跟此前類(lèi)似的“大新聞”一樣，阿里入股高鑫零售再次引發(fā)強(qiáng)烈沖擊波。筆者感覺(jué)，這筆“天價(jià)”收購(gòu)案透露出幾個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)。

一、飛牛網(wǎng)到底錯(cuò)過(guò)了電商“末班車(chē)”

“委身”阿里或表明，大潤(rùn)發(fā)已放棄了獨(dú)立做電商平臺(tái)飛牛網(wǎng)的努力。

早前，大潤(rùn)發(fā)董事長(zhǎng)黃明端曾表示“飛牛網(wǎng)趕上了電商末班車(chē)”�，F(xiàn)在看來(lái)，大潤(rùn)發(fā)可能趕上了車(chē)，但最終沒(méi)能上去。

11月20日，阿里CEO張勇在接受媒體采訪時(shí)表示“我們是逐漸滲透，不是一步到位的。線下企業(yè)把線上部分交給我們，我們幫助他們把線下部分發(fā)展更好。這是所有合作的原則�！�

事實(shí)上，飛牛網(wǎng)自2014年上線以來(lái)，盡管真金白銀地“燒錢(qián)”，但始終未能在電商市場(chǎng)搶占一席之地。財(cái)報(bào)顯示，截至上半年，飛牛網(wǎng)交易額達(dá)18億元，但依然處于虧損狀態(tài)。據(jù)說(shuō)有望在2019年至2020年左右盈利，但只是美好的期望也說(shuō)不定。

既然張勇都說(shuō)要把線上交給阿里，且強(qiáng)調(diào)是“原則”，那么飛牛網(wǎng)的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)快走到盡頭就是大概率事件。

事實(shí)上，大潤(rùn)發(fā)入駐天貓超市可能是更好的選擇，前者強(qiáng)大的供應(yīng)鏈與后者豐沛的流量結(jié)合，也許能產(chǎn)生更好的化學(xué)反應(yīng)。而“大潤(rùn)發(fā)e路發(fā)”，也有可能與阿里零售通整合。

劉強(qiáng)東認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)“天然壟斷的行業(yè)”“全球的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)都在走向壟斷”。在電商市場(chǎng)已經(jīng)形成阿里、京東“雙寡頭”格局之下，再做一家平臺(tái)式電商幾無(wú)可能，大潤(rùn)發(fā)失敗了，其他企業(yè)也不可能成功，電商的“機(jī)會(huì)之窗”已然閉合。

自此，實(shí)體零售要發(fā)展線上業(yè)務(wù)，要么與平臺(tái)合作，要么只能立足區(qū)域市場(chǎng)，做本地生活服務(wù)。

二、傳統(tǒng)大賣(mài)場(chǎng)難有“第二春”

高鑫零售作為年銷(xiāo)售過(guò)千億的“超市一哥”，為什么突然選擇“賣(mài)身”?

這與傳統(tǒng)大賣(mài)場(chǎng)的持續(xù)衰落密切相關(guān)。根據(jù)口碑聯(lián)合CBNData發(fā)布的《2017線下零售新生態(tài)報(bào)告》顯示，傳統(tǒng)零售大賣(mài)場(chǎng)的銷(xiāo)售份額已從2012年的24.1%下滑至2016年的20.9%。

事實(shí)上，大潤(rùn)發(fā)早就遭遇了“增長(zhǎng)瓶頸”，雖然在行業(yè)整體持續(xù)下滑的嚴(yán)峻形勢(shì)下，大潤(rùn)發(fā)依然頑強(qiáng)但艱難地保持增長(zhǎng)，但同比持續(xù)下滑，后續(xù)增長(zhǎng)乏力。大潤(rùn)發(fā)本寄望飛牛網(wǎng)、B2B、大潤(rùn)發(fā)優(yōu)鮮、便利店維系增長(zhǎng)，但業(yè)內(nèi)人士分析，僅憑大潤(rùn)發(fā)自己折騰基本沒(méi)戲，雖然比多數(shù)同行略強(qiáng)，但非常有限。

今年前三季度，大潤(rùn)發(fā)、歐尚實(shí)現(xiàn)營(yíng)收790.30億元，同比增長(zhǎng)2.2%，接近停滯，“不關(guān)一店”的業(yè)界神話也被打破。

大潤(rùn)發(fā)的供應(yīng)鏈能力、專(zhuān)業(yè)營(yíng)運(yùn)水平在超市行業(yè)首屈一指，創(chuàng)新能力雖然慢了半拍，但始終能追上熱點(diǎn)、跟上節(jié)奏，但面對(duì)傳統(tǒng)大賣(mài)場(chǎng)的整體式微，優(yōu)秀如大潤(rùn)發(fā)者也無(wú)能為力——這或許就是馬云所說(shuō)的“趨勢(shì)”吧?

