市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生變化，超市業(yè)績(jī)的兩極分化更為突出。

　　超市行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r日趨分化。根據(jù)各大超市的年報(bào)數(shù)據(jù)來看，增收不增利已成為一種常態(tài)，在13家上市超市公司中，9家超市的營(yíng)收實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，6家超市的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

　　我國(guó)連鎖超市的業(yè)績(jī)兩極分化更為突出，永輝超市是13家上市超市中惟一一家營(yíng)收和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)的超市，從而成為“商超黑馬”。人人樂、聯(lián)華超市、三江購(gòu)物等均被業(yè)績(jī)陰線所籠罩，其中，人人樂的凈利潤(rùn)下降幅度最大，較去年同期下降2588.64％，震驚業(yè)內(nèi)。

　　黑馬浮現(xiàn)

　　永輝超市同時(shí)發(fā)布了2014年年報(bào)和2015年一季報(bào)，兩份財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)均顯示實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)幅度，也都領(lǐng)漲于同行。

　　其中，年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014年永輝超市營(yíng)業(yè)收入為367.27億元，相比2013年的305.43億元增長(zhǎng)了20.25%;凈利潤(rùn)8.52億元，比上年同期增長(zhǎng)18.18%;扣非凈利潤(rùn)7.07億元，同比增長(zhǎng)12.05%。此外，永輝超市2015年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)永輝超市營(yíng)業(yè)收入為111.98億元，比上年同期增長(zhǎng)了19.9%;凈利潤(rùn)為3.64億元，同比增長(zhǎng)19.03%。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，永輝超市的營(yíng)收增幅在20%左右，這已經(jīng)超過了沃爾瑪、大潤(rùn)發(fā)、家樂福等零售巨頭的增幅。

　　2014年年報(bào)顯示，在永輝超市的營(yíng)收構(gòu)成中，生鮮及加工、食品用品、服裝收入各增長(zhǎng)21%、21%和7%。

　　此外，在門店拓展方面，2014年，永輝超市新開門店51家，同時(shí)關(guān)閉9家，凈增面積46萬平方米。公司官網(wǎng)顯示，截至4月27日，今年新開門店數(shù)為16家。公司今年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃為，收入和凈利潤(rùn)均增長(zhǎng)20%左右，各至約441億元和10.2億元，新開門店60至80家。

　　永輝超市表示，今年將在完善新會(huì)員管理體系;加快供應(yīng)鏈整合、協(xié)同、對(duì)標(biāo)及聯(lián)采,提升進(jìn)口商品、直采商品以及OEM商品銷售;做好O2O轉(zhuǎn)型，發(fā)力移動(dòng)端，設(shè)計(jì)、優(yōu)化、建設(shè)電商物流配送服務(wù)能力等方面下工夫。

　　另外，永輝計(jì)劃2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)均同比增長(zhǎng)20%左右;新開門店60至80家。永輝一季度報(bào)告顯示，截至2015年3月30日，永輝開業(yè)門店數(shù)量為343家。已簽約未開店項(xiàng)目為173家。如此一來，未來兩三年，永輝的開店速度可能將維持在年均70家門店左右。

　　在業(yè)態(tài)布局方面，精品店業(yè)態(tài)——“Bravo精致超市”是其近兩年布局的重點(diǎn)業(yè)態(tài)，目前永輝旗下Bravo精致超市門店都是近兩年所開，門店分布于北京、上海、福州、重慶等城市。根據(jù)永輝超市做的兩年期門店?duì)I業(yè)收入同比調(diào)查，在其大賣場(chǎng)、賣場(chǎng)、社區(qū)店、Bravo精致超市4個(gè)業(yè)態(tài)中，Bravo精致超市的同店同比增長(zhǎng)最高，達(dá)到7.68%。

　　國(guó)信證券研究報(bào)告表示，永輝超市通過股權(quán)介入方式相繼與國(guó)內(nèi)連鎖超市巨頭中百集團(tuán)以及聯(lián)華超市形成戰(zhàn)略合作，預(yù)計(jì)2015年采購(gòu)量達(dá)到千億，有望從采購(gòu)端獲得顯著議價(jià)優(yōu)勢(shì)，核心競(jìng)爭(zhēng)力將顯著增強(qiáng)。同時(shí)，隨著57億定增資金的到位，公司各方面布局也將提速，除了渠道、外延并購(gòu)之外，信息化升級(jí)、中央廚房以及供應(yīng)鏈等配套環(huán)節(jié)也將全面升級(jí)。

