出品/聯(lián)商專欄

撰文/古德民君

萬店規(guī)模與資本加持的雙重對決，中國量販零食行業(yè)正經(jīng)歷從價格戰(zhàn)到價值戰(zhàn)的深刻變革。

中國量販零食賽道的競爭已進入白熱化階段。萬辰集團旗下的“好想來”與由“零食很忙”、“趙一鳴”合并而來的“鳴鳴很忙”，手握全國超過3.5萬家門店，在短短幾年間重塑了整個行業(yè)的競爭格局與消費者的零食購物習慣。

八月底，萬辰集團交出一份亮眼成績單：上半年總營收225.83億元，同比增長106.89%；量販零食業(yè)務(wù)貢獻了223.45億元，同比增長109.33%，占集團總收入的98.95%。幾乎同一時間，其主要對手“鳴鳴很忙”也傳出預計2025年GMV突破800億元的消息，并已向港交所遞交招股書，準備沖擊“港股量販零食第一股”。

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行業(yè)格局：從群雄割據(jù)到雙雄爭霸

中國量販零食行業(yè)已從“群雄割據(jù)”步入“兩強爭霸”的時代。

2023年11月，行業(yè)頭部品牌“零食很忙”與“趙一鳴零食”宣布戰(zhàn)略合并，成立“鳴鳴很忙”集團。這一合并徹底改變了行業(yè)生態(tài)，新集團門店數(shù)量一舉突破1.6萬家。

“好想來”則依托萬辰集團的資本實力加速擴張，萬辰集團將旗下“陸小饞”“好想來”“來優(yōu)品”和“吖嘀吖嘀”四個品牌統(tǒng)一合并為“好想來品牌零食”，到2025年上半年，其門店數(shù)已達15365家，穩(wěn)居行業(yè)第二。

在長沙市雨花區(qū)運達大廈，“鳴鳴很忙”的總部與“好想來”的招商中心比鄰而立，這里的每一次決策，都牽動著數(shù)以萬計的量販零食店未來的命運。

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好想來：資本加持與多維創(chuàng)新

“好想來”背后的萬辰集團展現(xiàn)出極強的增長動能。2025年上半年，萬辰集團實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.72億元，同比激增超500倍。其成功背后是一套多維度創(chuàng)新策略。

商品創(chuàng)新方面，“好想來”正積極拓展全品類零售業(yè)態(tài)。2025年初，萬辰集團旗下來優(yōu)品在合肥落地“來優(yōu)品省錢超市”首家超級門店，覆蓋品類從休閑零食到食品生活，SKU數(shù)量從1900個增加到3000個。

同時，“好想來”還借助IP衍生品扭轉(zhuǎn)市場對量販零食“毛利率低、盈利模式單一”的刻板認知。2024年下半年，萬辰集團開始主動布局IP生意，在門店中增加盲盒、徽章、周邊等IP衍生品，其中不乏“王者榮耀”“哪吒”“三麗鷗”等知名IP。

供應(yīng)鏈優(yōu)化是“好想來”另一大競爭優(yōu)勢。萬辰集團已建成覆蓋全國的分布式倉儲網(wǎng)絡(luò)，包括50多個區(qū)域配送中心和超90萬平方的現(xiàn)代化智能倉儲體系，利用數(shù)字化供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)，可以實現(xiàn)“T+1”配送，降低庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)的同時，保證產(chǎn)品新鮮度。

資本市場運作方面，萬辰集團于2025年9月23日正式遞表港交所，計劃發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司主板掛牌上市，以推進國際化戰(zhàn)略、提升品牌知名度和綜合競爭力。

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鳴鳴很忙：規(guī)模為王與效率制勝

合并后的“鳴鳴很忙”展現(xiàn)出顯著的規(guī)模優(yōu)勢。截至2025年上半年，其全國門店數(shù)突破2萬家，覆蓋全國28個省份，其中約58%位于縣城與鄉(xiāng)鎮(zhèn)，成為行業(yè)首家達到這一體量的企業(yè)。

“鳴鳴很忙”的財務(wù)表現(xiàn)同樣亮眼：2022至2024年，GMV從64.47億元躍升至555.31億元，營收從42.86億元增至393.44億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤從0.81億元提升至9.13億元。預計2025年，其GMV有望突破800億元。

“鳴鳴很忙”的核心競爭力在于龐大的加盟網(wǎng)絡(luò)與高效的渠道管理。加盟商數(shù)量從2022年的994家增長至2024年的7241家，覆蓋全國28個省及所有縣級城市。渠道結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，最大加盟商銷售占比從2.6%降至1.0%，經(jīng)營風險大幅分散。

