聯(lián)商專欄：3月2日，京東發(fā)布2017財(cái)年第四季度和全年的業(yè)績(jī)報(bào)告。這份報(bào)告最大的亮點(diǎn)在于無(wú)論是非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(全年凈利潤(rùn)50億元人民幣)，還是美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(1.17億元人民幣凈利潤(rùn))，都實(shí)現(xiàn)了盈利，這在京東的發(fā)展歷史上注定成為一個(gè)新的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

徹底和虧損說(shuō)再見(jiàn)，邁入穩(wěn)定盈利新階段

京東從2013年開(kāi)始做電商，就與虧損密不可分。很多人批評(píng)京東，都喜歡拿這個(gè)來(lái)說(shuō)事，在他們看來(lái)，京東的虧損證明京東的模式有問(wèn)題。

現(xiàn)在，這些人徹底閉嘴了，因?yàn)榫〇|在2017年將虧損的帽子徹底扔到了太平洋。在2017財(cái)年，京東的盈利實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(Non-GAAP)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)達(dá)到了50億元，同比激增140%。第四季度的Non-GAAP凈利潤(rùn)為4.5億元人民幣，這已經(jīng)是連續(xù)第七個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。

這意味著京東的盈利并不是偶然為之，而是進(jìn)入穩(wěn)定盈利的階段。更重要的是，京東的盈利不僅是NON-GAAP標(biāo)準(zhǔn)下的盈利，在更嚴(yán)格的GAAP標(biāo)準(zhǔn)下，京東在2017財(cái)年也實(shí)現(xiàn)盈利。NON-GAAP和GAAP雙標(biāo)準(zhǔn)下的盈利，對(duì)于仍處于巨大投入期的京東來(lái)說(shuō)，意味著這種盈利是實(shí)實(shí)在在的。

值得注意的是，京東在盈利的情況下，依然沒(méi)有放棄對(duì)技術(shù)、物流、海外布局等方面的投入。拿物流來(lái)說(shuō)，2017年底京東物流運(yùn)營(yíng)的大型倉(cāng)庫(kù)從一年前的256個(gè)增加到486個(gè)，總面積從560萬(wàn)平米增加到1000萬(wàn)平米，亞洲一號(hào)現(xiàn)代化物流中心擴(kuò)展到11座。

京東當(dāng)年的虧損，很大程度上是對(duì)未來(lái)的投入，記得京東創(chuàng)始人兼CEO劉強(qiáng)東曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，京東隨時(shí)可以盈利，但京東要的不是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的盈利，而是創(chuàng)新�，F(xiàn)在，京東不僅實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定的盈利，而且同步對(duì)未來(lái)的創(chuàng)新進(jìn)行投資，實(shí)現(xiàn)了兩者的平衡。

和很多同行相比，京東的盈利與眾不同

京東不僅盈利了，而且走出了一條和很多零售同行們不同的盈利路徑。

對(duì)于零售企業(yè)來(lái)說(shuō)，盈利有時(shí)候很簡(jiǎn)單，只要壓榨一下供應(yīng)商就可以了。實(shí)際上，很多零售企業(yè)都是這么干的，他們每年都會(huì)壓迫供應(yīng)商增加利潤(rùn)扣點(diǎn)，延長(zhǎng)付款賬期。就像一節(jié)甘蔗，整個(gè)鏈條的利潤(rùn)總額是固定的，很多零售商為了盈利，就琢磨如何多搶占供應(yīng)商的利潤(rùn)額

但是，京東卻沒(méi)有這么干。去年10月，劉強(qiáng)東在和眾家電品牌商大佬交流時(shí)表示，“如果一個(gè)商品的凈利能有10%，京東只要3%就足夠了，希望留給家電品牌的利潤(rùn)永遠(yuǎn)是京東賺到的2倍。京東的目標(biāo)就是要幫助優(yōu)秀的品牌做大做強(qiáng)、讓良幣驅(qū)逐劣幣成為市場(chǎng)主導(dǎo)”。

這是一種和很多零售企業(yè)完全不同的思維模式，看似短期內(nèi)京東拿到的利潤(rùn)不多，但是和品牌商建立了合作共贏的良性關(guān)系，不僅讓他們的合作更加健康，也對(duì)整個(gè)行業(yè)起到了很好的推動(dòng)作用。相反，有的零售企業(yè)不斷壓榨供應(yīng)商，雖然短期內(nèi)能賺錢，但卻犧牲了自己和供應(yīng)商的長(zhǎng)遠(yuǎn)關(guān)系。出來(lái)混，遲早是要還的，現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)思維越來(lái)越證明不是明智之舉，只有走合作思維、共贏思維，才是正確的道路。

