聯(lián)商網(wǎng)消息：近年來(lái)，運(yùn)動(dòng)品牌增長(zhǎng)勢(shì)頭依然強(qiáng)勁。從本土品牌而言，安踏體育、李寧、特步國(guó)際和361度顯然占據(jù)了中國(guó)運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)的半壁江山。

《聯(lián)商網(wǎng)》根據(jù)各家發(fā)布的2017年度財(cái)報(bào)，從市值、營(yíng)收、凈利潤(rùn)、毛利、毛利率、門(mén)店數(shù)、電商、庫(kù)存和平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)9個(gè)方面切入，分析比較四大運(yùn)動(dòng)品牌過(guò)去一年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

在市值方面，安踏以1030.87億港元穩(wěn)坐中國(guó)第一體育用品公司的寶座。相當(dāng)于6個(gè)李寧，11個(gè)特步和20個(gè)361度；比李寧、特步和361度市值總和還多出700多億港元。就算在全球范圍內(nèi)，安踏也已擠進(jìn)前三，前兩位分別是眾所周知的運(yùn)動(dòng)巨頭耐克和阿迪。

經(jīng)營(yíng)效率

安踏體育：實(shí)現(xiàn)收益166.9億元人民幣（下同），同比增長(zhǎng)25.1％；股東應(yīng)占溢利上升29.4％至30.9億元；毛利率上升1.0個(gè)百分點(diǎn)至49.4％。同時(shí)，其自由現(xiàn)金流入增加40.3％至26.6億元；凈現(xiàn)金狀況為94.1億元。

李寧：收入上升10.7％至88.74億元；權(quán)益持有人應(yīng)占凈利潤(rùn)同比下滑19.91％至5.15億元；凈利潤(rùn)率由4.1％提升至5.8％；整體毛利率上升0.9個(gè)百分點(diǎn)至47.1％。

特步國(guó)際：收入同比下降5.2％至人民幣51.134億元，主要由于零售渠道調(diào)整。毛利為22.445億元，同比減少3.7％，毛利率則連續(xù)第5年攀升至43.9％，凈利潤(rùn)則下跌22.7％至4.081億元，首席財(cái)務(wù)官楊鷺彬則指，今年童裝分店會(huì)由以往的250家增至400家。在此預(yù)期下，預(yù)計(jì)童裝業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售會(huì)有50％的增幅。

361度：營(yíng)業(yè)額上升2.7％至人民幣51.58億元，其解釋主要系2017年全年的訂貨會(huì)訂單增長(zhǎng)所帶動(dòng)。毛利為人民幣21.5億元，毛利率維持在41.8％水平；權(quán)益持有人應(yīng)占溢利上升13.4％至人民幣4.57億元。

渠道門(mén)店

安踏體育：持續(xù)優(yōu)化零售管理能力，同時(shí)加強(qiáng)于中國(guó)的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，包括街鋪、購(gòu)物中心、百貨公司、奧特萊斯及電子商貿(mào)平臺(tái)。

截至2017年12月31日，于中國(guó)之安踏店(包括安踏兒童獨(dú)立店)的數(shù)目共有9467家。于中國(guó)、香港、澳門(mén)和新加坡之FILA店(包括FILA KIDS獨(dú)立店)數(shù)目共有1086家，而于中國(guó)之DESCENTE店數(shù)目共有64家。

李寧：截至2017年12月31日，不包含李寧YOUNG銷(xiāo)售點(diǎn)，于中國(guó)李寧銷(xiāo)售點(diǎn)數(shù)量共計(jì)6262個(gè)，較本年迄今凈減少178個(gè)；李寧YOUNG業(yè)務(wù)新增銷(xiāo)售點(diǎn)173個(gè) 。未來(lái)，李寧仍將以單店店效的提升為核心，持續(xù)改造李寧渠道效率及形象，以零售效率為導(dǎo)向?qū)χ髁α闶鄣昝孢M(jìn)行有效改造；繼續(xù)關(guān)閉或改造低效店，擴(kuò)大高效店的店面面積。

特步國(guó)際：有約6000家零售店的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，全面覆蓋中國(guó)31個(gè)省份、自治區(qū)及直轄市，并通過(guò)其獨(dú)家總代理商管理其分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。較上一年度凈減少800家。

361度：截止2017年12月31日，共開(kāi)設(shè)5808間核心品牌門(mén)店。其中，361度童裝銷(xiāo)售點(diǎn)總數(shù)為1797間。國(guó)際市場(chǎng)方面，361度國(guó)際在期內(nèi)已于巴西、美國(guó)、歐洲分別擁有1241個(gè)、1,030個(gè)、378個(gè)出售361度產(chǎn)品的多品牌體育品牌專(zhuān)門(mén)店銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)。

目前歐洲涵蓋的國(guó)家有英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、奧地利及瑞士等。于回顧期內(nèi)，361度國(guó)際也成功踏入新興市場(chǎng)如加拿大、俄羅斯、西班牙、以色列及意大利。

