出品/聯(lián)商專欄 

撰文/和二

編輯/蔡建楨

在家居零售界，紅星美凱龍和居然之家（現(xiàn)更名為居然智家）無疑是雙雄，而且一直以來，紅星美凱龍都要力壓居然智家一頭。而更神奇的是，這兩家公司一南一北，在發(fā)展歷程上竟有不少的“神同步”。

據(jù)紅星美凱龍的官方說法，1986年，常州的小木匠車建興憑借來的600元錢創(chuàng)辦了第一家家具賣場，是為紅星美凱龍的前身。而出生于湖北黃岡的汪林朋在大學(xué)畢業(yè)之后進(jìn)入國企干起了穩(wěn)定的工作，90年代初，私人創(chuàng)辦的居然之家被賣給了北京的中商集團(tuán)以及華聯(lián)商廈，在華聯(lián)商廈作為高級管理干部的汪林朋便被組織安排去居然之家做總經(jīng)理。2001年，中商集團(tuán)將43%的股份轉(zhuǎn)讓給了張學(xué)武、汪林朋等34位自然人。汪林朋逐漸成為了居然之家的所有者。

說紅星美凱龍與居然之家的“神同步”在于：2018年初，居然之家發(fā)布信息，與阿里合作釋放36%股權(quán)，引進(jìn)戰(zhàn)略投資金130億元，包括阿里巴巴、云鋒基金等。而一年之后，2019年5月，阿里巴巴通過控股股東紅星控股發(fā)行的可交換債券，以43.59億元人民幣全額認(rèn)購；2018年1月，紅星美凱龍?jiān)贏股上市，2019年12月份，居然之家通過借殼武漢中商也實(shí)現(xiàn)上市。

更讓人覺得不可思議的是，4月18日，居然智家披露公告，公司實(shí)際控制人、董事長兼CEO汪林朋被武漢市江漢區(qū)監(jiān)察委員會留置、立案調(diào)查。緊接著，5月13日晚間，上市公司美凱龍發(fā)布公告稱，公司董事兼總經(jīng)理車建興的家屬近日收到云南省監(jiān)察委員會電話通知，對車建興立案調(diào)查并實(shí)施留置措施。

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汪林朋已經(jīng)正常履職，車建興辭任CEO

7月23日，居然智家新零售集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱居然智家）發(fā)布公告，居然智家收到公司實(shí)際控制人、董事長兼CEO汪林朋家屬轉(zhuǎn)來的武漢市江漢區(qū)監(jiān)察委員會簽發(fā)的關(guān)于汪林朋的《變更留置通知書》，武漢市江漢區(qū)監(jiān)察委員會已解除對汪林朋的留置措施，變更為責(zé)令候查措施，汪林朋已回到工作崗位正常履職。

汪林朋

律師解釋，留置是直接將被調(diào)查人在特定地點(diǎn)限制了人身自由，而責(zé)令候查則是被調(diào)查人在居住地，在嚴(yán)格遵守一些諸如隨時到案接受調(diào)查、不以任何形式干擾證人作證等規(guī)則的情況下，可以自由活動。另外，汪林朋所持有的3.72億股股權(quán)在留置次日被司法凍結(jié)。目前暫無公告顯示這部分被司法凍結(jié)的股權(quán)已經(jīng)被解凍。

對比顯示，自4月17日被宣布留置以來，居然智家股價由當(dāng)時的4.1元/股，下降至7月24日的3.25元/股，目前市值為203億元，蒸發(fā)約57.9億元，縮水超過20%。

汪林朋已經(jīng)大半個身子上岸，但車建興被留置進(jìn)展情況尚無消息。

車建興

7月19日，紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱紅星美凱龍）發(fā)布公告稱，公司董事會于近日收到執(zhí)行董事、總經(jīng)理車建興的辭任報告。公告顯示，車建興因個人原因向公司董事會申請辭去總經(jīng)理職務(wù)，但仍在公司擔(dān)任執(zhí)行董事、董事會戰(zhàn)略與投資委員會及提名委員會委員職務(wù)。

與此同時，公司非執(zhí)行董事李建宏也因個人原因向董事會遞交了辭任報告，申請辭去非執(zhí)行董事職務(wù)及董事會戰(zhàn)略與投資委員會職務(wù)。

根據(jù)公司實(shí)際經(jīng)營需要，公司執(zhí)行董事、副總經(jīng)理施姚峰接任總經(jīng)理職務(wù)，任期截至公司第五屆董事會屆滿之日止。此外，公司擬提名增補(bǔ)徐國峰擔(dān)任公司第五屆董事會非執(zhí)行董事，任期為自股東大會選舉通過之日起至公司第五屆董事會任期屆滿之日止，并在其當(dāng)選為公司非執(zhí)行董事后，擔(dān)任戰(zhàn)略與投資委員會委員職務(wù)。

雖然車建興辭任紅星美凱龍CEO，但依然擔(dān)任執(zhí)行董事，而增補(bǔ)的非執(zhí)行董事徐國峰為車建興的妹夫。最新的紅星美凱龍董事會成員中的執(zhí)行董事包括李玉鵬（董事長）、車建新、施姚峰、楊映武。從構(gòu)成人員看，車氏家族對紅星美凱龍依然有著不小的話語權(quán)。

