漲”？
本次非公開發(fā)行后，杭州阿里巴巴澤泰持有三江購物32％的股份，為第二大股東。其認購的本次非公開發(fā)行股票自本次發(fā)行結束之日起36個月內不得轉讓。
（此次定增后，三江購物前十大股東持股比例。）
第一大股東上海和安投資管理有限公司，持股比例降至35.42％。新浪財經(jīng)通過天眼查了解到，上海和安投資投資管理有限公司注冊法人和持股比例80%的控股股東均為三江購物的實際控制人陳念慈。換句話說，陳念慈在此次非公開發(fā)行之后，實際持有公司股份37.11％，阿里巴巴距離第一大股東持股差距5.11％。
值得注意的是，今年1月，三江購物控股股東和安投資以所持公司部分股票為標的向阿里巴巴（中國）有限公司出資設立的杭州瀚云新領股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）發(fā)行可交換公司債券。本期債券期限為6年，本期債券的最終發(fā)行規(guī)模為人民幣1.88億元，票面利率為0.5％。非公開發(fā)行之后，上海和安投資管理有限公司-2017年非公開發(fā)行可交換公司債券質押專戶持股比例為3％。
可交換公司債券是指上市公司的股東依法發(fā)行、在一定期限內依據(jù)約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券。發(fā)行人為上市公司的股東，以存量股票作為質押，如果換股則實現(xiàn)了換股減持，如果贖回或者回購則實現(xiàn)了低息融資。
一旦未來這部分可交換公司債券可交換成上市公司股份，阿里巴巴將持有三江購物35％股份，與第一大股東持股差距縮小至2.11％。
非公開發(fā)行獲批后，市場表現(xiàn)看漲，除了三江購物封漲停外，阿里零售概念股紛紛起漲，今日新華都漲幅4.10％，蘇寧易購漲幅3.31％，百聯(lián)股份上漲0.44％。
凈利下滑 融合不達預期
實際上，在此次非公開發(fā)行獲批之前，三江購物的股價維持在下行通道，股價從6月初每股最高21.56元，一路下探至13.23元。在機構評級方面，近半年內，三江購物獲2家券商減持建議、2家券商中性建議。
這與三江購物在阿里巴巴介入后，凈利下滑，融合不達預期相關。
據(jù)8月27日三江購物2018半年報顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤下滑13.81％，僅為5693.58萬元人民幣，扣非凈利潤下滑超過20％，達22.25％，為4445.65萬元人民幣。每股收益下滑13.81％。
可以看到，三江購物在利潤端面臨的較大壓力，與各項費用支出增多有關。銷售費用、管理費用分別較上年同期增幅14.36％和38.94％，報告稱2018年上半年銷售費用為3.65億元，主要是創(chuàng)新店和新店拓展前期投入較大，以及本期購物環(huán)境改造投入增加所致。管理費用大幅增長至6703萬元，主要系公司因業(yè)務創(chuàng)新和拓展儲備人才費用支出增加，以及公司上半年授予第二期員工持股計劃購股金支出。
三江購物主要經(jīng)營超市、創(chuàng)新店、小業(yè)態(tài)店三種業(yè)態(tài)，主要經(jīng)營范圍在浙江，尤其是寧波地區(qū)。截止2018年6月30日，公司已開業(yè)的184家門店中，其中新開社區(qū)店（含創(chuàng)新店）3 家，小業(yè)態(tài)店 15 家。
此外，聯(lián)商網(wǎng)發(fā)布消息稱，阿里巴巴于8月16日在杭州注冊成立了盒馬公司，法人為盒馬創(chuàng)始人侯毅親自擔任。據(jù)了解，盒馬目前在浙江擁有五家店，其中杭州擁有三家店。此前在浙江區(qū)域盒馬的運營一直由浙江浙海華地網(wǎng)絡科技有限公司負責，而這家公司是三江購物的子公司。此次盒馬直接在杭州成立公司，被業(yè)內認為是阿里收回三江購物在浙江區(qū)域的盒馬經(jīng)營權的前兆。
新浪財經(jīng)查閱2018年半年報發(fā)現(xiàn)，浙江浙海華地網(wǎng)絡科技有限公司今年上半年虧損1334.91萬元，上年同期凈虧損657.2萬元，主要是人才儲備費用較高以及門店開業(yè)前期費用投入較大所致。
（來源：新浪財經(jīng) 安凌飛）
