預(yù)期上半年增長(zhǎng)8%；表現(xiàn)持續(xù)堅(jiān)挺利福國(guó)際將于7月29日公布中期業(yè)績(jī)。我們預(yù)期經(jīng)常性純利增長(zhǎng)8%至9.79億港元，其中收入增長(zhǎng)9%，利潤(rùn)率輕微改善，然而受大市拖累，公司財(cái)務(wù)資產(chǎn) (主要包括未上市的債務(wù)證券)期內(nèi)的回報(bào)疲弱，導(dǎo)致期內(nèi)的投資收入下降，部份抵銷收入增長(zhǎng)。崇光銅鑼灣店繼續(xù)是公司的主要盈利推動(dòng)力，預(yù)期同店銷售增長(zhǎng)為6%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率穩(wěn)步上揚(yáng)。其他影響盈利的因素包括：(1) 由于蘇州店的客戶量大幅提升，終轉(zhuǎn)虧為盈，預(yù)期同店銷售增長(zhǎng)為20%；及 (2) 北人集團(tuán)的盈利取得低至中雙位數(shù)增長(zhǎng)，然而上海久光店因同店銷售持續(xù)疲弱 (預(yù)期增長(zhǎng)持平)，盈利輕微下滑，抵銷部份增長(zhǎng)。由于崇光銅鑼灣店的盈利質(zhì)素佳(由于對(duì)租金免疫，我們認(rèn)為在目前銷售環(huán)境轉(zhuǎn)弱的情況下表現(xiàn)將更為突出)，加上公司中國(guó)市場(chǎng)的前景穩(wěn)定，以及資產(chǎn)強(qiáng)勁，我們繼續(xù)視利福國(guó)際為百貨店行業(yè)理想的防守股。維持“買入”評(píng)級(jí)及20.5港元的目標(biāo)價(jià) (相當(dāng)于16.1倍的FY13E市盈率，較同業(yè)具有10%的溢價(jià))。

不容易啊，恭喜恭喜

可喜可賀

恭喜恭喜！

哎，沒(méi)文化真可怕

不容易

的確不容易啊

上半年零售（不包括餐飲4Y多），去年全年零售7Y不到一點(diǎn)點(diǎn)，總體銷售9Y+