其中，阿里巴巴第三季度（指自然季度）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1550.59億元，同比增長(zhǎng)30%，核心商業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)。拼多多第三季度營(yíng)收142.098億，同比增長(zhǎng)89%，拼多多首次實(shí)現(xiàn)單季盈利。同時(shí)，拼多多活躍用戶數(shù)量首次突破7億大關(guān)，已逼近TOP1的阿里。京東第三季度營(yíng)收入1742億元，同比增加29.2%。第三季度歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為76億元，去年同期為6億元，物流收入破百億，成為本季度唯一加速增長(zhǎng)業(yè)務(wù)。
從財(cái)報(bào)來(lái)看各家皆是各有喜憂，下一步如何再次尋求新的突破十分關(guān)鍵。
京東：“茍”出曙光的電商巨頭
京東經(jīng)歷了18年到19年初的低潮期后，近幾個(gè)季度的財(cái)報(bào)都在不斷穩(wěn)重求進(jìn)。
從京東2020第三季度財(cái)報(bào)來(lái)看，京東第三季度收入1742億元，同比增加29.2%。第三季度歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為76億元，去年同期為6億元。不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，凈利潤(rùn)56億元，較去年同期31億元增加80.1%。截止9月30日，過(guò)去一年凈增了1億多活躍用戶。
無(wú)論從季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)還是活躍用戶增長(zhǎng)，京東都交上來(lái)了一份近幾年來(lái)比較好的財(cái)報(bào)。
其中京東服務(wù)收入228億元，較2019年第三季度增加42.7%，增速超過(guò)了商品收入里增速最快的百貨日用品。京東服務(wù)收入中，其廣告服務(wù)收入124億人民幣，同比增長(zhǎng)24%；物流收入104億人民幣，同比增長(zhǎng)73%，大幅超過(guò)上一季度的55%，成為京東本季度唯一加速增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)。
一直以來(lái)，京東的自建物流體系因?yàn)楦哳~的成本、過(guò)長(zhǎng)的周期，被不少人所質(zhì)疑詬病。從2017年劉強(qiáng)東力排眾議拿10億美元?jiǎng)?chuàng)建京東物流，到2019年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，在此期間京東對(duì)物流的投入超過(guò)百億，但連年虧損12年。
不過(guò)京東的自建物流確保了用戶體驗(yàn)，也構(gòu)建了京東電商的護(hù)城河。截止20209月30日，京東物流運(yùn)營(yíng)超過(guò)800個(gè)倉(cāng)庫(kù)，倉(cāng)儲(chǔ)面積約2000萬(wàn)平方米，現(xiàn)如今的京東物流已經(jīng)達(dá)到一定密度和規(guī)模。
從19年的盈虧平衡，到如今一個(gè)季度收入百億，市價(jià)估值2000億。京東自建物流正從原來(lái)的“成本中心”轉(zhuǎn)變?yōu)椤袄麧?rùn)中心”，當(dāng)年劉強(qiáng)東所堅(jiān)信設(shè)想的“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”已經(jīng)被實(shí)現(xiàn)。
但是京東如今的增長(zhǎng)基本都屬于內(nèi)增性增長(zhǎng)，向上發(fā)展空間局限性過(guò)大。如何尋求外源突破，也是接下來(lái)的重中之重。
