港交所數(shù)據(jù)顯示，2月27日，江南布衣（03306.HK）遭股東VNCR Holdings Limited在場內(nèi)以每股平均價(jià)15.6016港元減持530萬股，占比1.03％，交易金額約8268.85萬港元。

減持后，VNCR Holdings Limited持股量由31229000股減至25929000股，持股比例由6.02％下降至4.99％。

江南布衣可謂港股的一匹“黑馬”，憑借其中期業(yè)績報(bào)告，公司股價(jià)曾在3月1日的盤中創(chuàng)出17港元的新高。

當(dāng)日收盤其市值為83.5億港元，是2016年10月底該公司上市時(shí)的2.5倍。

近幾年，江南布衣業(yè)績不斷攀升，上市后，股價(jià)接連走強(qiáng)。

財(cái)報(bào)顯示，江南布衣的業(yè)績從2014年至今，都是逐步上升的。其2017財(cái)年收入為23.32億人民幣，同比增長22.5%；凈利潤為3.31億人民幣，比去年同期增加38.5％；毛利率多年來保持高位，2017財(cái)年全年為63.2％。

截至2017年12月31日止的6個(gè)月，江南布衣實(shí)現(xiàn)總收入16.54億元人民幣，同比增加26.2％；凈利潤約3.12億元，同比增加36.8％；毛利率為62.60％。

一位業(yè)內(nèi)分析師表示，江南布衣毛利如此之高得益于設(shè)計(jì)師品牌定價(jià)能力比較強(qiáng)，公司的原創(chuàng)設(shè)計(jì)受到行業(yè)和消費(fèi)者的認(rèn)可。

江南布衣于1994年在杭州成立，從一家小店鋪慢慢做大，時(shí)至今日成為中國市場占有率最高的設(shè)計(jì)師品牌。

目前公司旗下有6個(gè)品牌，分別是JNBY（女裝）、CRUQUIS（男裝）、jnby by JNBY（童裝）、less（女裝）、Pomme de terre（青少年）、JNBY HOME（家居用品），已形成多品牌矩陣。

JNBY是江南布衣的主品牌，發(fā)展歷史近20年，消費(fèi)者對江南布衣的認(rèn)知也主要集中于這個(gè)品牌。目前其收入增速穩(wěn)定在20％以上。

上述分析師表示：“主品牌JNBY的營收增速在同行業(yè)比較已經(jīng)很高，營收占比已超過公司的半壁江山，所以江南布衣以后的增量要看其子品牌的發(fā)展速度和影響力�！�

財(cái)報(bào)顯示，江南布衣2018年中期業(yè)績（截至2017年12月31日止的6個(gè)月）中，非JNBY品牌共實(shí)現(xiàn)收入達(dá)6.84億元，同比增長達(dá)30.8％，收入占比同比提升1.2％至41.4％。

其中女裝less凈開店21家，銷售額1.21億元，同比增長45.2％，增速同比提升3.6％；男裝速寫（CRUQUIS）凈開店30家，銷售額3.26億元，同比增長19.5％；童裝 jnby by JNBY凈開店68家，銷售額2.14億元，同比增長33.8%；青少年裝蓬馬（Pomme de terre）凈開店10家，銷售額0.2億元，同比增長201.4％；家居JNBYHOME創(chuàng)立于2016年12月，基數(shù)較小，2018年中期業(yè)績實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入343.6萬元，同比增長730.0％，目前線下店鋪2家。

然而，子品牌中銷售額占比較高，同比增速較快的童裝 jnby by JNBY目前受到同行業(yè)競爭的壓力比較大。

一位業(yè)內(nèi)人士表示：“江南布衣以前開店的重點(diǎn)一直放在童裝板塊，2018年上半年，開始將終端向運(yùn)動區(qū)發(fā)展，關(guān)閉了一些童裝店鋪，導(dǎo)致凈開店量有所放緩。這或許是在童裝領(lǐng)域遇到了一些瓶頸。”

傳統(tǒng)服飾零售品牌跨入嬰童市場并非易事。嬰童服飾的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)與成人完全不同，近年來，對于嬰童服飾的監(jiān)管也進(jìn)一步加緊，門檻和成本不斷提高。

2017年開始，除了專業(yè)童裝品牌加速資本化以擴(kuò)大市場份額外，其他的服裝品牌也紛紛入局，行業(yè)競爭壓力越來越大。

其中，包括快時(shí)尚H&M、Gap、優(yōu)衣庫、ZARA；國產(chǎn)運(yùn)動品牌安踏、李寧、特步、361度。

江南布衣正在謀求轉(zhuǎn)向，它家哪一個(gè)子品牌能夠取得突破，投資者仍需繼續(xù)觀察。

3月6日，江南布衣收于15.98港元，漲1.91％。

（來源：界面新聞 張一諾）