　　中金公司認(rèn)為永輝超市的成長(zhǎng)后勁充足。第一，行業(yè)內(nèi)合縱連橫，永輝超市已參股中百集團(tuán)、人人樂，并成功委派兩名董事進(jìn)入中百董事會(huì)，預(yù)計(jì)未來雙方在采購(gòu)、物流、信息技術(shù)等方面的協(xié)同效應(yīng)將有望加強(qiáng)，不排除永輝未來在行業(yè)內(nèi)繼續(xù)整合的可能;第二，產(chǎn)業(yè)鏈延伸，與上海煙糖、上蔬集團(tuán)合作，入股金楓酒業(yè)等公司，能提升永輝超市的產(chǎn)品品質(zhì)及采購(gòu)優(yōu)勢(shì)，提高盈利能力；第三，引入優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略投資者DairyFarm，增強(qiáng)永輝的資金、產(chǎn)品、供應(yīng)鏈等實(shí)力，提升中長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力。

　　僅四家實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)

　　在13家上市商超當(dāng)中，增收不增利已成為常態(tài)，其中只有4家商超實(shí)現(xiàn)雙雙正增長(zhǎng)。其中，營(yíng)收增幅最大的是紅旗連鎖，其次是高鑫零售;凈利潤(rùn)增幅最大的是卜蜂蓮花，其次是中百集團(tuán)。

　　年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，紅旗連鎖在2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收47.64 億元，同比增長(zhǎng)7.37%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.88 億元，同比增長(zhǎng)10.64%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.70億元，同比增長(zhǎng)8.43%;實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流2.79億元，同比增長(zhǎng)0.05%。

　　紅旗連鎖依托門店優(yōu)勢(shì)打造本地化的O2O平臺(tái)，去年12月IMP(Integratedmarketing platform)正式上線，首批在近800家門店投入使用。并聯(lián)手支付寶、微信、渤商所等平臺(tái)，結(jié)合線下1600家門店網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，以“商品+服務(wù)”為特色，打造本地化O2O平臺(tái)。該公司表示，2015年將不斷拓展門店，并加大對(duì)門店的經(jīng)營(yíng)管理力度，進(jìn)一步壯大公司規(guī)模。同時(shí)，將以黃果蘭網(wǎng)絡(luò)公司為平臺(tái)，發(fā)揮其人才優(yōu)勢(shì)，結(jié)合1600家門店網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)線上線下資源相互融通，打造具有紅旗連鎖特色的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。

　　高鑫零售年報(bào)顯示，銷售貨品所得營(yíng)業(yè)額為人民幣891.36億元，同比2013年度的839.58億元增加51.78億元，增幅為6.2%，同店銷售增長(zhǎng)為-1.6%。而租金收入所得營(yíng)業(yè)額為人民幣27.19億元，較截至2013年度的22.37億元增加4.82億元，增幅達(dá)21.5%。高鑫零售直至去年年底，毛利為209.98億元，同比增加人民幣23.85億元，增幅為12.8%，毛利率為22.9%。

　　高鑫零售董事會(huì)主席鄭銓泰在年報(bào)中表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要源于年內(nèi)新開49家綜合性大賣場(chǎng)，其中歐尚品牌新開門店9家，大潤(rùn)發(fā)品牌新開40家。截至年底，全國(guó)共有372家綜合性大賣場(chǎng)，總建筑面積約為1000萬平方米，其中約67%為租賃門店，33%為自有物業(yè)門店。

　　其中，大拇指、大潤(rùn)發(fā)及歐尚品牌在2014年度的銷售額較2013年度增長(zhǎng)21%，大潤(rùn)發(fā)華中物流中心于2014年10月投入運(yùn)營(yíng)，而飛牛網(wǎng)也在去年上線運(yùn)營(yíng)。鄭銓泰表示，該公司的兩個(gè)品牌將于2015年開設(shè)若干3000至5000平方米的小型門店，另外，已決定將飛牛網(wǎng)資本增加人民幣5億元。

　　此外，卜蜂蓮花的凈利潤(rùn)增幅在這13家上市商超當(dāng)中排名第二。該公司年報(bào)顯示，2014年卜蜂蓮花實(shí)現(xiàn)營(yíng)收109.12億元，同比增長(zhǎng)0.3%，股東應(yīng)占虧損凈額5840萬元。

　　中百集團(tuán)年報(bào)顯示，該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入169.09億元，同比增長(zhǎng)2.61%;利潤(rùn)總額2.59億元，同比下降2.25%;歸屬于母公司的凈利潤(rùn)1.86億元，同比增長(zhǎng)9.03%。

　　中百集團(tuán)去年進(jìn)行了大力度的調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，通過梳理完善了開店與關(guān)店機(jī)制，新開門店與物業(yè)方約定退出條款。加快老店提檔升級(jí)改造，加大轉(zhuǎn)型調(diào)整工作力度，全年改造升級(jí)門店31家，通過形象升級(jí)、優(yōu)化購(gòu)物體驗(yàn)、加強(qiáng)精細(xì)管理，最大限度挖掘內(nèi)生增長(zhǎng)潛力。圍繞提升新店貢獻(xiàn)度，積極發(fā)揮主力業(yè)態(tài)的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，通過探索發(fā)展“好邦”加盟便利店、 24小時(shí)便利店搶占市場(chǎng)份額，進(jìn)一步培育新的效益增長(zhǎng)點(diǎn)。加大項(xiàng)目調(diào)整力度，壓縮了仙桃中百?gòu)V場(chǎng)投資規(guī)模，退出襄陽購(gòu)物中心建設(shè)項(xiàng)目。

