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撰文/袁則

8月20日，永輝超市發(fā)布2025年半年度報告。

報告顯示，上半年永輝實現(xiàn)營業(yè)總收入299.48億元，同比下降20.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.41億元，而去年同期凈利潤為2.75億元；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-8.02億元，同比下降2786.3%。

01

“線上店倉盈利”值得關注

關于這份財報，媒體有很多的分析。而其中頗值得關注的，是線上部分。

報告稱，上半年線上業(yè)務營收54.9億元，占總營收的18.33%，較去年同期減虧3475萬元。其中“永輝線上超市”自營到家業(yè)務實現(xiàn)銷售額31.4億元，日均單量21.6萬單，月均次月復購率達56.3%；第三方平臺到家業(yè)務銷售額23.6億元，日均單量14.3萬單。

匯總永輝近年財報可見，“線上”一直是“管理層討論與分析”中非常重要的部分，近年業(yè)績情況如下：

上述數(shù)據(jù)，體現(xiàn)了鮮明的行業(yè)發(fā)展與企業(yè)做功之間的態(tài)勢：

(1)因為持續(xù)的重視，雖然線上銷售有波動，但永輝的線上業(yè)績占比在持續(xù)提升。

(2)用戶總量及復購率一直保持在高位，持續(xù)提升。

(3)相對平臺，企業(yè)自營的日均單量壓力還是較大。

在永輝的財報中，2020年用“數(shù)字化與科技化發(fā)展”表述，2021年-2023年轉變?yōu)椤叭�渠道業(yè)務戰(zhàn)略轉型”，而2024-2025H1，用的是“線上”，定義的差異，體現(xiàn)的是企業(yè)戰(zhàn)略的差異。

從近5年數(shù)據(jù)看，永輝線上體現(xiàn)了明顯的用戶增加、復購增加，但單量減少的態(tài)勢，說明用戶的活躍度或出現(xiàn)結構性不足，或高質量用戶分流明顯。

在2025年上半年的報告中，永輝表示：為進一步釋放線上潛力，公司采取“三個加快”策略：加快下沉縣域市場以拓展增量；加快線上店倉盈利模型全國推廣，目前該業(yè)態(tài)已實現(xiàn)全面盈利；加快調改門店線上業(yè)務升級，通過開通“烘焙熟食”頻道、上新200余支優(yōu)質3R商品，擴大服務范圍。截至6月30日，已有99家調改門店開通線上業(yè)務。

特別是其中“加快線上店倉盈利模型全國推廣，目前該業(yè)態(tài)已實現(xiàn)全面盈利”的描述，值得關注。

02

獨立前置倉快速發(fā)展

關于永輝的前置倉業(yè)務，聯(lián)商網即時零售聊天局欄目主理人、即時零售專家張陳勇推測，永輝正在構建“調改店+前置倉”的店倉并行模型，這或許會引領傳統(tǒng)零售變革方向。

目前永輝即時零售有兩塊業(yè)務：一是在調改店基礎上增加線上服務能力，讓店倉一體化，但以線下為主；二是開設獨立前置倉。

實際上，早在2019年6月28日，永輝就開始在全國布局前置倉，據(jù)永輝云創(chuàng)相關負責人透露，運轉一年后，永輝在全國已布局30余倉，其中在福州地區(qū)有23倉，其到家業(yè)務月訂單復合增長率達15%-20%。

據(jù)“老張聊零售”公眾號消息，4月25日，永輝線上超市重慶開倉，開業(yè)首日預計超過萬單；西安前置倉8月1日開城，首倉位于西安廣泰門，據(jù)傳首日過萬單，銷售額超60萬元。

而在福州，據(jù)傳永輝2024年在福清、長樂的前置倉，已經實現(xiàn)規(guī)模化盈利，并在年底秘密孵化出新一代前置倉，永輝內部叫“連江模式”，所有開店新倉單日穩(wěn)定在4000-5000單，推測已經實現(xiàn)盈利。

早在2月份，福建永輝實施了全天24小時配送業(yè)務，永輝相關負責人表示，“我們提供24小時全品類配送服務，包括活鮮，并且深夜服務時段配送費用保持不變。目前，服務覆蓋區(qū)域涵蓋福州鼓樓、臺江、晉安、倉山、長樂、閩侯等地部分區(qū)域11個倉庫聯(lián)動�！卑肽赀^去，整體運營模式得到了持續(xù)優(yōu)化，而服務范圍也在不斷拓展。

在縣域市場，永輝前置倉訂單年增54%，呈現(xiàn)出強勁增長態(tài)勢。并且，永輝前置倉在成本控制與效率提升方面的成果也間接反映到業(yè)績上，例如通過一系列舉措將配送成本壓至3.5元/單，冷鏈損耗率低至1.2%，夜間兼職占比超60%使得人力成本驟降19%，自研DPS分揀系統(tǒng)將接單到出庫時間壓至8分鐘，效率提升40%，這些成本的降低與效率的提升都為業(yè)績增長提供了有力支撐。

此外，永輝與第三方平臺合作也取得了良好的效益。2024年永輝通過美團、餓了么等第三方平臺的銷售額達66億元，占總營收的45%，接近一半的銷售額，且據(jù)傳該數(shù)據(jù)高于本屬于美團的小象超市在美團閃購的銷售占比。

近期“永輝線上超市”公眾號招聘信息顯示，其目前在重慶、西安、南昌、福州大量招人，可見其模式跑通后，復制就會成為水到渠成的事情。

而大力發(fā)展之下，永輝的組織也在不斷優(yōu)化。據(jù)傳，永輝到家團隊主力已悄然遷至重慶，而且內部發(fā)文獨立運作，對標互聯(lián)網大廠機制。這一舉措表明永輝對前置倉業(yè)務的重視程度進一步提升，通過給予到家團隊“特區(qū)”地位，即獨立運作、獨立考核，期權對標一線互聯(lián)網大廠，期望激發(fā)團隊的創(chuàng)新活力與工作積極性。

03

“調改店+前置倉”未來可期

自2024年5月啟動學習胖東來模式以來，永輝超市聚焦品質與幸福的商業(yè)模式，在商品供應鏈變革、服務與顧客體驗升級、員工福利與組織文化重塑方面進行了全方位重構，從首批試點到逐步推廣，調改工作已邁入規(guī)�；�、系統(tǒng)化階段。到2025年9月，調改門店將達到200家，大批調改后穩(wěn)定態(tài)的門店，將為永輝的業(yè)績成長提供強大的力量支持。

而據(jù)了解，關停門店的市場，永輝將大量布置前置倉；同時也將結合調改店在商品力、供應鏈等方面升級的能力和產能，為消費者提供更有品質的服務，同時也在即時零售領域，獲得自己的空間。

調改店提供品質形象和線下體驗空間，前置倉提供線上即時滿足，兩者結合，將是一個品牌完整的解決方案。

當前，即時零售正以其獨特的優(yōu)勢，成為眾多實體零售商競相布局的關鍵領域。而永輝的布局，也為其未來的持續(xù)發(fā)展提供了契機。

名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國富曾表示，零售企業(yè)一定要具有線上履約能力，每一個線下超市必須要用“兩條腿走路”，一個是線下、一個是為你方圓兩公里提供線上服務。在他看來，當前，零售企業(yè)一定要抓住兩大風口，一是品質零售風口、二是即時零售風口。

本次永輝半年報披露的信息，也許是一個積極的信號，線上業(yè)務生長，會否成為永輝超市發(fā)展的另一極，我們拭目以待。