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)即將碰觸“天花板”，多方努力之后依然沒(méi)有大的起色，市值也被永輝超市反超，這或許就是大潤(rùn)發(fā)選擇“嫁入”豪門(mén)阿里的原因，畢竟后者有強(qiáng)大的線上流量、數(shù)據(jù)和技術(shù)能力，借助外力或許可以注入新的發(fā)展動(dòng)能，至少有利于推高市值?最低限度，總能提振高鑫零售干部員工的信心吧?

三、實(shí)體店價(jià)值依然被低估

有人算了一筆賬，這幾年，從控股銀泰商業(yè)、牽手蘇寧易購(gòu)、入股三江購(gòu)物、聯(lián)手百聯(lián)集團(tuán)、攜手新華都到“鯨吞”高鑫零售，阿里拿出了超過(guò)750億元的資金，比公司一年的凈利還多。

有人據(jù)此認(rèn)為，實(shí)體店正在被重新認(rèn)識(shí)，實(shí)體店的價(jià)值正在被重估。

這種看法當(dāng)然有道理。從一系列線下收購(gòu)行動(dòng)看，阿里對(duì)“新零售”是認(rèn)真的，是真金白銀在投入，而不是如某些人所說(shuō)的“忽悠”，這也可以理解成阿里對(duì)自己未來(lái)的押注，是在奠定102年基業(yè)的基礎(chǔ)。

聯(lián)系到今年雙十一，天貓聯(lián)手大量商圈、門(mén)店、品牌、小店協(xié)同“狂歡”，或許可以樂(lè)觀地認(rèn)為，實(shí)體店才是“新零售”的主要載體，線下零售依然具備無(wú)可替代的價(jià)值。

但顯見(jiàn)的是，實(shí)體店的價(jià)值被嚴(yán)重低估，以高鑫零售為例，大潤(rùn)發(fā)、歐尚共有446家大賣(mài)場(chǎng)(建面1200多萬(wàn)平米)，年銷(xiāo)售1000多億，30%的門(mén)店自持(自有面積370余萬(wàn)平米)，大多數(shù)地段優(yōu)越。如此優(yōu)厚的資產(chǎn)，被收購(gòu)時(shí)市值約520多億元，僅為永輝超市的一半，給人的感覺(jué)是高鑫零售“賤賣(mài)”了，而阿里“撿了個(gè)大便宜”。

資本市場(chǎng)有時(shí)就是那么詭異。但這也側(cè)面證明了高鑫零售的焦慮，似乎只有“投靠”阿里才能重拾信心——或許這也是大賣(mài)場(chǎng)衰敗的跡象。

四、線下零售快速走向高度集中甚至是“軟壟斷”

國(guó)內(nèi)最大的線下零售企業(yè)是誰(shuí)?

或許有人首先想到的還是萬(wàn)達(dá)、沃爾瑪?shù)葌鹘y(tǒng)巨頭，而事實(shí)上，將銀泰、蘇寧、三江、百聯(lián)、新華都、高鑫零售納入麾下的阿里才是真正的“巨無(wú)霸”。

阿里不僅是線上的“霸主”，也是實(shí)體零售的“老大”，放眼世界零售市場(chǎng)，也難覓與之等量齊觀的對(duì)手。

國(guó)內(nèi)零售業(yè)的集中度正在以難以想象的速度走高——阿里成為線下市場(chǎng)最大零售商，只花了不到3年時(shí)間!線下零售集中度走高是必然之勢(shì)，但筆者從未預(yù)料到會(huì)以現(xiàn)在的模式發(fā)生，更沒(méi)想到來(lái)得如此之快，如此迅猛!

毫無(wú)疑問(wèn)，高鑫零售不會(huì)是阿里的最后一個(gè)“獵物”(張勇多次提到，阿里的新零售一定要對(duì)全國(guó)85%以上的存量零售資產(chǎn)進(jìn)行數(shù)字化改造)，未來(lái)肯定會(huì)有更多的優(yōu)秀零售企業(yè)成為阿里的“陸軍”——可能有許多企業(yè)正排著隊(duì)等待阿里們的“臨幸”。

此前一系列的收購(gòu)行動(dòng)表明，阿里的“收編”目標(biāo)幾乎涵蓋了所有零售形態(tài)，并且從區(qū)域品牌延伸至全國(guó)巨頭，它的下一個(gè)目標(biāo)是誰(shuí)?會(huì)不會(huì)將所有的具備較強(qiáng)影響力的零售企業(yè)“一網(wǎng)打盡”?最終會(huì)不會(huì)壟斷中國(guó)零售市場(chǎng)?

