合肥百貨公司近日發(fā)布對外投資公告，擬租賃合肥濱湖世紀(jì)金源購物中心A座地上1-3層約43668平米商業(yè)物業(yè)，投資設(shè)立百大購物中心濱湖金源店，總投資額約5.24億元。同時，由于肥東百大購物中心項目租賃方未能按照協(xié)議交付物業(yè)，公司與租賃方解除房屋租賃協(xié)議，租賃方返還公司已付保證金500萬元。

合肥濱湖世紀(jì)金源購物中心位于合肥市徽州大道與紫云路交口東北角，處于濱湖新區(qū)啟動區(qū)核心位置，商業(yè)總建筑面積40多萬平米，包含大型百貨、超市、家居、影院、餐飲、星級酒店等業(yè)態(tài)，各大主力業(yè)態(tài)的集中進駐和開業(yè)運營已經(jīng)使該購物中心成為濱湖新區(qū)當(dāng)前的商業(yè)中心。由于該購物中心現(xiàn)對百貨經(jīng)營布局進行調(diào)整，公司擬租賃購物中心A座地上1-3層約43668平米商業(yè)用房，投資設(shè)立百大購物中心濱湖金源店，擬于今年年底開業(yè)。此投資項目的意義在于加快滲透濱湖新區(qū)市場，加強未來與本項目相隔3公里的公司自建購物中心項目的互動發(fā)展，實現(xiàn)對濱湖新區(qū)啟動區(qū)和拓展區(qū)的全面覆蓋，從而進一步提升公司在合肥市場的占有率和競爭力。

項目租賃期內(nèi)總投資額52400萬元，包括房屋租賃(20年)的租金(含物業(yè)管理和空調(diào)費)總額約52100萬元，以及經(jīng)營設(shè)備投入等資金約300萬元(由于項目物業(yè)原已用于百貨經(jīng)營，物業(yè)條件較為完備，本次公司無需再進行大額裝修及設(shè)備投入)。房屋交付日期為2013年9月20日，裝修期3個月，免租期18個月至2015年6月19日。

看點在于價值底線凸顯。從經(jīng)營層面上來看，預(yù)計公司今年仍將保持平淡，雖然有較多投資項目，但今年下半年開店壓力不大，同時業(yè)績爆發(fā)的可能性也較小。對于公司我們更加看好的是其作為傳統(tǒng)百貨堅實的價值底線。根據(jù)我們的統(tǒng)計，合肥百貨屬于價值底線凸顯的傳統(tǒng)零售企業(yè)。公司當(dāng)前總市值為44.06億元，賬上現(xiàn)金33.32億元，剔除有息負(fù)債后的凈現(xiàn)金約為27.79億元，凈現(xiàn)金占市值比為63%，自有物業(yè)面積約為19萬平米，保守估計價值19億元，綜合凈現(xiàn)金與自有物業(yè)價值所構(gòu)成的價值底線約在46.79億元，對當(dāng)前市值的覆蓋率為106%。

預(yù)計公司2013-2015年凈利潤同比增長13.51%、17.19%、18.82%，對應(yīng)EPS為0.60元、0.70元、0.83元。公司目前5.65元的股價對應(yīng)2013年0.60元EPS的PE為9倍。公司具有較高的投資價值，維持“增持”評級。

（來源：中國日報網(wǎng)）