8月30日，蘇寧易購(gòu)公布了2019年上半年的半年報(bào)，顯示蘇寧易購(gòu)上半年?duì)I業(yè)收入為1355.71億元，同比增長(zhǎng)22.49%，同期歸母凈利潤(rùn)為21.39億元。
這是一份值得解讀的報(bào)告。首先，是外部增長(zhǎng)放緩的大背景下，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，今年上半年全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)8.4%，增速同比回落1個(gè)百分點(diǎn)，網(wǎng)上零售的增速同比也出現(xiàn)比較大的回落，達(dá)到8.2個(gè)百分點(diǎn)。蘇寧易購(gòu)取得22.49%的同比增長(zhǎng)，還是不錯(cuò)的成績(jī)。
其次是凈利潤(rùn)雖然出現(xiàn)下降，但有其特殊性。主要是因?yàn)槿ツ晖诠?*了部分阿里巴巴股份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)人民幣56.01億元，這個(gè)因素是非經(jīng)常性的，應(yīng)該在看蘇寧長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值的時(shí)候予以扣除。
另外值得關(guān)注的是，若不考慮蘇寧小店業(yè)務(wù)，蘇寧的零售業(yè)務(wù)依然保持盈利。據(jù)半年報(bào)披露，若剔除蘇寧小店上半年的經(jīng)營(yíng)虧損影響及股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)的投資收益，則2019年1-6月中國(guó)零售和服務(wù)業(yè)務(wù)分部實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.58億元。
目前，蘇寧小店已完成出表。蘇寧小店尚處于培育期，過(guò)去一年半又在快速擴(kuò)張，出現(xiàn)虧損也并不意外。而蘇寧選擇將蘇寧小店出表，同時(shí)保留35%股權(quán)，一方面可以讓公司的盈虧情況有大幅改善，另一方面也不影響公司面向未來(lái)的擴(kuò)張。
在筆者看來(lái)，透過(guò)蘇寧的半年報(bào)，可以看到蘇寧正處于前所未有的關(guān)鍵發(fā)展時(shí)期，蓄力已足、爆發(fā)在即。
雙線(xiàn)效應(yīng)凸顯，全場(chǎng)景智慧零售圖景展現(xiàn)
如果回溯零售行業(yè)的發(fā)展，可以看到蘇寧是一個(gè)特殊的公司，在連鎖零售風(fēng)起云涌的時(shí)候是引領(lǐng)者，在電商崛起的時(shí)候受到?jīng)_擊，但是當(dāng)時(shí)蘇寧沒(méi)有去追熱點(diǎn)，沒(méi)有去跟隨競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而是回到“創(chuàng)造用戶(hù)價(jià)值”這個(gè)本質(zhì)，率先開(kāi)創(chuàng)出智慧零售的新模式，升級(jí)人、貨、場(chǎng)，讓零售進(jìn)化為“人工智能的終端場(chǎng)景”。
當(dāng)時(shí)蘇寧掌門(mén)人張近東就曾這樣說(shuō)，“傳統(tǒng)實(shí)體零售的人、貨、場(chǎng)是真實(shí)物質(zhì)的，電子商務(wù)的人、貨、場(chǎng)是虛擬數(shù)字的，而未來(lái)場(chǎng)景互聯(lián)網(wǎng)是兩者的疊加，這正是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的核心和本質(zhì)。”
蘇寧是少有的雙線(xiàn)并行布局的智慧零售商：在線(xiàn)下，形成了全場(chǎng)景零售業(yè)態(tài)群，截至今年6月份，蘇寧各類(lèi)門(mén)店總數(shù)接近13000家；在線(xiàn)上，蘇寧以蘇寧易購(gòu)APP為核心，聚焦社交、社群運(yùn)營(yíng)，形成了國(guó)內(nèi)零售業(yè)中最完整、最豐富的線(xiàn)上線(xiàn)下融合消費(fèi)業(yè)態(tài)。
這種線(xiàn)上加線(xiàn)下的雙線(xiàn)齊發(fā)力，讓蘇寧實(shí)現(xiàn)了全場(chǎng)景的覆蓋。如果站在用戶(hù)的角度會(huì)比較容易理解這種全場(chǎng)景的價(jià)值，既可以在幾公里的蘇寧家電3C家居生活專(zhuān)業(yè)店逛，也可以在像毛細(xì)管一樣位于家門(mén)口的蘇寧小店買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，或者直接在App上足不出戶(hù)坐等送貨上門(mén)，各種需求都能滿(mǎn)足。
說(shuō)到這里，有必要再說(shuō)下蘇寧小店，它在蘇寧的全場(chǎng)景布局中具有特殊的重要性。蘇寧小店深入到社區(qū)中，距離用戶(hù)更近，打通了用戶(hù)日常生活的最后一公里，是蘇寧的流量入口，也是蘇寧與用戶(hù)最親密接觸的連接。蘇寧小店的快速布局很重要，雖然暫時(shí)虧損，但是長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，戰(zhàn)略?xún)r(jià)值還是很大的，未來(lái)蘇寧小店的扭虧為盈還是值得期待的。
