10月29日，來伊份發(fā)布2019年第三季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，來伊份前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.15億元，同比增長2.39%。實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤1506.72萬元，同比增長幅度為12.38%�？鄢�非經(jīng)常性損益后公司虧損824.96萬元，同比增長75.25%。主營業(yè)務(wù)毛利率為44.73%，同比增長0.29%。

圖片/聯(lián)商圖庫

總體來看，來伊份財(cái)報(bào)表現(xiàn)不俗，大部分指標(biāo)保持了上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，一掃此前“凈利跌近九成”的陰霾。

從營收利潤上看，實(shí)現(xiàn)雙增長。來伊份前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.15億元，同比增長2.39%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤1506.72萬元，同比增長幅度為12.38%。在今年天貓雙11在零食預(yù)售品牌榜單上，來伊份進(jìn)入前十，即將到來的雙11或?qū)⒅�力其營收進(jìn)一步增長。

而去年同期，來伊份的總資產(chǎn)、歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)、歸屬于上市公司股東的凈利潤和歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤都處于下滑狀態(tài)。其中，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1340.78萬元，同比下降86.61%，跌幅近九成，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-3332.6萬元，同比下降136.91%。

從電商業(yè)務(wù)發(fā)展來看，增速明顯。2019年前三季度，來伊份線上電商比2018年同期增長19.33%。618活動(dòng)期間，電商整體業(yè)績較去年同期增長超100%。2019年上半年，來伊份線上電商比2018年同期增長19.8%。

從全渠道融合來看，進(jìn)一步加深。來伊份已經(jīng)建立起覆蓋線上線下，包括直營門店、加盟門店、特通渠道、電子商務(wù)和自營APP平臺(tái)的全渠道營銷網(wǎng)絡(luò)體系。

從門店布局來看，拓展加快。截止2019年9月30日，來伊份門店總數(shù)2746家，較2018年同期增長83家。加盟收入較去年同期增長3.07%，電商同比增長19.33%，特渠團(tuán)購?fù)�比增�?6.15%。

從現(xiàn)金流來看，“造血”能力顯著。今年前三季度，來伊份經(jīng)營性現(xiàn)金流為6693.59萬元，與去年同期的621.34萬相比，增長977.28%，大幅提升近10倍。據(jù)了解，來伊份現(xiàn)金流增長的主要原因是營收增加，采購存貨減少及其他費(fèi)用減少。

來伊份的2018年財(cái)報(bào)顯示，經(jīng)營性現(xiàn)金流由1.53億元縮減到7274.97萬元，同比下滑52.54%。2017年，來伊份經(jīng)營現(xiàn)金流也出現(xiàn)大幅度下滑，下滑幅度為52.66%。

不過，在來伊份財(cái)報(bào)背后，仍有一些隱憂。

一是總資產(chǎn)和歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)仍持續(xù)下滑，分別下降9.52%和3.66%，這其中有著應(yīng)收貨款減少、存貨庫存下降的原因。

二是大中臺(tái)項(xiàng)目、產(chǎn)品升級(jí)及新品開發(fā)導(dǎo)致費(fèi)用持續(xù)增加。如果凈利潤不能持續(xù)擴(kuò)大，隨之而來的資金壓力會(huì)導(dǎo)致進(jìn)一步虧損。今年前三季度，來伊份的研發(fā)費(fèi)用為597.34萬元。

三是電商業(yè)務(wù)與競爭對(duì)手存在較大差距。雖然來伊份電商增速明顯，但營收占比較低。2017年、2018年，來伊份線上電商分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.7億元、4.1億元，僅占總營收的10.24%、10.54%。但良品鋪?zhàn)幼?017年以來，線上業(yè)務(wù)營收占總營收比例均超過40%。此外，在電商市場(chǎng)，三只松鼠、良品鋪?zhàn)雍桶俨菸稉屨剂舜蟛糠址蓊~，來伊份想要突圍仍面臨諸多困難。

四是全國性布局不明顯，高度依賴江浙滬市場(chǎng)。今年前三季度，來伊份門店總數(shù)2746家，較去年同期增長83家。雖然財(cái)報(bào)中未說明83家新增門店區(qū)域布局情況，但來伊份門店及營收貢獻(xiàn)目前仍集中在江浙滬特別是上海地區(qū)。

從2018年財(cái)報(bào)來看，來伊份門店雖然覆蓋上海、江蘇、浙江、北京、天津、安徽等全國20余個(gè)省(市)，但門店主要集中在江浙滬區(qū)域。在來伊份2697家門店中，2230家位于江浙滬區(qū)域，上海的門店達(dá)到1149家。

來伊份2019年中期財(cái)報(bào)顯示，其在上海地區(qū)營收為25.04億，江蘇地區(qū)的營收為5.78億，其他區(qū)域的營收為1.49億。2018年，來伊份在上海地區(qū)營收為23.68億元，占總營收的60.85%。江蘇地區(qū)的營收為10.75億元，占總營收的27.64%。浙江地區(qū)的營收為1.49億元，占總營收的3.83%，江浙滬區(qū)域營收占比達(dá)到92.32%。

來伊份曾提出“萬家燈火”計(jì)劃，計(jì)劃到2018年底實(shí)現(xiàn)超3300家門店，2023年門店規(guī)模達(dá)到1萬家，未來目標(biāo)加盟店數(shù)量占比將達(dá)到30-40%。不過從目前來看，來伊份的目標(biāo)壓力十分巨大。

根據(jù)中國食品工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年我國休閑食品行業(yè)年產(chǎn)值將達(dá)近2萬億元，自2015年起年均復(fù)合增長率超過17%。我國零食行業(yè)總產(chǎn)值規(guī)模逐年攀升，呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢(shì)。

而在休閑食品市場(chǎng)的玩家中，三只松鼠、百草味在深耕線上多年后，也開始在全渠道上發(fā)力，紛紛開設(shè)線下店。同樣是依靠門店起家的良品鋪?zhàn)�，在線上市場(chǎng)也風(fēng)生水起。

目前，休閑零食行業(yè)消費(fèi)正在持續(xù)細(xì)分和升級(jí)，市場(chǎng)不斷向細(xì)分化、集中化領(lǐng)域發(fā)展，線上線下全渠道戰(zhàn)略都是各個(gè)玩家布局的重點(diǎn)。

休閑零食產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)，將是優(yōu)秀的休閑食品品牌企業(yè)憑借豐富的產(chǎn)品品類、發(fā)達(dá)的運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)、高效的組織管理，加快行業(yè)整合，形成具有跨區(qū)域品牌影響力的企業(yè)。

從某個(gè)角度來說，來伊份還有很長一段路要走。

（來源：聯(lián)商網(wǎng) 陳新生）