聯(lián)商網(wǎng)消息：阿里的新零售版圖在不斷擴(kuò)大。11月20日，阿里巴巴、歐尚零售以及潤泰集團(tuán)宣布達(dá)成新零售戰(zhàn)略合作，旗下?lián)碛写鬂櫚l(fā)和歐尚兩大品牌的高鑫零售與阿里正式“聯(lián)姻”。

至此，阿里先后入股的傳統(tǒng)零售企業(yè)就包括銀泰商業(yè)、蘇寧云商、百聯(lián)集團(tuán)、三江購物、聯(lián)華超市、新華都以及高鑫零售。這其中，三江購物、聯(lián)華超市、新華都以及高鑫零售都是線下商超。

高鑫零售引阿里入股一事在業(yè)內(nèi)也是引起了軒然大波。有的人很看好雙方的合作，有的人卻對此表示質(zhì)疑。

“商超一哥”與線上巨頭結(jié)合，產(chǎn)生如此巨大的影響，這一點(diǎn)也不奇怪。不過，人們更為關(guān)心的是，這種“1+1”的結(jié)合究竟會以“何種方式”產(chǎn)生出“大于2”的效果呢？

一

阿里進(jìn)軍線下商超始于三江購物。

2016年11月18日，三江購物控股股東和安投資將其持有的9.33%股份轉(zhuǎn)讓給杭州阿里巴巴澤泰，阿里正式入股三江購物。

整整一年時間，阿里就先后入股了三江購物、聯(lián)華超市、新華都以及高鑫零售等四家商超企業(yè)，與高鑫零售的合作更是號稱“中國商業(yè)流通領(lǐng)域的歷史性握手”。

▲阿里入股時間以及持股比例

盡管與阿里合作已有一年，但三江購物今年前三季度的營收依然下滑近10%。要知道，在過去連續(xù)三年間，三江購物的營收都是處于下滑。

同樣的情況也出現(xiàn)在聯(lián)華超市，繼2014至2016年連續(xù)三年營收下滑后，今年前三季，其營收繼續(xù)下滑超過6%。

不同的是，三江購物前三季度凈利增幅已經(jīng)超過兩成，而聯(lián)華超市盡管也有近4%的小幅增長，但是仍然虧損達(dá)1.95億。

新華都去年實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，凈利相比2014年有著近7成的增長，不過今年前三季度，其凈利又同比下滑將近一倍。

依靠強(qiáng)大的規(guī)模優(yōu)勢，高鑫零售在近三年營收實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長，去年更是首次突破1000億，不過凈利方面，整體還是處于下滑趨勢。今年前三季度，其凈利增長倒是有了明顯的改善，增幅達(dá)到14%。

▲近三年營收、凈利變化情況

整體來看，阿里入股的這四家企業(yè)，成長能力方面，高鑫零售基本保持較為穩(wěn)定的增長，三江購物和聯(lián)華超市調(diào)整明顯加強(qiáng)，而新華都則表現(xiàn)的“起伏不定”。

▲近三年毛利率變化情況

盈利能力方面，四家企業(yè)近三年的毛利率都有著不同程度的提升，其中高鑫零售最為明顯，這也在一定程度上反應(yīng)了其運(yùn)用規(guī)模經(jīng)濟(jì)改善毛利率的能力。聯(lián)華超市毛利率整體要明顯低于其他三家企業(yè)，說明在盈利能力以及控制成本的能力上，聯(lián)華表現(xiàn)稍弱。三江購物和新華都去年的毛利率則是有了明顯增長。

▲近三年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)變化情況

運(yùn)營能力方面，四家企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)基本都在增加，其中高鑫零售和新華都增加幅度較大，這也表明，他們在銷售狀況以及變現(xiàn)能力方面，其增長已經(jīng)變得較為平緩。

二

實(shí)體零售變革在加快，這在線下商超尤為明顯。

一方面加速調(diào)整。

今年前三季度，聯(lián)華超市關(guān)閉門店達(dá)到336家，而2016年關(guān)店多達(dá)477家，大幅梳理網(wǎng)點(diǎn)資源以及拓店速度放緩也成為其業(yè)績下滑的根本原因。

高鑫零售今年上半年關(guān)閉了兩家門店，下半年將關(guān)閉第三家門店，而關(guān)店的原因主要是“該門店于過往幾年錄得虧損且并無因?qū)嵤┨囟ㄐ袆佑媱澏�有所改善�? 。在拓店方面，高鑫零售上半年僅僅只開了兩家大潤發(fā)門店，而要知道，在去年上半年，其新開店數(shù)量就達(dá)到27家。三江購物和新華都則也有不同程度的關(guān)店。

▲今年上半年開關(guān)店情況

另一方面不斷創(chuàng)新。

今年上半年，高鑫零售嘗試了許多新業(yè)態(tài)，“美妝店”、“無人便利店”、“大潤發(fā)優(yōu)鮮”等紛紛亮相。高鑫零售正逐漸實(shí)現(xiàn)業(yè)態(tài)多元化，除大潤發(fā)、歐尚等常規(guī)門店外，還有Hi!Auchan、RH Lavia、美妝店等創(chuàng)新門店;同時“實(shí)體”與“電商”協(xié)同發(fā)展，目前已有飛牛網(wǎng)、飛牛極速達(dá)、大潤發(fā)優(yōu)鮮等諸多創(chuàng)新平臺。

新華都積極探索全新業(yè)態(tài)“鄰聚”生活超市，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型與升級。同時借助自有供應(yīng)鏈優(yōu)勢和全資子公司久愛致和、久愛天津、瀘州致和三家子公司線上優(yōu)勢，大力推進(jìn)線上線下融合。

