導(dǎo)讀：CVC收購(gòu)俏江南的消息，終于得到了商務(wù)部的確認(rèn)。這起交易背后，鼎暉是否也扮演了一定的角色？如果這一切與鼎暉無(wú)關(guān)，面對(duì)估值相對(duì)縮水的俏江南，曾為“創(chuàng)投糾紛”所累的鼎暉，又有怎樣的打算？
1月10日，來(lái)自商務(wù)部反壟斷局的一紙公告，讓甜蜜生活美食集團(tuán)控股有限公司收購(gòu)俏江南的交易意外曝光。這樁交易在2013年10月底曾被報(bào)道，但遭到俏江南創(chuàng)始人張?zhí)m強(qiáng)烈否認(rèn)。
商務(wù)部10日公布了《2013年第四季度無(wú)條件批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)者集中案件列表》，其中一項(xiàng)是甜蜜生活美食集團(tuán)通過(guò)下屬特殊目的公司，收購(gòu)俏江南投資有限公司股權(quán)。前者全稱(chēng)是La Dolce Vita Fine Dining Group Holdings Limited，是在開(kāi)曼群島注冊(cè)登記的特殊目的實(shí)體，隸屬私募股權(quán)投資公司CVC Capital Partners。2013年11月14日，商務(wù)部的批準(zhǔn)已經(jīng)結(jié)案。
2013年10月底，路透社報(bào)道援引消息人士稱(chēng)，CVC正與俏江南創(chuàng)始人張?zhí)m及管理層尋求一筆1.4億美元融資案，以支應(yīng)其收購(gòu)計(jì)劃；收購(gòu)俏江南多數(shù)股權(quán)共涉資約3億美元；美銀美林擔(dān)任發(fā)起人CVC的顧問(wèn)。當(dāng)時(shí)消息人士透露，交易完成后，CVC通過(guò)甜蜜生活美食集團(tuán)將持有俏江南約69%股份，創(chuàng)始人張?zhí)m及管理層將持有約31%的股份。
不過(guò)，商務(wù)部最終批準(zhǔn)的收購(gòu)案，是否正如此前傳聞的3億美元持股69%，暫時(shí)未獲得雙方確認(rèn)。
2013年10月底，張?zhí)m曾在電話中向騰訊財(cái)經(jīng)否認(rèn)俏江南將被收購(gòu)，稱(chēng)“半點(diǎn)兒都不屬實(shí)”，并強(qiáng)調(diào)沒(méi)有引入其他新股東計(jì)劃，希望2014年能在香港上市。
如果交易價(jià)格正如此前報(bào)道所披露，這對(duì)俏江南和張?zhí)m來(lái)說(shuō)，并不是一樁特別稱(chēng)心如意的交易：2008年底，鼎暉以2億元獲得俏江南10.5%股份，折合俏江南估值約為19億元;而如果CVC以18.3億元(3億美元)獲得69%股權(quán)，意味著俏江南估值僅26億元。要知道，2008年時(shí)俏江南僅有40余家門(mén)店，而截至2012年底，俏江南門(mén)店數(shù)已經(jīng)拓展至71家直營(yíng)店，2013年又新開(kāi)了10余家門(mén)店。
另外，鼎暉未直接涉足俏江南經(jīng)營(yíng)；如與CVC協(xié)議確實(shí)涉及69%股權(quán)，張?zhí)m將失去她一手創(chuàng)辦的企業(yè)控制權(quán)。
1991年，張?zhí)m從加拿大回國(guó)后開(kāi)辦餐廳，俏江南品牌創(chuàng)立于2000年。張?zhí)m之子汪小菲任俏江南CEO。2011年，俏江南試圖A股上市，未成行。就在俏江南為上市歷經(jīng)曲折時(shí)，國(guó)內(nèi)高端餐飲業(yè)陷入低迷。俏江南的同行、上市成功的湘鄂情在就因此經(jīng)歷了業(yè)績(jī)驟降。
2012年俏江南轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港，但也在通過(guò)聆訊后止步，鼎暉退出計(jì)劃不得已擱置。2013年6月，張?zhí)m解釋上市時(shí)稱(chēng)當(dāng)下時(shí)機(jī)欠佳。張?zhí)m說(shuō)：“我們現(xiàn)金流很好，品牌也有影響力，等市場(chǎng)好了，能給一個(gè)公平的價(jià)格。”