一切皆有可能!

好在，阿里的“收編”有別于傳統(tǒng)并購(gòu)，它似乎并不追求絕對(duì)控股，也不要求被收購(gòu)者“改旗易幟”，基本上，所有被收購(gòu)企業(yè)都保留原有品牌獨(dú)立運(yùn)作，甚至管理團(tuán)隊(duì)也多是原班人馬。

這樣，盡管阿里系零售未來(lái)可能形成某種程度的壟斷，但這些成員企業(yè)仍然存在競(jìng)爭(zhēng)，筆者將其稱(chēng)之為“軟壟斷”。

筆者預(yù)測(cè)，國(guó)內(nèi)零售業(yè)有可能分化重組為三大陣營(yíng)，分別是阿里系、京東系(或曰騰訊系)和“others”,類(lèi)似“軟壟斷”有可能成為我國(guó)零售業(yè)的常態(tài)。

五、短期內(nèi)收購(gòu)行動(dòng)提振的只是股價(jià)和信心

有人說(shuō)，入股高鑫零售可能是阿里的一次財(cái)務(wù)投資。對(duì)此筆者不太認(rèn)同。

筆者認(rèn)為，阿里是在為未來(lái)布局，是戰(zhàn)略投資，是真心想改造升級(jí)傳統(tǒng)商業(yè)——當(dāng)然是基于阿里自身的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的謀劃和思考。

阿里的“新零售”改造運(yùn)動(dòng)會(huì)不會(huì)成功?筆者持樂(lè)觀態(tài)度，也樂(lè)見(jiàn)其成。事實(shí)上，傳統(tǒng)零售的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)已接近“天花板”，以大潤(rùn)發(fā)為例，店均年銷(xiāo)售已近2.3億，在傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)模式下，很難有大幅增長(zhǎng)，借助阿里的數(shù)據(jù)與技術(shù)能力，注入新的增長(zhǎng)動(dòng)力，挖掘新的成長(zhǎng)空間，是突破發(fā)展瓶頸的必然選擇。

往遠(yuǎn)點(diǎn)說(shuō)，人類(lèi)社會(huì)正快速進(jìn)入AI時(shí)代，“智慧零售”將成為未來(lái)零售的主流形態(tài)，而數(shù)據(jù)和技術(shù)將成為零售企業(yè)的生存之基、發(fā)展之翼。但顯然，零售企業(yè)很難依靠自己的資源和力量跨過(guò)技術(shù)的門(mén)檻。

也因此，不少企業(yè)視成為“阿里成員”為通往未來(lái)的門(mén)票，被阿里收購(gòu)了，信心也有了，覺(jué)也睡得著了。

但是，改造升級(jí)的過(guò)程是漫長(zhǎng)的，短期內(nèi)很難發(fā)生人們期待的“化學(xué)反應(yīng)”。阿里此前收購(gòu)的幾家企業(yè)，銀泰商業(yè)的改變可能是最大最多的，但業(yè)績(jī)提升還不顯著，而其他幾家，三江購(gòu)物、百聯(lián)集團(tuán)、新華都等，業(yè)績(jī)依然低迷，蛻變還任重道遠(yuǎn)。

對(duì)比之下，反而是與京東攜手的沃爾瑪、永輝超市發(fā)展更穩(wěn)健，增長(zhǎng)更迅猛。

至少在短期內(nèi)，被阿里收購(gòu)帶來(lái)的最大改變只是刺激股價(jià)和提振信心，最顯著的是三江購(gòu)物，股價(jià)瘋漲了好幾個(gè)停板，但蹊蹺的是，高鑫零售的股價(jià)不漲反跌——資本市場(chǎng)波詭云譎讓人看不懂。

正如一些評(píng)論指出的那樣，“舊城改造”比“平地起高樓”要復(fù)雜得多，難度也大得多。阿里的“新零售”改造運(yùn)動(dòng)是一項(xiàng)創(chuàng)舉，肯定需要較長(zhǎng)時(shí)間，而這正是那些尚未與巨頭牽手的企業(yè)的機(jī)會(huì)所在，加速轉(zhuǎn)型，做好自己，才能給未來(lái)留下更多選擇。就像生鮮傳奇那樣，雖然不玩概念、不炒噱頭，只要找準(zhǔn)自己的方向大膽創(chuàng)新，一樣能獲得資本的青睞。

（來(lái)源：聯(lián)商網(wǎng)專(zhuān)欄作者 老笑）