聯(lián)華超市也在推進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展，新業(yè)態(tài)門店Green&Health上半年在杭州率先亮相，同時積極加快線上線下融合。

三江購物也有創(chuàng)新門店寧波“甬江店”于今年1月初開業(yè)，采用的就是阿里的新零售經(jīng)營模式，該店的亮相，也標(biāo)志著三江購物與阿里的合作有了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，甬江店的運(yùn)作、探索和改善，也將為接下來新開的創(chuàng)新門店做好準(zhǔn)備。此外，公司還加快傳統(tǒng)門店轉(zhuǎn)型，融合線上線下全域經(jīng)營，實(shí)施數(shù)據(jù)驅(qū)動。

三

阿里的入股對這四家商超企業(yè)有著特殊的意義。

處于戰(zhàn)略升級關(guān)鍵期的三江購物，引入阿里作為戰(zhàn)略投資者，將有效提高公司資本實(shí)力，有力支持公司新型業(yè)務(wù)的發(fā)展，積極做大及優(yōu)化主營業(yè)務(wù)，滿足業(yè)務(wù)發(fā)展對資金的需求，為公司各項業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展提供資金保障、技術(shù)保障、管理經(jīng)驗保障。

對新華都而言，借助阿里的品牌效應(yīng)、先進(jìn)的經(jīng)營理念及管理模式，在現(xiàn)有的渠道及線下經(jīng)驗積累的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)布局，增加新的利潤增長點(diǎn)，改善公司經(jīng)營業(yè)績，實(shí)現(xiàn)零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

此前，百聯(lián)與阿里達(dá)成戰(zhàn)略合作，但當(dāng)時并未涉及資本層面。而入股聯(lián)華，也將阿里與百聯(lián)的合作正式提升到資本層面，同時也意味著雙方的新零售融合將率先在超市業(yè)態(tài)開始。

高鑫零售則意義更加重大，阿里的正式入股，也將意味著以大潤發(fā)、歐尚為代表的“商超一哥”將全面擁抱新零售。

四

阿里要“搞新零售”，但新零售的具體模式目前仍是個“謎”。

作為上市公司，阿里入股帶來的最直接的影響就是股價波動。連續(xù)14個漲停，17個交易日讓三江購物的股價暴漲超過3倍，成為一時的“妖股”。

之后，新華都股價也迎來一段“爆發(fā)”，雖不及三江購物那樣“瘋狂”，但也有連續(xù)7日的漲停。

不過，作為港股的聯(lián)華超市和高鑫零售則并未嘗到多少“甜頭”，這也印證了港股市場較為理性的一貫作風(fēng)，反而，高鑫零售股價先漲后跌，此后又連續(xù)兩天受挫，市場表現(xiàn)出明顯的兩級分化。

▲以最大幅度計算的股價波動情況

阿里入股一事也讓三件購物遭到上交所多次問詢，后者對于雙方構(gòu)建“新零售”的具體合作模式和盈利模式等產(chǎn)生疑問。在股價出現(xiàn)嚴(yán)重的偏離后，三江購物曾澄清稱，“新零售”商業(yè)模式尚處于提出與探索階段。之后，新華都也曾作出同樣的說明。

當(dāng)然，阿里與線下商超的合作也在逐步的推進(jìn)中。上半年，三江購物除了創(chuàng)新型門店的亮相外，還剝離了香煙經(jīng)營業(yè)務(wù)，此后，新華都也“叫�！绷藷煵輼I(yè)務(wù)。這些都是在為雙方下一步的合作做準(zhǔn)備。

總結(jié)來看，阿里入股的這四家商超企業(yè)，在過去的經(jīng)營中都經(jīng)歷過一段低潮期，目前已經(jīng)漸漸開始回暖；同時面對行業(yè)的變革，四家企業(yè)也進(jìn)行了一系列的調(diào)整創(chuàng)新;而此次與線上企業(yè)的深層次合作，更加看出他們求變的決心。

在經(jīng)營業(yè)績方面，除了股價出現(xiàn)過一時的波動外，阿里的入股對企業(yè)經(jīng)營并未有實(shí)質(zhì)性的改變，不過這些企業(yè)要么剛剛達(dá)成合作，要么合作僅僅一年，在經(jīng)營上改觀甚微也屬正常。而新零售商業(yè)模式也在提出和探索中，隨著雙方合作的不斷深入，未來兩三年內(nèi)或許才能看到顯著成果。

在調(diào)整策略方面，面對實(shí)體零售行業(yè)的巨變，這四家企業(yè)也各自進(jìn)行著適合自我發(fā)展的調(diào)整。在線上線下不斷融合的行業(yè)趨勢下，他們也以更加開放的態(tài)度，去尋求更大的發(fā)展機(jī)會。

在合作預(yù)期方面，四家企業(yè)都想借助阿里這個線上巨頭的大平臺，在資金、技術(shù)、管理等各個方面依托阿里的資源，改善自己的業(yè)績，并完成零售轉(zhuǎn)型。

在合作進(jìn)展方面，作為最早入股的三江購物，已經(jīng)在門店經(jīng)營上有了創(chuàng)新突破，當(dāng)然效果如何還有待于進(jìn)一步的考驗。因此，雙方的合作究竟能達(dá)到多少預(yù)期，還要取決于新零售商業(yè)模式構(gòu)建和探索的成熟程度。

（來源：聯(lián)商網(wǎng) 崔旭升）