收購(gòu)方CVC對(duì)餐飲企業(yè)確有偏好，這家來(lái)自歐洲的私募股權(quán)公司，2013年曾以4億歐元購(gòu)買(mǎi)金寶湯歐洲簡(jiǎn)餐業(yè)務(wù)，金寶湯是全球最大湯品制造商。
鼎暉與俏江南的那些事
公開(kāi)信息顯示，2008年9月金融危機(jī)爆發(fā)后，俏江南的經(jīng)營(yíng)受到很大影響。張?zhí)m為了緩解現(xiàn)金壓力，計(jì)劃抄底購(gòu)入一些物業(yè)，并決定引入外部投資者，最終選擇了鼎暉創(chuàng)投，鼎暉向俏江南注入約2億元人民幣，占有前者10.526%的股份。當(dāng)時(shí)，鼎暉對(duì)俏江南的估價(jià)高達(dá)20億元左右。
有媒體曾報(bào)道稱(chēng)，當(dāng)年俏江南和鼎暉簽訂的合同中規(guī)定，若因非鼎暉方的原因，造成俏江南無(wú)法在2012年底上市，或者俏江南的實(shí)際控制人變更，鼎暉有權(quán)退出“俏江南”。這就意味著，如果俏江南在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)上不了市，它就要去回購(gòu)鼎暉的股份，俏江南將為此付出很高的代價(jià)。
從此，上市就成了張?zhí)m唯一的目標(biāo)。為此她曾豪言每年開(kāi)店百家，但實(shí)際上俏江南在過(guò)去3年每年的新開(kāi)店不超過(guò)30家。不過(guò)，截至2012年底，俏江南只擁有71家直營(yíng)門(mén)店、4家加盟店。
據(jù)悉，鼎暉給的2億元，加上俏江南自己每年約1.5億元的利潤(rùn)額，想在短時(shí)間內(nèi)規(guī)�；�，平均開(kāi)店成本超過(guò)1000萬(wàn)元的俏江南門(mén)店，顯然是杯水車(chē)薪。
但上市已箭在弦上，不得不發(fā)。2011年3月，俏江南正式向證監(jiān)會(huì)遞交A股上市申請(qǐng)，等來(lái)的卻是層出不窮的負(fù)面消息和證監(jiān)會(huì)叫停餐飲業(yè)上市的不利政策。
隨后，在當(dāng)年的8月份，有媒體報(bào)道稱(chēng)，張?zhí)m說(shuō)過(guò)，“引進(jìn)他們(鼎暉)是俏江南最大的失誤，毫無(wú)意義，民營(yíng)企業(yè)家交學(xué)費(fèi)唄�！边@把俏江南和鼎暉的矛盾從幕后擺上了臺(tái)前。
對(duì)于和鼎暉之間的恩怨，張?zhí)m則明確表示，“我從來(lái)都沒(méi)有說(shuō)過(guò)那樣的話，即使是朋友之間，我也沒(méi)說(shuō)朋友不好過(guò)，要說(shuō)不好只能說(shuō)自己不好，哪有說(shuō)人家不好的，人家給你雪中送炭，還送錢(qián)來(lái)，再說(shuō)人家不好天理不容�！�
不過(guò)，內(nèi)地上市不成，轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港上市卻是不容爭(zhēng)辯的事實(shí)。在明知香港上市的市值要比內(nèi)地低很多的情況下，俏江南執(zhí)意登陸H股，就成了鼎暉和張?zhí)m不得已而為之的下策。
2012年的12月底，俏江南營(yíng)運(yùn)總裁安勇對(duì)外透露，俏江南赴港IPO已過(guò)聆訊，只是目前整個(gè)資本市場(chǎng)大氣候還不是太好，而俏江南的上市只等待市場(chǎng)稍微好轉(zhuǎn)，希望2013年能成功邁出走入資本市場(chǎng)這一大步。
對(duì)于上市的事情，張?zhí)m則告訴華夏時(shí)報(bào)記者，她認(rèn)為現(xiàn)在還不是最佳的時(shí)期，還得再等等，因?yàn)椴惋嬓袠I(yè)在香港不是特別被重視，小南國(guó)在香港上市后也是半死不活的，等資本市場(chǎng)好轉(zhuǎn)以后再上市也不遲。
在上市尚未有明確時(shí)間表的背景下，這次傳言中的股權(quán)出讓是否是鼎暉單方面的舉動(dòng)呢？對(duì)此，張?zhí)m表示，不會(huì)是他們，因?yàn)槎熯�沒(méi)有從俏江南退出來(lái)，俏江南和鼎暉之間的關(guān)系一直都很好，大家不要把投資者都想得那么壞，投資者都是很無(wú)辜的，他們是相信企業(yè)才進(jìn)行投資的。
（來(lái)源：騰訊財(cái)經(jīng)）