電商

安踏體育：電商已成為安踏增長(zhǎng)的重要引擎之一。在2017年“雙11”電商大戰(zhàn)中，安踏以近人民幣7億元的成績(jī)刷新了中國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌的電商紀(jì)錄，位列天貓第三。

安踏在電商上的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、采購(gòu)及跨界合作等等形成了一套獨(dú)特的線上線下融合的“電商業(yè)務(wù)模式”，帶來(lái)了電商業(yè)務(wù)的快速成長(zhǎng)；在線上業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的同時(shí)，也帶動(dòng)了線下業(yè)務(wù)參與營(yíng)銷(xiāo)。同時(shí)，加快供應(yīng)鏈上的布局，安踏深化了“快反模式”，快速滿足消費(fèi)需求的變化。

李寧：2017年，李寧電商在收入和盈利能力上，進(jìn)一步取得了穩(wěn)健的增長(zhǎng)和提升。截至2017年12月31日止第四季度，電子商務(wù)虛擬店舖業(yè)務(wù)按年錄得30％-40％高段增長(zhǎng) 。

同時(shí)李寧電商進(jìn)一步在數(shù)字化運(yùn)營(yíng)和店鋪“自媒體”化的工作中取得了進(jìn)一步的突破。建立了比較完整的數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)模型體系，同時(shí)通過(guò)大量的內(nèi)容搭建，將電商的店鋪，成為不單是產(chǎn)品的銷(xiāo)售平臺(tái)，更是讓用戶(hù)通過(guò)線上平臺(tái)，形成與品牌的產(chǎn)品、市場(chǎng)活動(dòng)、明星、賽事進(jìn)行互動(dòng)的全方位體驗(yàn)平臺(tái) 。

特步國(guó)際：截至2017年12月31日止年度，電子商務(wù)占特步整體收入逾20％。

361度：電子商務(wù)業(yè)務(wù)因電子商務(wù)行業(yè)急速發(fā)展而呈指數(shù)式增長(zhǎng)。于回顧期內(nèi)，361度電子商務(wù)之網(wǎng)上專(zhuān)供品貢獻(xiàn)本集團(tuán)收益之7.7％。

庫(kù)存

庫(kù)存方面，李寧算是該4家企業(yè)中的佼佼者，不但存貨與去年相差甚微，在平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上還較去年減少了2天。

而其余三個(gè)品牌在這方面就不那么好看了。不僅存貨波動(dòng)大，周轉(zhuǎn)天數(shù)也見(jiàn)長(zhǎng)。其中，安踏存貨較去年增長(zhǎng)了66％，從2016年的12.95億元增加到了2017年的21.55；平均周轉(zhuǎn)天數(shù)增加14天。特步存貨則是去年的1.56倍，從4.6億元增長(zhǎng)到了7.18億元；平均周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了24天。361度較去年上升了50％，從5.41億元增長(zhǎng)到了8.14億元；平均周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了13天。

當(dāng)然，這也不乏與期內(nèi)的一些收購(gòu)案有關(guān)，安踏于期內(nèi)收購(gòu)了童裝品牌小笑牛(KingKow)100％股權(quán)及有關(guān)商標(biāo)擁有權(quán)。

綜上所述，安踏顯然已逐漸站穩(wěn)了國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌老大的地位。但也不難看出李寧的進(jìn)步，不僅財(cái)報(bào)各項(xiàng)指數(shù)有向好的趨勢(shì)，今年2月初在紐約時(shí)裝周上的表現(xiàn)也頗為搶眼。這直接導(dǎo)致李寧的市值在短短40天里暴增近60億港幣。還有不少消費(fèi)者被李寧時(shí)尚中國(guó)風(fēng)運(yùn)動(dòng)裝圈粉。

而特步和361度則相對(duì)不溫不火，甚至出現(xiàn)了下滑的態(tài)勢(shì)，與前兩者的距離在不斷拉大。

如今，在國(guó)家政策利好及體育宏觀需求持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)的推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)體育運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)維持蓬勃發(fā)展勢(shì)頭 。據(jù)歐睿報(bào)告指出，2017年中國(guó)體育用品銷(xiāo)售再次增長(zhǎng)12.0％(與2016年的增長(zhǎng)率相同)至人民幣2120億元，且增速并無(wú)放緩之勢(shì)。歐睿預(yù)計(jì)該行業(yè)在預(yù)測(cè)期內(nèi)將繼續(xù)按照固定價(jià)格以復(fù)合年增長(zhǎng)率8.0％增長(zhǎng)，至2022年可達(dá)人民幣3180億元，增速將遠(yuǎn)高于2010至2015年5.6％的復(fù)合年增長(zhǎng)率。

同時(shí)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)的改善使得體育市場(chǎng)需求趨向更為精細(xì)化的層面，消費(fèi)者需求更加明確及成熟。針對(duì)健康需求、娛樂(lè)需求以及運(yùn)動(dòng)競(jìng)技需求產(chǎn)生的賽事及活動(dòng)與日俱增。

（來(lái)源：聯(lián)商網(wǎng) 陳肖麗）