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“家居雙雄”雙雙留置

無論車建興還是汪林朋，作為家居雙雄，最后雙雙落得留置下場，讓人唏噓。

2009年，車建興主動跑到北京找汪林朋，希望兩家修好，共同發(fā)展，不要再明爭暗斗，你死我活。車建興在內(nèi)部放話，不允許針對居然，不允許封殺，不允許貶低。2017年1月7日，車建興與汪林朋再次同臺。第四屆中國家居產(chǎn)業(yè)發(fā)展年會暨“大雁獎”頒獎盛典在北京國家會議中心舉行，車建新和汪林朋共同出席。

在臺上，車建興主動示好，擁抱汪林朋。家居圈里的人評價，車建興是溫和派，理想主義，重情重義。居然之家曾經(jīng)的一位高層這樣評價汪林朋：他總是氣勢如虹，舍我其誰。會計出身，有著扎實(shí)財務(wù)會計知識。據(jù)說底下一位姓張的店長（玉泉營店）和他有一點(diǎn)工作上的異議，汪林朋二話沒說將人開除除名。

創(chuàng)業(yè)初期的“居然五霸”——從華聯(lián)過來的五大股東，其他人像張志良、王敬等人在汪的面前基本上都沒什么發(fā)言權(quán)。基層員工經(jīng)常只能“無言暴動”，敢怒不敢言，而汪照舊我行我素。

與汪不同，車建興出生卑微，白手起家，屬于真正的屌絲逆襲。幾十年的辛苦打拼，他更能明白生活的艱辛和不易，所以對手下的員工，車往往都會給予極大的包容。

車建興的滑鐵盧，可能恰恰在于公司2018年上市之后。彼時的紅星美凱龍達(dá)到了巔峰，車建興手握超過百億現(xiàn)金，一下子信心爆棚，大舉擴(kuò)張拿地，幾年內(nèi)便把負(fù)債規(guī)模搞到了千億以上。猝不及防的是，三條紅線壓頂，房地產(chǎn)市場大舉萎縮，宏觀環(huán)境的不利讓車建興措手不及，不得不賣出紅星美凱龍股份，建發(fā)成為第一大股東，車建興成為“打工仔”。

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居然智家財務(wù)狀況似乎更良性

7月14日晚間，紅星美凱龍發(fā)布2025年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈虧損19.2億元至15.9億元；扣非后的歸母凈虧損為6.2億元至5.1億元。

對于虧損的原因，美凱龍?jiān)诠�告中解釋稱，家居建材行業(yè)受多重原因影響遭遇供應(yīng)波動和需求下滑的雙重夾擊，使得家居零售市場的需求減弱，從而對目前商場的經(jīng)營情況造成階段性影響�？鄯呛罄麧櫶潛p6.2億到5.1億，相對于歸母凈虧損19.2億元至15.9億元，扣非后利潤虧損大幅度減少。

證明美凱龍的非經(jīng)常性損益——也就是非公司經(jīng)營業(yè)績造成的虧損額度更大，而非經(jīng)營性業(yè)績造成超過10億的虧損是什么？美凱龍的公告稱“對公司持有的投資性房地產(chǎn)的價值造成影響。由此，半年度投資性物業(yè)估值相應(yīng)下調(diào)逾18億元”。也就是說，紅星美凱龍持有的不少自有商場物業(yè)估值下降，造成了虧損的重頭部分。

從財務(wù)數(shù)據(jù)看，居然智家似乎要比紅星美凱龍良性很多。4月30日，居然智家披露2025年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入33.12億元，同比增長5.58%；歸母凈利潤2.12億元，同比下降39.39%；扣非凈利潤2.13億元，同比下降42.84%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.84億元，同比下降42.20%。雖然下滑，但居然智家至少還是盈利的。

截至2024年底，居然智家旗下直營家居賣場17家，總建面109.8萬方；租賃家居賣場66家，總經(jīng)營面積297.26萬方；委托管理加盟家居賣場180家，總經(jīng)營面積546萬方；特許加盟144家，總經(jīng)營面積312.15萬方。

截至2024年底，美凱龍公司共經(jīng)營405家家居賣場，總經(jīng)營面積2032.57萬方。其中，涉及自營商場77家，平均出租率83%；委管商場257家，平均出租率82.5%；戰(zhàn)略合作經(jīng)營7家；以及特許經(jīng)營家居項(xiàng)目33家。

從經(jīng)營商場數(shù)量和面積上來看，紅星美凱龍要遠(yuǎn)大于居然智家，這可能是紅星美凱龍后期逆風(fēng)翻盤的基本面。

如今的紅星美凱龍董事長李玉鵬是建發(fā)系的80后新面孔，其在最近的媒體專訪中提出，從“單一家居”到“全鏈路服務(wù)”的蛻變，是提升公司競爭力的關(guān)鍵。面對行業(yè)的結(jié)構(gòu)性變革，紅星美凱龍主動應(yīng)對、提前布局。2024年，紅星美凱龍?zhí)岢觥?+星生態(tài)”戰(zhàn)略，即家居、家電、家裝三家融合一體，通過“家居+家電+家裝”三位一體深度融合，構(gòu)建互為入口、互為增量的業(yè)務(wù)形態(tài)。

失去了車建興主導(dǎo)的紅星美凱龍，未來會是什么樣，充滿了巨大的不確定性。