此外，對(duì)比著18年Q3季度的負(fù)增長(zhǎng)800萬(wàn)，和Q4季度的基本停滯，京東近一年來(lái)活躍用戶人數(shù)也得到了“飛躍”。
從財(cái)報(bào)來(lái)看，過(guò)去的一年，京東的活躍用戶增長(zhǎng)超過(guò)1億，而且將近百分之80都來(lái)自于下沉市場(chǎng)。這得利于京東通過(guò)推出京喜APP對(duì)于下沉市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)和挖掘。而隨著下沉市場(chǎng)的逐步開(kāi)發(fā)和“出圈”，一方面持續(xù)擴(kuò)大自身的活躍用戶規(guī)模，另一方面長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看也會(huì)為攤薄物流成本做好鋪墊。
不過(guò)當(dāng)今京東新用戶增長(zhǎng)主要靠外部（微信入口和閱讀類廣告）的引流，整個(gè)京東生態(tài)圈流量協(xié)同性較弱。與阿里不同，僅僅一個(gè)支付寶就可以給淘寶、餓了么、飛豬等旗下其他產(chǎn)品引流，而京東現(xiàn)在缺少一款打爆的工具類軟件為自身生態(tài)鞏固流量基礎(chǔ)。
雖然騰訊入口的流量相當(dāng)可觀，但是整體商業(yè)協(xié)同性很弱。拿微信端舉例，除了京東購(gòu)物的入口外，還有拼多多、唯品會(huì)、蘑菇街等購(gòu)物軟件的入口。尤其是，過(guò)去一年京東主要新增活躍用戶來(lái)自于與拼多多對(duì)標(biāo)、挖掘下沉市場(chǎng)的京喜，雙方將來(lái)擦槍走火在所難免。
另外，在京東發(fā)布2020第三季度財(cái)報(bào)前一天，京東集團(tuán)發(fā)布公告，京東健康通過(guò)港交所上市聆訊，將于本周開(kāi)始上市前推介工作。早在今年8月17日，京東健康獲得高瓴資本8.3億美元B輪融資后，估值300億美金，達(dá)到京東集團(tuán)總市值的四分之一。
而京東旗下的另一“獨(dú)角獸”京東數(shù)科也在Q3季度申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市，雖然目前會(huì)受到螞蟻集團(tuán)暫緩上市的影響，但是未來(lái)估值也不可小覷。
京東經(jīng)歷了此前多年自建物流的虧損、活躍用戶數(shù)量的下滑和因負(fù)面信息導(dǎo)致企業(yè)市值下跌等種種，如今也迎來(lái)了自己新的曙光與春天。
整個(gè)Q3季度對(duì)于京東而言，無(wú)論是活躍用戶的數(shù)量、還是物流業(yè)務(wù)的盈利都有所提升。另外，旗下三個(gè)“獨(dú)角獸”子公司的發(fā)展前景也都被資本市場(chǎng)所看好，接下來(lái)的相繼上市，也有利于京東提升自身優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的估值，從而提升整個(gè)集團(tuán)的估值。但是內(nèi)增性增長(zhǎng)的局限性和京東生態(tài)過(guò)弱的流量協(xié)同性，也不容忽視。
Q3季度，阿里總收入1551億，同比增速30%，在如此體量的收入下，還能有這樣的增速，的確不容小覷。但是另一邊，如今阿里問(wèn)題顯現(xiàn)的已經(jīng)足夠明顯。
阿里截止到Q3季度，用戶數(shù)量為7.57億，對(duì)比著Q2季度的7.42億，僅僅增長(zhǎng)了1500萬(wàn)。但是拼多多Q3季度用戶數(shù)量?jī)粼?810萬(wàn)，用戶數(shù)量突破7億大關(guān)，達(dá)7.31億。兩家用戶數(shù)量絕對(duì)值相差已經(jīng)縮小到3000萬(wàn)以內(nèi)，按照目前拼多多每個(gè)季度的用戶凈增量來(lái)看，拼多多有可能在年底用戶數(shù)量超過(guò)阿里。
