不過，有知情人士向騰訊新聞《一線》透露，考拉確實因融資事宜在與阿里、拼多多等電商企業(yè)接觸。但他同時強調(diào)，至少到現(xiàn)在，交易雙方并未進入實質(zhì)性的談判階段，距離交易達成尚有距離，而考拉賣身的傳聞更像是市場炒作的結果，目前幾乎沒有可能。

與此同時，對于拼多多考慮對網(wǎng)易考拉注資的說法，拼多多官方向騰訊新聞《一線》予以否認。

考拉仍是網(wǎng)易營收增長重要引擎

此前，一位熟悉網(wǎng)易考拉的人士曾向騰訊新聞《一線》表示，網(wǎng)易從未考慮過考拉脫離網(wǎng)易體系的選項，“包括此前傳言與亞馬遜合并，其實也是通過亞馬遜對考拉注資形式，吸納部分亞馬遜資產(chǎn)”。

這主要是因為，長期以來，以考拉為代表的電商業(yè)務在游戲業(yè)務增長乏力的背景下，擔當著驅(qū)動網(wǎng)易總營收增長的重要角色。

在今年二季度，網(wǎng)易整體營收增速仍然持續(xù)下行，并創(chuàng)下自2018年二季度以來新低，僅為15.3%。拖累營收增速的主要原因來自于游戲業(yè)務的增長乏力，僅為13.6%。

相比之下，電商業(yè)務同比增速為20.2%，高于整體營收與游戲營收增速，是本季度營收增長的最大功臣。

在營收占比層面，電商營收在二季度占比再次擴大，占到了總營收的27.96%。

不僅如此，另一方面，電商業(yè)務的另一面，即長期存在的盈利難問題，也在本季度得到明顯改善。

財報顯示，電商業(yè)務毛利潤同比環(huán)比均呈現(xiàn)增長；毛利率方面，本季度為10.9%，上一季度和去年同期分別為10.2%和10.1%。對于同比環(huán)比雙增，網(wǎng)易認為主要原因是由于考拉和嚴選的銷量增加以及采購、運營效率的提升。

事實上，繼續(xù)向前追溯，2018年四季度電商業(yè)務的毛利率一度還到達其最低點4.5%。如今，持續(xù)兩個季度返回10%以上水平，說明網(wǎng)易已脫離原先的危險紅線。

至少從本季財報上看，網(wǎng)易電商長期以來存在的庫存問題、人效問題，可能已經(jīng)得到了部分解決。

可以說，在當前狀況下，考拉既能承擔起網(wǎng)易營收增長的重要角色，又在盈利層面獲得突破，在這種境況下網(wǎng)易幾乎沒有將其擺脫掉的理由。

融資迫在眉睫？出現(xiàn)發(fā)展瓶頸，但公司投入謹慎

但困擾考拉的問題依舊嚴峻。諸如庫存問題，已經(jīng)困擾網(wǎng)易電商業(yè)務多時。

在二季度，網(wǎng)易存貨金額為40億元，在經(jīng)歷兩個季度的快速銷庫存后，已經(jīng)達到歷史最低；但即便如此，這仍然是一個頗為可觀的數(shù)字。

最為嚴峻的是，網(wǎng)易電商業(yè)務的發(fā)展瓶頸已經(jīng)十分明顯。

可以看出，電商營收的增速在近一年多來可謂是大幅下滑。如若維持這一趨勢，電商業(yè)務的同比增速即將落入10%-20%的區(qū)間--------這已經(jīng)相當不妙。

這時，若想繼續(xù)擴大規(guī)模、維持高增速，大筆投入必不可少。但在今年一季度的整頓中，部分考拉內(nèi)部人士均向騰訊新聞《一線》表示，電商的戰(zhàn)線整體呈收縮狀態(tài)，包括自建倉儲的增長，以及自營商品的占比在2019年可能都會迎來下滑。

降低投入已經(jīng)成為2019年網(wǎng)易財報的關鍵詞。二季度網(wǎng)易營業(yè)費用為46.40億元人民幣（6.76億美元），上一季度和去年同期分別為46.82億元人民幣和49.12億元人民幣，同比環(huán)比同時下降。網(wǎng)易給出的原因，正是“人員成本略有下降”與“在線游戲服務和電商業(yè)務相關的市場營銷費用下降”。

裁員的同時控制營銷費用，這些開源節(jié)流的措施確實提升了網(wǎng)易的盈利能力。在幫助網(wǎng)易在二季度取得較好的利潤成績后，大概率還會在三季度延續(xù)下去。

事實上，對于電商業(yè)務的投入，網(wǎng)易CFO楊昭烜也在二季度電話會議上確認，不支持用不惜虧損來換取快速增長的模式，而是希望“在增長速度和電商盈利模式兩者之間達到平衡”。

在這種背景下，考拉若想繼續(xù)擴張，最佳的選擇，便是從外部，尤其是電商企業(yè)，獲取包括資金在內(nèi)的資源支持。

（來源：騰訊新聞《一線》 方硯）