大快消業(yè)務(wù)成新增長(zhǎng)點(diǎn)
在零售圈，蘇寧的出手堪稱(chēng)凌厲，并購(gòu)家樂(lè)福中國(guó)和萬(wàn)達(dá)百貨都刷屏了零售圈。最近，蘇寧易購(gòu)發(fā)布公告稱(chēng)收購(gòu)家樂(lè)福中國(guó)的交易已經(jīng)通過(guò)了國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局的反壟斷審查，這表明蘇寧對(duì)家樂(lè)福中國(guó)的收購(gòu)將進(jìn)入實(shí)施階段。
千萬(wàn)不要認(rèn)為蘇寧收購(gòu)家樂(lè)福、萬(wàn)達(dá)百貨，只是擴(kuò)張了線(xiàn)下店的數(shù)量，這些收購(gòu)對(duì)于蘇寧的未來(lái)發(fā)展具有戰(zhàn)略級(jí)價(jià)值。
眾所周知，蘇寧最強(qiáng)勢(shì)的業(yè)務(wù)是家電3C，在這方面也實(shí)現(xiàn)了業(yè)界的領(lǐng)先。但是，在大快消方面，發(fā)展的速度一直不夠。通過(guò)收購(gòu)，蘇寧有望彌補(bǔ)這方面的短板，激活、加速大快消業(yè)務(wù)的發(fā)展。
事實(shí)上，今年上半年，蘇寧大快消品類(lèi)已經(jīng)崛起，出現(xiàn)放量增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，成為了拉動(dòng)蘇寧易購(gòu)增長(zhǎng)的新引擎。半年報(bào)顯示，包含小家電、紅孩子母嬰及美妝、家居食品、日用百貨產(chǎn)品在內(nèi)的品類(lèi)，上半年?duì)I收增速?gòu)?qiáng)勁，同比增長(zhǎng)66.96%。同時(shí)，上述品類(lèi)占總營(yíng)業(yè)收入比重也提升至26.88%，首次在所有產(chǎn)品品類(lèi)中位居第一。
展望下半年，可以想象，家樂(lè)福在大快消領(lǐng)域的積累，尤其是供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)將會(huì)和蘇寧形成協(xié)同。要知道家樂(lè)福在全國(guó)有210家大型綜合超市、24家便利店和六大倉(cāng)儲(chǔ)配送中心，門(mén)店總建筑面積超過(guò)400萬(wàn)平米，實(shí)力強(qiáng)勁；另一方面，家樂(lè)福將會(huì)在蘇寧的智慧零售賦能下進(jìn)行數(shù)字化、智能化改造，預(yù)計(jì)蘇寧的優(yōu)勢(shì)將會(huì)嫁接過(guò)來(lái)，讓家樂(lè)福的門(mén)店升級(jí)為智慧零售的橋頭堡。
大快消業(yè)務(wù)是高頻業(yè)務(wù)，用戶(hù)粘性強(qiáng)，如果蘇寧這塊業(yè)務(wù)能做起來(lái)，無(wú)疑將會(huì)加速讓蘇寧成為消費(fèi)者一站式購(gòu)物的平臺(tái)，讓蘇寧加速朝著成為中國(guó)第一零售的目標(biāo)邁進(jìn)。
結(jié)束語(yǔ)：關(guān)鍵的拐點(diǎn)
最近，新消費(fèi)成為最熱點(diǎn)，尤其是國(guó)家相關(guān)部門(mén)也在采取一系列的措施刺激消費(fèi)，在這樣的大背景下看蘇寧，會(huì)有不一樣的認(rèn)知。
筆者認(rèn)為，蘇寧當(dāng)前最重要的不是盈利，而是投入，為了未來(lái)的投入。首先是全場(chǎng)景的布局，開(kāi)店的速度和規(guī)模將決定了未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力；其次是全品類(lèi)的拓展，即強(qiáng)化家電3C品類(lèi)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，將大快消等頻次更高的業(yè)務(wù)做起來(lái)；然后是發(fā)力科技，將智慧零售的深度再上一個(gè)臺(tái)階。
所有的這些，都需要投入，這些投入雖然可能短時(shí)間內(nèi)會(huì)讓財(cái)報(bào)不太好看，但是都是長(zhǎng)遠(yuǎn)的舉動(dòng)，都會(huì)為蘇寧未來(lái)的財(cái)報(bào)漂亮奠定基礎(chǔ)。
一個(gè)很好的例子是蘇寧818發(fā)燒購(gòu)物節(jié)，**28秒，家電3C整體成交額突破10億；全業(yè)態(tài)5G體驗(yàn)人數(shù)超200萬(wàn)，8K電視銷(xiāo)量環(huán)比增長(zhǎng)413%；累計(jì)賣(mài)出1000萬(wàn)公斤洗衣液、5960萬(wàn)包抽紙和100萬(wàn)升洗發(fā)水；18日一天新增100萬(wàn)SUPER+聯(lián)名會(huì)員；蘇寧拼購(gòu)訂單數(shù)同比去年上漲561.07%……這些驚人成績(jī)的取得證明了蘇寧智慧零售的布局大獲成功，證明了其一直在做的全場(chǎng)景、全品類(lèi)、全客群的覆蓋大獲成功。
所以，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，看待蘇寧不要只看眼前，要看未來(lái)，不能用靜止的眼光看蘇寧，相信按照蘇寧的戰(zhàn)略規(guī)劃和強(qiáng)大的執(zhí)行力，只要能有堅(jiān)持的定力，未來(lái)的爆發(fā)是必然的事情。
