近日，總部位于福建的永輝超市發(fā)布公告稱，通過二級市場增持3399.99萬股，占中百集團總股本4.99%，這一持股比例距離舉牌紅線的5%僅一步之遙�！皟苫⑾酄帯钡母窬煮E然變?yōu)椤叭�分天下”，中百集團股權(quán)結(jié)構(gòu)再次生變。

與此前高調(diào)入主中百集團股東層的新光控股不同，永輝超市的增持目的似乎并不在控股權(quán)的爭奪，其董秘張經(jīng)儀公開表示，增持原因是看好中百集團企業(yè)價值，且今年內(nèi)將不再增持中百集團股票。

中百集團董秘楊曉紅也表示，永輝的增持來得很突然，之前并不知情，雙方并未溝通過。

業(yè)內(nèi)人士認為，永輝背后的意義更多的是利用增持中百集團的機會，探探武漢零售市場的底，以此彌補其全國布局中，在湖北市場“缺位”的尷尬。對于這類解讀，張經(jīng)儀表示一切以公告為主。

意在財務(wù)投資？

增持同業(yè)，對永輝超市來說并非首次。2012年，永輝超市斥資3000多萬元，購買位于深圳的人人樂商業(yè)連鎖集團股份有限公司股票216萬股，成為后者流通股第三大股東�！暗谝淮卧龀趾螅�永輝至今再也沒有增持也未減持公司股票�！比巳藰芬粌�(nèi)部人士透露，而當時永輝方面給其的解釋就是看好公司未來前景。不過，當時永輝持股每股單價為14元左右，如今人人樂股價降為9元左右，按此計算，投資人人樂讓永輝超市浮虧約600多萬元。

此番增持中百集團，永輝方面解釋仍為財務(wù)投資為主。11月26日，中百集團報收于6.76元/股，而其今年一直在7元左右波動。“零售業(yè)目前整體行業(yè)表現(xiàn)較差，中百集團還受困于重組懸而未決。”一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士指出，中百集團未來成長性還很難說。

不過，這種布局卻讓中百集團有些緊張。截至今年9月17日，中百集團第一大股東武商聯(lián)及其一致行動人持股比例達到18.71%，新光控股則以11.3%的持股比例擔綱第二大股東。此番，永輝超市借助于二級市場增持成為中百集團第三大股東。

“永輝超市單獨爭奪中百集團控股權(quán)的成本太高�！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士解讀，目前，中百集團控股股東武商聯(lián)集團對中百集團的持股意愿一直未變，此前，武商聯(lián)與新光控股多年來的斗爭，已經(jīng)表達出大股東捍衛(wèi)控股權(quán)的決心。去年，事態(tài)平息后，大股東繼續(xù)增持，再度表明立場。在這種局面下，作為民資，永輝超市與其硬拼，消耗成本太高。不過，若其與新光控股合作，局面就扭轉(zhuǎn)了。

永輝的布局野心

對比上述分析，更為靠譜的說法則是永輝曲線進攻湖北市場的可能性。

在湖北市場，區(qū)域內(nèi)的零售業(yè)十分發(fā)達，由此滋養(yǎng)鄂武商、中百集團和中商集團三家老字號商業(yè)上市公司，其組成的商業(yè)聯(lián)合體，在國內(nèi)排名靠前。

這三家商業(yè)企業(yè)的超市業(yè)態(tài)包括武商量販、中商平價超市、中百倉儲及超市，通過這種大中小型超市業(yè)態(tài)配比，牢牢占據(jù)武漢消費市場，如今，雖然有沃爾瑪、家樂福等外來同業(yè)進駐，但普遍面臨發(fā)展速度相對較慢或直接取消在湖北擴張計劃的局面。

業(yè)內(nèi)人士稱，這是因為武漢市場的消費黏性太強，對品牌的忠誠度高，且無論是超市產(chǎn)品的分類、陳列到活動促銷，甚至在商品供應鏈體系中，本土零售企業(yè)的把脈更準，也更能吸引消費者。

此時的永輝超市若要完成全國主要城市布局，武漢市場是一塊難啃的骨頭。

2010年，永輝超市以IPO的方式成功上市，與此同時，其正式啟動全國范圍的擴張計劃，當年募集的18.93億元中，主要資金流向就是開設(shè)門店等。而下半年開始，永輝超市先后進軍江蘇、河南、東北等市場，到目前為止，已在廣東、重慶、四川、貴州等17個省市布點，布局門店200多家，經(jīng)營面積約250萬平方米。而這種規(guī)模優(yōu)勢，也讓永輝超市成為業(yè)內(nèi)排名靠前的民營零售企業(yè)。

然而，在湖北和湖南兩個中部省份，永輝超市還是一片空白。上述業(yè)內(nèi)人士坦言，這也是永輝超市“走出去”戰(zhàn)略中的一塊短板。

過去兩年的新區(qū)擴張策略，還讓永輝超市的財務(wù)壓力逐年攀升，不過，至今年來，財務(wù)結(jié)構(gòu)不善的局面已有緩解。

2013年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入220.14億元，同比增長23.04%，利潤總額7.07億元，同比增58.79%，歸屬凈利潤5.5億元，同比增63.87%。其中，三季度實現(xiàn)營業(yè)收入76億元，同比增長23.01%，利潤總額2.01億元，同比增長10.37%，歸屬凈利潤1.61億元，同比增長12.23%。

而在門店表現(xiàn)中，此前，公司在重慶、安徽、北京等地的異地擴張較為成功，去年一直拖后腿的河南、江蘇及東北等大區(qū)的虧損額也減少。此外，去年永輝超市定增融資10億元陸續(xù)到位，為永輝超市準備了相對充分的糧草。

“它有對外擴張的需要�！鄙鲜龇治鋈耸恐赋�，如今，易初蓮花與物美的重組，表達出行業(yè)內(nèi)并購重組大趨勢，而永輝超市僅僅依靠內(nèi)延式自我增長，擴張速度不會很快。而中百集團在湖北零售市場的絕對優(yōu)勢，且中百集團在物流領(lǐng)域的布局，“通過增持中百集團股權(quán)的接觸，永輝超市不僅能借機了解或正式進攻湖北市場，或許還能尋找與中百合作的機會，對永輝超市來說，均是進可攻退可守的局面”。

不過，針對這種猜測，永輝超市方面表示暫無相關(guān)計劃。

（來源：21世紀經(jīng)濟報道）