“中國(guó)奶茶第一股”香飄飄（603711.SH）日前發(fā)布的2019年三季報(bào)顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.80億元，同比增長(zhǎng)41.67%；凈利潤(rùn)1.32億元，同比增長(zhǎng)57.41%；扣非凈利潤(rùn)為1.03億元，同比增長(zhǎng)69.6%，而該數(shù)據(jù)在上半年僅為2.28萬(wàn)元。
對(duì)于業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)，該公司僅表示，營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)主要是本期銷量增加所致。
值得一提的是，在該公司披露的母公司利潤(rùn)表中，香飄飄第三季度投資收益達(dá)4.07億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出上年同期的8385.73萬(wàn)元。然而在合并利潤(rùn)表中，投資收益項(xiàng)目卻出現(xiàn)減少，為80.32萬(wàn)元。
有業(yè)內(nèi)人士表示，投資收益會(huì)對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生影響，從而會(huì)影響企業(yè)的凈利潤(rùn)，合并利潤(rùn)表中的投資收益項(xiàng)目減少，有可能是因?yàn)樽庸镜囊恍⿲?duì)外投資是虧損的。
此外，數(shù)據(jù)顯示，2019年前三季度，香飄飄沖泡類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入14.86億元，同比增長(zhǎng)2.70%，其中經(jīng)典系列銷售收入同比增長(zhǎng)8.31%，好料系列同比下滑6.63%。今年上半年，其好料系列同比下滑18.34%，該品類的大幅下滑導(dǎo)致沖泡類整體下滑2.81%。
“從行業(yè)來(lái)看，香飄飄所處的奶茶行業(yè)目前整體呈現(xiàn)萎縮狀態(tài)，同時(shí)，受季節(jié)性因素影響，沖泡類產(chǎn)品銷售季節(jié)并未完全到來(lái)。”中國(guó)品牌研究院研究員朱丹蓬向財(cái)聯(lián)社記者表示。被香飄飄內(nèi)部定位“成長(zhǎng)第二曲線”的即飲品類，在2019年前三季度實(shí)現(xiàn)銷售收入8.71億元，同比增長(zhǎng)303.60%，為該品類提供大量銷售收入的則為其“明星產(chǎn)品”果汁茶。
值得一提的是，該公司為繼續(xù)收獲果汁茶所帶來(lái)的收益，不斷加碼該業(yè)務(wù)。8月12日，香飄飄發(fā)布公告稱，發(fā)行可轉(zhuǎn)債擬募集不超過(guò)8.6億元資金，投資于成都年產(chǎn)28萬(wàn)噸無(wú)菌灌裝液體奶茶項(xiàng)目、天津年產(chǎn)11.2萬(wàn)噸無(wú)菌灌裝液體奶茶項(xiàng)目，其中成都項(xiàng)目正是為進(jìn)一步提升果汁茶規(guī)�；a(chǎn)能力。
“果汁茶為目前香飄飄的核心產(chǎn)品，從數(shù)據(jù)上看，其他品類發(fā)展都比較普通，未來(lái)果汁茶也有可能像小茗同學(xué)等產(chǎn)品一樣，不會(huì)一直熱賣(mài)，還是需要在研發(fā)新品方面加大力度。”一位長(zhǎng)期關(guān)注食品飲料產(chǎn)業(yè)的專家指出。
此外，其即飲品類中的液體奶茶，銷售收入再次出現(xiàn)下滑，同比減少37.69%。事實(shí)上，該品類自上市以來(lái)業(yè)績(jī)并未達(dá)到預(yù)期。香飄飄液體奶茶2017年進(jìn)入市場(chǎng)，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入為2.17億元；2018年，營(yíng)業(yè)收入為2.18億元，同比僅微增0.55%；2019年上半年則同比大幅下滑50.60%。
為發(fā)展液體奶茶，香飄飄曾將上市募集資金用途變更用于液體奶茶項(xiàng)目，2018年12月，又宣布擬投資6億元用于成都溫江液體即飲奶茶生產(chǎn)基地項(xiàng)目。香飄飄相關(guān)人士曾對(duì)記者表示，“液體奶茶是要長(zhǎng)期培育，不做短期考核，目前也在調(diào)整團(tuán)隊(duì)�！�
該公司亦在公告中強(qiáng)調(diào)，液體奶茶是公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略之一，可緩解原有產(chǎn)品淡旺季運(yùn)營(yíng)壓力，由于杯裝固體奶茶具有比較明顯的季節(jié)性，公司會(huì)面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力；液體奶茶的季節(jié)性相對(duì)較弱，有利于豐富其產(chǎn)品體系同時(shí)在淡旺季特征上形成互補(bǔ)，有利于緩解公司運(yùn)營(yíng)壓力。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌曾對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，香飄飄只是對(duì)奶茶產(chǎn)品進(jìn)行生產(chǎn)和營(yíng)銷，并沒(méi)有太多深層次的研發(fā)，所以當(dāng)其自認(rèn)發(fā)展空間有限時(shí)，可能會(huì)選擇向周邊門(mén)檻低的行業(yè)進(jìn)行溢出式發(fā)展，這種發(fā)展模式的好處就是可以快速建立業(yè)務(wù)，但缺陷是面臨同樣激烈的紅海競(jìng)爭(zhēng)。
“如果液體奶茶在短期沒(méi)有差異化優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)期來(lái)看，該品類發(fā)展也會(huì)受限�！敝斓づ钫f(shuō)。
（來(lái)源：財(cái)聯(lián)社 楊澤世）