在效率方面，“鳴鳴很忙”通過“去中間化”和規(guī)模采購的議價能力，創(chuàng)造了顯著的價格優(yōu)勢。據(jù)公開資料，量販零食店能夠?qū)⑸唐芳觾r率從傳統(tǒng)零售的2倍降低至1.5倍，平均價格比線下超市渠道的同類產(chǎn)品便宜約25%。

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行業(yè)變革：從價格戰(zhàn)到價值戰(zhàn)

量販零食行業(yè)正在對規(guī)�；�后時代產(chǎn)生更深思考。跳出價格戰(zhàn)等多維度構(gòu)成的旋渦，從而尋找新的發(fā)展重點與增長極正是品牌眼前的考題。

頭部企業(yè)的競爭已從單純的價格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向綜合實力較量。據(jù)極海品牌監(jiān)測數(shù)據(jù)，“好想來”有55%的門店分布在三四線城市，其中有一半都面臨著來自“鳴鳴很忙”1km以內(nèi)的直接競爭。這種“短兵相接”的競爭態(tài)勢，促使企業(yè)必須打造多維度的競爭優(yōu)勢。

戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪指出，量販零食門店低價競爭導致的品質(zhì)與毛利率問題較為突出，部分企業(yè)為搶占市場，降低產(chǎn)品成本，可能影響產(chǎn)品質(zhì)量，同時壓縮利潤空間。此外，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重也是一大挑戰(zhàn)，缺乏創(chuàng)新和差異化，難以滿足消費者多樣化的需求。

為應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，頭部企業(yè)開始探索新的發(fā)展方向�！傍Q鳴很忙”創(chuàng)始人趙定介紹，量販零食行業(yè)經(jīng)歷了三次迭代：1.0階段是“散稱+進口食品”為主流渠道的門店模型；2.0階段形成了“品牌產(chǎn)品+廠牌產(chǎn)品”的商品矩陣；3.0階段則更加注重“更加有品質(zhì)的商品+更加合理的價格”。

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未來決戰(zhàn)：四大關(guān)鍵賽道定勝負

在筆者看來，未來的競爭勢必更加激烈。“好想來”與“鳴鳴很忙”的競爭將聚焦四大關(guān)鍵賽道，誰能搶占先機，誰就更接近“王者”寶座。

一是供應(yīng)鏈與自有品牌。“好想來”已通過雙品牌線打下基礎(chǔ)，“鳴鳴很忙”也勢必強化該布局。新零售專家鮑躍忠認為：“發(fā)展自有品牌應(yīng)該是包括零食連鎖店在內(nèi)未來的一個很重要出路”。

二是資本市場動作。萬辰集團計劃發(fā)行H股赴港上市，推進國際化；“鳴鳴很忙”也在沖刺“港股量販零食第一股”。資本市場的表現(xiàn)將直接影響兩家企業(yè)的擴張速度。

三是數(shù)字化與會員運營。萬辰集團表示將加強門店運營、品牌建設(shè)與會員體系的搭建。而“鳴鳴很忙”也需要加速數(shù)字化以提升用戶忠誠度。

四是即時零售與全渠道融合。未來的零售是線上加線下模式，量販零食企業(yè)需要考慮全渠道布局，例如近幾年品牌對于前置倉模式的探索等�！昂孟雭怼币迅采w5000家門店，“鳴鳴很忙”不可能缺席這一增量市場，即時零售領(lǐng)域競爭將進一步白熱化。

誰將稱王，猶未可知

筆者認為，“好想來”與“鳴鳴很忙”未來的較量，將不再局限于門店數(shù)量與營收規(guī)模，而更深層地走向供應(yīng)鏈效率、自有品牌占比、會員忠誠度與數(shù)字化能力。萬辰集團在2025年半年度報告中將量販零食業(yè)務(wù)的目標定位為“帶來歡樂的社區(qū)商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施”，而這一定位的實現(xiàn)，需要更多元的價值創(chuàng)造。

值得注意的是，雙方的競爭并未侵蝕行業(yè)大盤，反而共同做大了市場蛋糕，通過規(guī)模采購、供應(yīng)鏈優(yōu)化與精細化運營，持續(xù)降低成本、提升效率，最終讓消費者受益。這片廣闊的市場，足以容納雙雄共舞，甚至等待新的挑戰(zhàn)者加入。這場“零食之王”的爭奪戰(zhàn)，還遠未到終局。