縱觀京東的發(fā)展之路，可以看到京東的發(fā)展和盈利，一直都不是靠壓榨供應(yīng)商，而是靠好的用戶體驗(yàn)吸引用戶多購(gòu)物，提升用戶粘性。以家電品類為例，當(dāng)其他零售平臺(tái)仍然在壓榨供應(yīng)商，逐年提高費(fèi)用點(diǎn)的時(shí)候，京東家電在2016年提出“戰(zhàn)略合作品牌三年不漲合同點(diǎn)位”，給供應(yīng)商們吃了定心丸。京東沒(méi)有靠搶奪供應(yīng)商的利潤(rùn)來(lái)盈利，而是通過(guò)降低自身的運(yùn)營(yíng)成本、提升運(yùn)營(yíng)效率和用戶體驗(yàn)來(lái)獲得盈利。

2017年第四季度，京東線上自營(yíng)業(yè)務(wù)的凈收入同比增長(zhǎng)37.3%，服務(wù)和其他項(xiàng)目的凈收入同比增長(zhǎng)54.7%，可見(jiàn)其強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

京東蛻變，新的盈利空間已經(jīng)打開(kāi)

狗年伊始，一部京東Joy的賀歲大片吸引了很多人的目光。這不是一個(gè)普通的宣傳片，而是蘊(yùn)含了京東轉(zhuǎn)型的新思維。

Joy代表京東，鷺代表傳統(tǒng)意義上的競(jìng)爭(zhēng)者、供應(yīng)商等，最初Joy提防鷺來(lái)?yè)屪约旱南x(chóng)子，但是轉(zhuǎn)型后，Joy走向開(kāi)放，為鷺提供了蟲(chóng)子，鷺也為Joy帶來(lái)了魚(yú)，付出能帶來(lái)收獲，最后雙方實(shí)現(xiàn)了雙贏。

這是京東目前正在轉(zhuǎn)型的縮影。去年7月，劉強(qiáng)東提出第四次零售革命，認(rèn)為零售的未來(lái)是無(wú)界零售，京東將自己在營(yíng)銷、物流、供應(yīng)鏈、金融等方面的能力開(kāi)放給合作伙伴，自己轉(zhuǎn)型為一家零售基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商。

這是一個(gè)很大的角色改變，即京東不再只是一個(gè)商品銷售平臺(tái)(交易角色)，還是一個(gè)營(yíng)銷平臺(tái)、物流服務(wù)平臺(tái)、金融服務(wù)平臺(tái)、供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)……這是一個(gè)開(kāi)放、賦能、進(jìn)化的過(guò)程，京東開(kāi)放自己的能力，賦能品牌商和商家，幫助品牌商和商家進(jìn)化，而自己也在服務(wù)的過(guò)程中獲得增值，不再只是賺交易的錢，還能賺服務(wù)的錢。

所以，2017年不僅是京東邁入實(shí)質(zhì)性、穩(wěn)定性盈利的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，也是內(nèi)部變革，打造更大的棋局的關(guān)鍵之年。在這一年，京東看清了零售的未來(lái)，并對(duì)內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)和戰(zhàn)略方向進(jìn)行了變革。通過(guò)打造積木型組織，京東內(nèi)部形成了模塊化的新結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)能力開(kāi)放;將原來(lái)事業(yè)部的業(yè)務(wù)單元整合成電子文娛、大快消、時(shí)尚生活三大事業(yè)群等等，為未來(lái)獲取更大的盈利奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

同時(shí)，京東堅(jiān)定地向無(wú)界零售拓展，在2017年，也做了很多大事。如將京騰計(jì)劃升級(jí)為京騰無(wú)界零售解決方案，與各大互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)推出京X計(jì)劃，推出7 FRESH的線上線下一體化的生鮮超市，入股唯品會(huì)，與美麗說(shuō)成立合資公司等等，無(wú)界零售正在走向縱深。

總而言之，2017年對(duì)于京東來(lái)說(shuō)絕對(duì)是豹變的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，從虧損到穩(wěn)定盈利，從零售商到零售基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商，從電商到無(wú)界零售，京東不僅甩掉了虧損的帽子，自己也在蛻變新生，脫胎換骨的同時(shí)，新的、更大的盈利空間也在打開(kāi)。

京東的豹變，也必然會(huì)在資本市場(chǎng)不斷打開(kāi)新的向上空間，最近出現(xiàn)的短期股價(jià)波動(dòng)無(wú)改長(zhǎng)期的大勢(shì)，每一次下跌反而是買入的良機(jī)。