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主題:中國院線第一股花落萬達(dá)院線 有望年底上市

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中國院線第一股花落萬達(dá)院線 有望年底上市

  募資總額20億 有望年底上市

  
  萬達(dá)院線成立于2005年,隸屬于萬達(dá)集團(tuán)。張衡年/攝影

  29日,萬達(dá)電影院線有限公司首發(fā)審核獲中國證監(jiān)會發(fā)審委通過,這意味萬達(dá)院線摘得了“中國院線第一股”的稱號,若沖擊成功有望在年底前上市。

  隸屬于萬達(dá)集團(tuán)的萬達(dá)院線擬登陸深交所中小板,首次公開發(fā)行不超過6000萬股,募資總額20億元。上市后萬達(dá)院線將加快擴(kuò)張步伐,并為萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目引來人氣。

  主要收入為票房和賣品

  根據(jù)招股書,萬達(dá)院線擬將首次公開發(fā)行不超過6000萬股股票,預(yù)計募集資金總額20億元。所募資金將用于影院建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動資金,項(xiàng)目預(yù)計總投資20億元;若有不足,則不足部分由公司自籌解決。

  如果按照發(fā)行上限來計算,萬達(dá)院線每股價格或在33元左右,發(fā)行完成后,市值可能在187億元左右。據(jù)此推算,王健林所持股票的市值將為112億元,王思聰、王健林四兄弟也都將躋身億萬富翁。

  萬達(dá)院線成立于2005年,隸屬于萬達(dá)集團(tuán)。截至2013年底,萬達(dá)院線旗下有142家影院,銀幕數(shù)為1247塊。市場規(guī)模上,萬達(dá)院線年度票房31.6億元,市場占比14.5%。2013年,萬達(dá)院線營收總額約為40.2億元,凈利潤約6億元。

  萬達(dá)院線招股書披露,電影票房和賣品是萬達(dá)院線的主要業(yè)務(wù)收入,這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率分別為60.86%和70.31%。同時,近三年萬達(dá)院線營收復(fù)合年均增長率達(dá)34.95%,由2011年的22.09億元增長至2013年的40.23億元。

  萬達(dá)院線介紹,其經(jīng)營模式屬于純資產(chǎn)聯(lián)結(jié),影院直接投資興建,影院資產(chǎn)歸院線所有。而競爭對手上影股份旗下聯(lián)和院線則是以簽約加盟為主,旗下大部分影院和院線沒有資產(chǎn)從屬關(guān)系。

  上市后將加快擴(kuò)張步伐

  在招股書中,萬達(dá)院線還透露出了上市后將加快擴(kuò)張步伐的意圖。根據(jù)規(guī)劃,2014年萬達(dá)院線要完成新開設(shè)40家影城的目標(biāo),并實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入48.3億元。另外,萬達(dá)院線計劃在2016年底建成影院260家、銀幕2300塊,相當(dāng)于將2013年底其影院和銀幕的規(guī)模翻一番。

  上市前夕,11月25日萬達(dá)院線總經(jīng)理曾茂軍在一次論壇發(fā)言中闡釋了萬達(dá)院線的經(jīng)營理念。曾茂軍指出,對大多數(shù)做商業(yè)地產(chǎn)、購物中心的開發(fā)商而言,電影院帶來的銷售金額并不是最重要的,最重要的是為購物中心帶來了更多的人流。“去年中國的電影院給所有的購物中心帶來的人次超過6個億,今年應(yīng)該會超過8億的觀影人次,這是電影院對購物中心真正的價值,它是可以吸收客流的。”

  其舉例稱,有數(shù)據(jù)顯示,消費(fèi)者到購物中心里面看電影已經(jīng)是目的的第一位,但此目的卻可以引發(fā)復(fù)合消費(fèi),幾乎到電影院里看電影的人,超過50%的人會有餐飲的消費(fèi),超過40%的人會有到其他零售的消費(fèi)。

  同時,萬達(dá)院線的預(yù)披露文件也顯示,萬達(dá)院線已開業(yè)的142家影院中,有83家影院接受關(guān)聯(lián)方萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的房屋租賃服務(wù),構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

  有市場人士就指出,因?yàn)槿f達(dá)電影院線與萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)物業(yè)相輔相成,因此低租金成本亦成為其市場競爭的一大利器。數(shù)據(jù)顯示,2011年至2013年,萬達(dá)院線向萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)支付的費(fèi)用分別為0.94億元、1.58億元、2.22億元,占營業(yè)總成本5%-7%。相比之下,2011年-2013年上影股份物業(yè)應(yīng)付租金在應(yīng)付款的金額占比就從2.54%上升到了10.59%。

  不過,也有分析認(rèn)為,當(dāng)萬達(dá)院線成功上市后,新建影院的租金水平必須要跟市場接軌,考慮到還有一些影院并非租用萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的物業(yè)資源,因此租金占票房的比例或許會有所提高,萬達(dá)未來新建影院的盈利水平將面臨挑戰(zhàn)。
 。ㄉ虾I虉 記者 徐志鳳)


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