　　緣何虧損

　　一邊是業(yè)績(jī)長(zhǎng)線飄紅，一邊是業(yè)績(jī)陰線籠罩。

　　最令業(yè)內(nèi)震驚的當(dāng)屬人人樂，該公司年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014年人人樂實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入121.12億元，較去年同期下降4.71％；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損約2.6億元，較去年同期下降449.32％；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額虧損3.91億元，較去年同期下降800.09％；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損5.89億元，較去年同期下降2588.64％。

　　受報(bào)告期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損的影響，報(bào)告期末，人人樂公司總資產(chǎn)68.79億元，較期初下降7.54％；歸屬于上市公司股東的股東權(quán)益27.06億元，較期初下降17.88％。人人樂表示：“公司資金運(yùn)行正常，整體財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健�！�

　　據(jù)了解，2014年，人人樂關(guān)閉了18家門店。此外還雪上加霜，報(bào)告顯示，“2015年1月，人人樂公司發(fā)現(xiàn)全資子公司天津市人人樂商業(yè)有限公司所屬分支機(jī)構(gòu)天津市人人樂商業(yè)有限公司遷安購(gòu)物廣場(chǎng)存在財(cái)務(wù)人員利用職務(wù)之便侵占公司財(cái)產(chǎn)的重大嫌疑，本次事件對(duì)公司2014年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生了重大不利影響�！�

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管人人樂已經(jīng)進(jìn)駐30多個(gè)城市，擁有超過120家門店，但真正有影響力且超過十家門店的只有廣東、陜西、四川和天津、河北，在當(dāng)?shù)鼐哂幸欢▋?yōu)勢(shì)的則只有總部廣東和陜西。這種倉(cāng)皇的布局方式雖然一時(shí)可以給人“百花齊放”的感覺，但當(dāng)企業(yè)內(nèi)部人財(cái)物管理和市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)就會(huì)非常糟糕。

　　該人士還指出，人人樂2014年巨虧的一個(gè)重要原因，就是多達(dá)18家長(zhǎng)期虧損的門店，造成直接損失近8440萬元。值得注意的是，上市前一年(2009年)新開的8家門店在2014年被關(guān)閉，讓人不得不懷疑：人人樂在上市前的大步快跑，給后期帶來了多么大的經(jīng)營(yíng)難題和經(jīng)營(yíng)損失。

　　從關(guān)閉門店的區(qū)域來看，人人樂大本營(yíng)華南區(qū)頻繁關(guān)店，子公司深陷虧損泥沼，帶來了子公司乃至整體的虧損。全國(guó)除西北區(qū)盈利外，有22家子公司虧損，其中華南17家子公司均出現(xiàn)不同程度的虧損，廣州市已連續(xù)5年陷入虧損，子公司虧損金額多在300萬至4000萬元。這種大面積的虧損必然導(dǎo)致公司整體業(yè)績(jī)潰不成軍。

　　此外，聯(lián)華超市年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014年聯(lián)華超市的營(yíng)收為291.52億元，同比下降4.1％；凈利潤(rùn)為0.31億元，同比下降41.04％。這是繼2013年以來，聯(lián)華超市凈利潤(rùn)大跌之后的再次“跳水”。對(duì)于此次盈利大幅下降，聯(lián)華超市認(rèn)為主要?dú)w因于所從事的零售業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，以及成本費(fèi)用的剛性增加，特別是人工成本的上漲。

　　據(jù)記者了解，前三季度聯(lián)華超市實(shí)現(xiàn)未經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入約241.68億元人民幣，營(yíng)業(yè)成本約192.17億元，未經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約5116.44萬元，截至今年9月底資產(chǎn)規(guī)模約187.42億元。

　　專注社區(qū)超市的三江購(gòu)物年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014年度三江購(gòu)物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.44億元，同比減少5.23%，其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入42.86億元，同比減少4.97％；上市公司股東凈利潤(rùn)約1.1億元，同比下降26.88％。去年三江購(gòu)物新開業(yè)門店8家，關(guān)閉4家門店。

　　2014年第四季度三江購(gòu)物營(yíng)業(yè)收入10.25億元，同比降低6.59％；歸屬于母公司的凈利潤(rùn)1525 萬元，同比下降61.59%，主要是由于三江購(gòu)物第四季度毛利率同比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)所致，而費(fèi)用率同比增長(zhǎng)1.52個(gè)百分點(diǎn)，這或許是關(guān)店所致。
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