拼多多在下沉市場(chǎng)的快速發(fā)展和用戶數(shù)量的快速增長(zhǎng)，使得阿里和京東都再次對(duì)準(zhǔn)下沉市場(chǎng)的龐大群體。阿里所推出的淘寶特價(jià)版截止9月底用戶超過(guò)7千萬(wàn)，Q3季度用戶凈增3千萬(wàn)，雙十一期間阿里宣布淘寶特價(jià)版用戶過(guò)億，看似發(fā)展喜人。
但是與京東在下沉市場(chǎng)快速“出圈”，通過(guò)京喜給自己帶來(lái)超過(guò)1億活躍用戶的增量不同，在Q3季度阿里手機(jī)月活人數(shù)只增加了700萬(wàn)，說(shuō)明淘寶特價(jià)版所增加的用戶大部分還是淘寶的老客戶，所自身所帶來(lái)的新的活躍用戶增量并不多。
而接下來(lái)京東通過(guò)京喜繼續(xù)在下沉市場(chǎng)“圈地”，而拼多多繼續(xù)靠著百億補(bǔ)貼逐漸打入一二線城市用戶，雙方都以自己的方式實(shí)現(xiàn)用戶體量的擴(kuò)張。那么阿里如何突破自己“流量”的天花板，找到新的流量增點(diǎn)，成了當(dāng)下應(yīng)該思考的問(wèn)題
另一邊是阿里如何做好沉寂用戶的激活，阿里有超7億的活躍用戶數(shù)量，但是無(wú)論是上季度總營(yíng)收還是這季度總營(yíng)收，都被只有4億活躍用戶的京東甩開(kāi)一步。雖然阿里推出了淘寶直播應(yīng)對(duì)，進(jìn)一步緩解了沉寂用戶過(guò)多的狀況，但如今淘系直播自身的問(wèn)題也已經(jīng)無(wú)法被忽視。
之前隨著李佳琪和薇婭的出圈給淘寶帶來(lái)了一波不小的外部流量，同時(shí)也激活了部分沉寂用戶，使得李佳琪和薇婭成為淘寶直播的代名詞。但是如今，馬太效應(yīng)的快速加劇，使得淘寶直播兩極分化。雙十一期間，李佳琪和薇婭直播間人數(shù)總數(shù)超過(guò)3億，而對(duì)于其他中腰尾部直播間人數(shù)卻寥寥無(wú)幾。
直播帶貨原本是為了用戶可以更直觀更全面地了解商品，激發(fā)用戶的購(gòu)買欲，去選購(gòu)下單。但是現(xiàn)在這種形式逐漸背離了當(dāng)時(shí)的初衷，上億用戶瘋狂涌進(jìn)李佳琪、薇婭直播間，去搶幾千份體量的產(chǎn)品，往往不是因?yàn)楫a(chǎn)品我適合，而是“最低價(jià)”。使得大部分用戶花費(fèi)時(shí)間，也搶不到產(chǎn)品，只是湊了個(gè)熱鬧。
而其他沒(méi)有流量，也沒(méi)有最低價(jià)的中腰尾部主播，帶不出去貨，難以生存。另外，商家在頭部直播間進(jìn)不去，其他主播間不賺聲名也賠錢的狀況下，進(jìn)退兩難。
過(guò)多的購(gòu)物節(jié)加上抖音快手新型電商的入局，已經(jīng)使部分的用戶感覺(jué)疲軟。哪怕今年雙十一阿里依舊交上來(lái)了令人滿意的答卷，但是這個(gè)答卷是從11.1號(hào)到11.12號(hào)凌晨的數(shù)據(jù)，僅僅算雙十一當(dāng)天的數(shù)據(jù)并不如從前。此外，用短暫關(guān)閉退貨通道這一做法維持自己的銷售額，的確有些敗用戶好感。
如今的阿里還沒(méi)有從螞蟻集團(tuán)暫緩上市陣痛中走出來(lái)，股價(jià)一跌再跌，哪怕短暫回升，也大不如從前。同時(shí)還面對(duì)著“流量”天花板困局，和電商直播當(dāng)下的問(wèn)題，讓人很好奇阿里接下來(lái)應(yīng)當(dāng)如何講出一個(gè)“完美”的故事。
拼多多第三季度營(yíng)收142.098億，同比增長(zhǎng)89%，在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（NON-GAAP）下，歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為4.664億元，對(duì)比去年同期為凈虧損16.604億元，這是拼多多首次實(shí)現(xiàn)單季盈利。
