58家百貨綜合類企業(yè)22家營收保持增長勢頭，36家出現(xiàn)下滑。其中4家增幅在10%以上，14家降幅在10%以上，其余40家都保持±10%范疇。凈利潤下降有33家，降幅超過30%的18家，增幅超過30%的8家。虧損超過1億的有3家，分別為百盛、大連友誼、商業(yè)城，其中大連友誼和商業(yè)城分別轉(zhuǎn)型為金控和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，做虧業(yè)績可以理解。收益超過1億以上的30家，其中利福國際、銀泰、天虹、金鷹凈利潤超過10億。百貨綜合類企業(yè)大部分處于微利狀態(tài)，實(shí)際巨虧只有百盛一家企業(yè)，但復(fù)蘇前景仍不明朗。
16家上市超市9家保持營收增長，7家營收出現(xiàn)下滑。增長企業(yè)依靠外延式門店擴(kuò)張，如永輝新開62家門店、紅旗連鎖的并購以及黃商股份上市擴(kuò)張等。凈利潤11家為正，高鑫零售等5家企業(yè)凈利潤超過1億;5家為負(fù)，聯(lián)華、人人樂、新華都三家虧損都在3億以上。同比保持正增長的僅5家，行業(yè)利潤進(jìn)一步向高鑫零售、永輝、步步高等企業(yè)集中，行業(yè)集中度也正在進(jìn)一步加強(qiáng)。
整體來看百、超上市零售企業(yè)表現(xiàn)弱于社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速，特別是百貨行業(yè)擴(kuò)張被全面壓制，超市受益于購物中心快速發(fā)展獲得較多優(yōu)質(zhì)物業(yè)且租金議價(jià)能力有所提升。從零售行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏來看，專業(yè)店已于去年7月份開始率先復(fù)蘇，體育、娛樂、日用等出現(xiàn)快速拉升，出現(xiàn)了名創(chuàng)優(yōu)品等標(biāo)志性企業(yè);超市行業(yè)從12月份開始出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，2016年一季度多家超市企業(yè)出現(xiàn)預(yù)增;百貨行業(yè)受制于金銀飾品、服飾等品類增速下滑，到2016年一季度仍未現(xiàn)復(fù)蘇節(jié)奏。
面對利潤下滑，多家零售企業(yè)采取多元化戰(zhàn)略，走出零售+的模式。較為普遍的是繼續(xù)+地產(chǎn)，西安開元和南京新百選擇了+醫(yī)療行業(yè)，益華控股選擇+咨詢等等。多元化同時(shí)顯示部分傳統(tǒng)企業(yè)家對自己所在行業(yè)信心度不足。
實(shí)體零售+互聯(lián)網(wǎng)初見端倪，大商天狗網(wǎng)、大潤發(fā)飛牛網(wǎng)、永輝微店等增速都在三位數(shù)以上，遠(yuǎn)高于2015年全國網(wǎng)購增速33%。由于本輪主導(dǎo)+互聯(lián)網(wǎng)的操盤手大部分都來自于阿里、京東等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，跟以往的實(shí)體店閉門造車有了較大改觀。網(wǎng)購增速在三四年內(nèi)可能放緩至個(gè)位數(shù)，不少人選擇發(fā)展?jié)摿Ω蟮膶?shí)體作為新的平臺(tái)，為實(shí)體帶來人力支援。
從用工情況來看，百貨綜合類上市企業(yè)大學(xué)及以上學(xué)歷人才增加與企業(yè)營收增速呈現(xiàn)出正相關(guān)性，下圖選擇重點(diǎn)十家企業(yè)進(jìn)行比較。
超市上市主要企業(yè)去年都出現(xiàn)重大事件，而信批制度又不夠透明，導(dǎo)致數(shù)據(jù)采集上有所困難。如步步高并表南城百貨、紅旗收購事件等使得短期內(nèi)員工數(shù)量出現(xiàn)暴增。爆減的如：永輝超市2015年大學(xué)及以上學(xué)歷員工數(shù)量減少2114人，相當(dāng)于整個(gè)新華都大學(xué)學(xué)歷員工的總數(shù)，而且還是在新增62家門店的基礎(chǔ)上。大規(guī)模裁員使得包括分管人資副總裁柴敏剛離職，總裁李建波亦在年后離職。減員2114人相當(dāng)于減少1億以上的工資成本，對于利潤只有6億的永輝超市來講影響是相當(dāng)大的，不然年報(bào)業(yè)績將更加難看。對于大規(guī)模減員甚至引發(fā)坊間傳出永輝超市總部將搬離福建的言論。而這一切都在超市行業(yè)的復(fù)蘇下被掩蓋得悄無聲息。大學(xué)及以上學(xué)歷新增人數(shù)較多，且數(shù)量占總增人數(shù)比率較高的企業(yè)，營收呈加速狀態(tài)。如北京城鄉(xiāng)新增大學(xué)以上學(xué)歷只有34人，但總增人數(shù)只有42人，占比高達(dá)89%，相對應(yīng)的營收增速也是較高的。而高學(xué)歷人才開始流失的企業(yè)，業(yè)績明顯下滑明顯。盡管高學(xué)歷人才的增加短期來看會(huì)導(dǎo)致人力成本的增加，而拖累凈利潤，但企業(yè)如果沒有足夠的人才儲(chǔ)備，創(chuàng)新根本無從談起。人力資源的質(zhì)量逐步成為衡量企業(yè)未來業(yè)績轉(zhuǎn)變的重要指標(biāo)。
2015年是電商的資本寒冬，卻是實(shí)體店資本復(fù)蘇的開始。其中黃商股份、渤商大百、順客隆、力誠百貨、恩施商貿(mào)、三信股份等多家企業(yè)相繼登陸資本市場。而最近上市的超市是2010年的永輝超市。隨著電商紅利的枯竭，資本開始轉(zhuǎn)向估值較低的實(shí)體零售。2016年初又有株百股份、商之都、匯嘉時(shí)代等相繼上市。本輪實(shí)體零售上市數(shù)量之多、節(jié)奏之快都將超過2006年至2007年那一波，迎來實(shí)體零售上市的爆發(fā)期。家家悅、貴州合力、甘肅新樂等零售企業(yè)都在摩拳擦掌，準(zhǔn)備沖刺上市。隨著資本的不斷介入，新一輪跑馬圈地運(yùn)動(dòng)正在重新孕育。
（作者系聯(lián)商網(wǎng)百人計(jì)劃成員：王國平）
