4月23日晚間，百聯(lián)股份披露了《關于<上海證券交易所關于對上海百聯(lián)集團股份有限公司重大資產出售報告書的審核意見函>的回復說明》。對于上交所提出“聯(lián)華超市21.17%股權價值4年內縮水7成以上”的疑問，百聯(lián)回應稱，直接原因在于聯(lián)華超市盈利逐年下降，股價也隨之下滑。

4月18日，百聯(lián)股份發(fā)布重組方案稱，公司擬將聯(lián)華超市21.17%的股權以每股3.92港元的價格轉讓給永輝超市，交易總金額約為9.3億港元。

22日，百聯(lián)股份收到上交所的《審核意見函》。上交所提出疑問稱，2010年，百聯(lián)股份通過發(fā)行股份方式向大股東百聯(lián)集團購買以該部分股權作為全部資產的投資公司100%的股權，作價還高達29億元人民幣。而如今交易總額僅為9.3億港元，換句話說，4年多時間里，聯(lián)華超市21.17%股權價值就縮水了7成以上。對此，上交所要求百聯(lián)股份補充披露兩次交易定價出現(xiàn)差異的原因。

百聯(lián)股份方面表示，前后兩次交易定價差異較大的根本原因在于聯(lián)華超市經營業(yè)績及市場對其未來盈利預期在前后兩次交易時發(fā)生了重大變化，導致股價下滑，股權價值相應縮水。

資料顯示，近年來，聯(lián)華超市的銷售收入增長緩慢，至 2014 年度環(huán)比甚至出現(xiàn)下滑；聯(lián)華超市的全面攤薄凈資產收益率、歸屬于母公司所有者凈利潤自 2012 年開始持續(xù)下降，2010年至2014年，聯(lián)華超市歸屬于母公司股東凈利潤從6.22億元下降至3720.31萬元，僅為前者的6%，年均復合增長率為-49.45%。

盡管為了減輕由于聯(lián)華超市盈利能力持續(xù)下滑對百聯(lián)股份的影響，百聯(lián)集團將21.17%股權轉讓給了永輝超市，使其成為了聯(lián)華超市第二大股東，然而百聯(lián)集團仍為聯(lián)華超市的實際控制人，且未來三年內不會轉讓其所持有的聯(lián)華超市股權的計劃。

百聯(lián)表示，為保證聯(lián)華超市經營管理的延續(xù)性，百聯(lián)集團將其所持聯(lián)華超市 22.70%股權托管給百聯(lián)股份，百聯(lián)股份依然擁有對聯(lián)華超市的控股權。交易后，百聯(lián)集團與百聯(lián)股份合計持有聯(lián)華超市 42.73%股份。

此外，永輝與百聯(lián)重組之后，尚未就聯(lián)華超市未來的戰(zhàn)略安排和經營計劃形成具體方案，但將考慮聯(lián)華超市的具體情況進行相應的人事變動。
　　（騰訊財經 李穎平 丁磊）