拼多多一路走來(lái)，靠著萬(wàn)物皆可“拼”，迅速打開(kāi)下沉用戶市場(chǎng)，從“3億人都在用的拼多多”變成了“7億人都在用的拼多多”，而且有望年底追平阿里，成為中國(guó)活躍用戶數(shù)量最高的電商平臺(tái)。
如果說(shuō)“拼”的理念，對(duì)于拼多多來(lái)說(shuō)是立足的“點(diǎn)”，那么早期用戶數(shù)量就是一根“線”，隨著用戶數(shù)量的快速增長(zhǎng)，無(wú)數(shù)根線拼成了一個(gè)“面”，成了現(xiàn)在大家所看到的拼多多。
但是靠著用戶增長(zhǎng)帶來(lái)的紅利總會(huì)有封頂?shù)臅r(shí)候，僅僅靠著這一條路，不去尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)，那么拼多多給予資本市場(chǎng)的想象力也就到了盡頭。
畢竟一個(gè)平面再怎么擴(kuò)張與拓展，它始終是個(gè)平面，難以讓人看到他的棱角與質(zhì)感。那么拼多多拼出的二維世界，如何立體化？
拼多多現(xiàn)階段的立體化應(yīng)當(dāng)是利用自身的用戶流量作為平臺(tái)基礎(chǔ)，一邊平臺(tái)本身做好對(duì)商家的扶持與賦能，一邊規(guī)范整合上游產(chǎn)業(yè)鏈和建設(shè)自身電商基礎(chǔ)服務(wù)設(shè)施以便于提升下游用戶體驗(yàn)。
拼多多今年從年初疫情期間到現(xiàn)在對(duì)于商家的扶持一直沒(méi)有中斷過(guò)：疫情期間拼多多推出“10億商家補(bǔ)貼和5億專項(xiàng)農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼”來(lái)激勵(lì)商家，7月底啟動(dòng)“國(guó)家品牌館”計(jì)劃——推出店鋪運(yùn)營(yíng)專屬服務(wù)、上線商品審核綠色通道、百億補(bǔ)貼專享扶持、對(duì)于跨境出口的商家實(shí)行“0傭金”和“0平臺(tái)服務(wù)年費(fèi)”政策。
而與平臺(tái)做好商家賦能不同的是，上游產(chǎn)業(yè)鏈的整合與鏈接下游用戶的電商基礎(chǔ)服務(wù)設(shè)施建設(shè)，顯得更加艱巨。
拼多多大部分商家是小廠、小品牌，如何去規(guī)范這些廠商與把控產(chǎn)品質(zhì)量，是整合上游產(chǎn)業(yè)鏈最艱巨的地方。但是上游產(chǎn)業(yè)鏈的整合和規(guī)范，會(huì)使拼多多自身平臺(tái)產(chǎn)品質(zhì)量更上一個(gè)階層，更有利于未來(lái)品牌形象的升級(jí)。
其次，拼多多作為中國(guó)最大的農(nóng)產(chǎn)品電商平臺(tái)，如何更好地與上游小農(nóng)戶的合作、做好生鮮類產(chǎn)品的生態(tài)鏈條也是必須要面對(duì)的事情。
不過(guò)今年拼多多所推出的多多買菜，已經(jīng)在嘗試和推動(dòng)自家平臺(tái)農(nóng)業(yè)板塊業(yè)務(wù)，從種植、生產(chǎn)、流通到消費(fèi)的全鏈條革新，建立自己的生態(tài)體系。這也成為了未來(lái)拼多多全平臺(tái)立體化建設(shè)的一個(gè)縮影。
而對(duì)于電商基礎(chǔ)服務(wù)設(shè)施建設(shè)，早在去年拼多多CEO黃錚就像媒體透露，拼多多已經(jīng)計(jì)劃建設(shè)自身的物流體系，而今年和國(guó)美與極兔的合作，更顯示出了拼多多對(duì)于構(gòu)建自身物流體系的重視。
雖然對(duì)比著已經(jīng)成熟的菜鳥驛站和京東物流， 現(xiàn)在才開(kāi)始建設(shè)自己物流體系的拼多多顯得入局已晚，但是未來(lái)格局如何，憑借著自身的用戶體量打開(kāi)一番新天地，也不是沒(méi)有可能。
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